瑞为技术冲刺港股上市：AI+多领域布局，未来发展可期

厦门瑞为信息技术股份有限公司（以下简称“瑞为技术”），在港交所递交了招股书，华泰国际、建银国际、民银证券和农银国际担任其联席保荐人。作为特专科技公司，瑞为技术正按照第18C章规则全力冲刺港股上市。

成立于2012年的瑞为技术，是一家专注于为企业提供视觉智能技术和产品的人工智能公司，其解决方案已经广泛应用于民航、商业空间及货运物流等领域。

据悉，瑞为技术是中国企业视觉智能行业中首批建立涵盖算法、光学、硬件及数据专职专家团队的公司之一。它拥有全面的AI视觉、光学成像技术，包括视觉大模型技术、深度学习技术、多光谱成像技术以及软硬件协同服务能力等。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年的收入计算，瑞为技术在中国民航企业视觉智能产品市场排名第一，市场份额为8.9%；在中国商业空间企业视觉智能产品市场排名第四，市场份额为1.7%。

招股书显示，截至2022年D轮融资，瑞为技术的估值已达到26.19亿元。

2024年扭亏为盈，高度依赖大客户

瑞为技术的业务主要分为AI+民航、AI+商业、AI+货运三大方向。

在AI+民航领域，瑞为技术向机场和航空公司提供旅客服务，包括值机、安检、登机及客服等。截至2024年末，瑞为技术的产品已应用于国内约1/3的民用机场，其中包括多个年客运量超过2千万人次的大型机场。

在货运领域，瑞为技术主要提供智慧安全驾驶相关服务，其核心产品包括智能安全驾驶终端和Recadas货运安全风控管理平台。通过AI视觉识别技术和大数据分析技术，该公司能够识别驾驶员的疲劳驾驶、使用手机等危险行为，并评估潜在的视觉盲区碰撞风险。

借助AI、BI及大语言模型，瑞为技术还提供商业和工业数字化转型服务，包括统一运营、数据分析及精准营销等。

尽管瑞为技术在技术研发上投入巨大，但早期最大的支出集中在研发成本上。2022年至2024年，公司的研发开支分别为5750万元、4660万元和5310万元。截至2024年末，瑞为技术的研发团队规模达107人，占总员工数量的约50%。

由于“AI+”应用往往需要结合软硬件升级改造，当前只有大型企业才有能力承担相关支出。因此，瑞为技术的客户相对集中。2022年至2024年，前五大客户贡献收入占比分别为40.3%、59.1%和73.6%。

其中，最大客户的收入占比在逐年上升，分别达到了14.7%、24%和31.7%。然而，风险提示中透露了一个重要信息：公司尚未与主要客户签订长期合作条约。如果公司的视觉产品无法持续吸引机场、商业地产等头部客户，那么公司的营收将面临严峻挑战。

财务数据显示，瑞为技术从2022年至2024年实现了营收的大幅增长：从7836.3万元增至3.95亿元；净利润也由亏损转为盈利：从-1.28亿元逐步增长至828.8万元。公司表示这一转变主要得益于内部推动视觉智能产品商业化转化、调整成本结构和提升运营效率。

据悉，瑞为技术未来将继续在机场安检等相关服务上发力，并计划在2025年下半年推出行李转运协作机器人和机场周边安保的全彩夜视产品。

十年华为老兵创业记：六年赢得英特尔投资

瑞为技术的创始人詹东晖毕业于南京大学电子与信息系统专业。毕业后他放弃了保研留校的机会，选择加入华为。在华为任职的十年间，他经历了多个不同岗位的工作后，一路晋升为部门经理和研发总监。

2008年，詹东晖看到了视觉安防市场的高端化趋势。于是，他带领一个由华为离职员工组成的团队开始了首次创业之旅。起初团队以承接三方外包设计项目为主，逐渐转型到视频监控设备和视频服务器领域。

在经历了一系列挑战和市场竞争后，詹东晖回归技术研发的初心。他重新审视了视频监控领域的发展方向，并在2012年决定成立瑞为技术。该公司专注于人工智能领域的应用，推出了自动化视觉安防产品与解决方案。

詹东晖保留了华为注重产业化落地的理念。面对当时图像识别技术的不足和市场认知的局限，他迅速找到了新的需求场景——商业地产和商超对视频监控和分析应用的强烈需求。在转型智慧零售的前三年里，詹东晖不断迭代产品和算法以适应线下需求。

从2015年至2019年，瑞为技术每年都获得一轮融资累计数亿元。参投机构包括盈峰投资、思科瑞新资本、尚势资本等知名企业。特别是英特尔在2018年的投资领投进一步推动了公司的发展。

同年6月英特尔投资领投了瑞为技术之后加上绿地集团在英特尔之后的两次追投詹东晖团队将拓展重点转向机场物流等新应用场景。

据报道自2020年起瑞为技术在国内民用机场智慧安防行业市场占有率稳居第一并在智慧园区封闭式管理现场安防监控需求上也收获颇丰。

截至招股书提交前公司已完成了9轮融资包括招商资本上海机场四川发展中证投资等一批国资和证券投资机构也纷纷加入投资行列。

招股书显示公司股东架构中IPO前内部成员总计持股44.22%其中詹东晖持股28.13%为公司最大股东。

外部持股机构中绿地集团持股7.89%为公司第二大股东；净水湖创投持股6.17%为公司第三大股东；西藏思科瑞持股5.91%为公司第四大股东；英特尔则持股4.64%为公司第五大股东。

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