广汽集团深陷困境：改革能否力挽狂澜？

“当前，广汽集团已全面进入‘战时状态’，以应对行业挑战。”在2025中国汽车论坛上，广汽集团董事长兼总经理冯兴亚发表了深刻表态。

随后，广汽集团发布了业绩预告：2025年上半年，公司预计同比由盈利转为亏损，归母净亏损幅度在18.2亿至26亿元之间。相比之下，2024年同期，广汽集团录得归母净利润15.2亿元。

事实上，2025年第一季度，广汽集团已亏损7.3亿元，预示着第二季度亏损规模将进一步扩大至11.3亿至18.7亿元，行业对公司的全年表现充满忧虑。

作为国内首家A+H股整体上市的国有汽车集团，广汽集团曾依托丰田、本田等合资品牌在燃油车时代占据优势。然而，自2022年起，其业绩持续下滑，2025年或面临上市13年来首次全年亏损。

2025年初，冯兴亚正式接替曾庆洪，成为广汽集团的新一任领导者。他能否带领这家“困兽”走出业绩泥潭、实现自我突围？

首次中期盈转亏

近年来，广汽集团始终自视为新能源转型先锋。然而，在一轮轮产业竞速中，却“起了大早，赶了晚集”，整体业绩因新能源转型的失利而遭受影响。这一点反映在其销量和财报上。

实际上，2023年已见广汽盈利端“失血”，尽管2024年全年归母净利润达到7亿元，但实际扣非后亏损高达24.8亿元。2025年一季度，公司直接由盈转亏，企业销量、营收持续下滑，“大象转身”的艰难在一连串疲软数据中表现得淋漓尽致。

数据显示，2025年6月，广汽集团销量15.01万辆，同比下滑8.22%；上半年累计销量75.53万辆，同比下降12.48%。而据中国汽车工业协会数据，今年上半年，中国乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。

在自主品牌阵营中，广汽传祺与广汽埃安这对“双子星”未能扛起增长大旗。上半年销量分别同比下滑22.55%和13.97%。

广汽传祺的下跌主要源于其当前在售的10余款车型中，燃油车占比大半。在新能源转型大潮中，步伐稍显迟缓。虽然传祺也有新能源车型，但销量增长点主要集中在MPV市场。在销量更为广阔的SUV和轿车市场，传祺正面临着传统燃油和新能源车双乏力的现状。

广汽埃安作为新能源领域起步较早的品牌，凭借先发优势积累了庞大的用户基础。然而，企业在市场结构上存在一定短板，B端用户占比较高且低端市场份额较大。受此影响，市场稍有波动便对销量产生直接冲击。经历前几年高速增长后，2024年广汽埃安遭遇了明显的增长瓶颈，全年销量为37.49万辆，同比下降21.9%。

在合资品牌中，广汽丰田成为集团旗下唯一增长的品牌。这与其购车优惠有关。今年广汽丰田推出“一价到底”和“一保到底”购车福利。尽管同样推出一口价的广汽本田销量表现并不理想。

合资企业不再是广汽源源不断的“提款机”。数据显示，2024年，广汽合资板块贡献了60.5%的销量，但利润率却从2019年的85%骤降至不到40%。

与此同时，合创汽车“爆雷”，广汽菲克破产清算。公司为相关遗留风险托底，企业雪上加霜。

业绩不佳导致股价下滑。今年以来截至7月16日收盘，广汽集团股价累计下滑超过18%，跑输了上证指数（涨4.54%）。

市场、渠道、管理多面压力并至

在最新公告中，广汽集团分析了亏损的主要原因。

首先，推出的几款重点新能源车型仍处于销量爬坡期，未达到计划目标。多个主力车型受价格战影响收益下滑。

当前新能源车渗透率不断提升的当下，行业竞争异常激烈。自2023年初汽车价格战打响后，整个行业陷入被动降价的泥沼。乘联会秘书长崔东树披露的数据显示：今年上半年乘用车市场主要车型售价平均下调高达11.4%，而利润空间也明显被压缩。

利润下滑、竞争激化迫使大多数车企在销量和收益之间艰难权衡。尽管销售额难免受损但不得不加入价格战以固守市场份额。

其次以4S店为主导的既有销售渠道与新能源转型需求存在结构性错配直营代理互联网等新渠道建设落后于同行导致营销体系效能提升较慢。

据了解目前广汽集团销售渠道中4S店占比高达70%而直营代理互联网等新渠道占比仅为30%与行业平均水平相比新渠道建设明显滞后。

与此同时内部管理与变革转型过程的博弈同样影响深远。为解决自主品牌协同与创新不足管理层级冗杂决策效率不高等问题去年广州车展上广汽启动了为期三年的“番禺行动”。公司总部整体南迁番禺组建产品采购财务及品牌营销新本部并导入业界认可的IPD流程致力于提升新产品开发效率和数字化管理能力。

改革深水区的生死时速

面对产业环境的深刻变化正在加速自我调整。