英伟达黄仁勋与MiniMax闫俊杰深入交流，探讨AI未来

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在访华期间，与稀宇科技（MiniMax）创始人闫俊杰进行了深入交流。双方就中美AI行业现状与未来、AI大模型创新、全球供应链等议题展开了广泛讨论。

值得注意的是，闫俊杰是迄今为止唯一与黄仁勋进行单独会面的中国AI创业公司创始人。

此前，我们曾在《英伟达黄仁勋“密会”的AI赚钱明星 究竟是何方神圣？》一文中，探讨了黄仁勋为何在链博会发言中将MiniMax与DeepSeek和阿里通义等相提并论，以及MiniMax所代表的未来方向。

结论是，MiniMax的决策无疑是正确的，它代表了未来前进的方向。但接下来的问题是：MiniMax能否正确执行这一决策？

如果答案是肯定的，那么MiniMax有望成为最令人期待的IPO之一。

01 正确的方向

首先，MiniMax的战略方向是正确的：All in AGI，卡位通用人工智能基础设施。

自成立之初，MiniMax就明确聚焦于通用人工智能（AGI），而非短期模型商用或垂直细分。相比同时期许多AI初创公司仍聚焦在语音识别、图像识别等传统AI场景，MiniMax直接切入大模型与多模态技术的核心，展现出技术趋势上的前瞻性判断和战略勇气。

在ChatGPT尚未爆发前，MiniMax就全力投入大模型研发，是国内极少数早期All in AGI的公司。

MiniMax布局“模型底座能力+应用两条腿”，核心目标明确：构建AI时代的“底层操作系统”和“超级App”。而用于将超级智能落地超级APP的商业模式独特且被验证：C端AI情感陪伴是已跑通的盈利模式。

Talkie的成功证明了MiniMax对用户情绪需求的深刻洞察。截至2025年，Talkie全球用户超1亿，月活1100万，收入贡献占比最大；其主要付费用户来自美国、英国等海外市场，付费意愿强；该产品采用“角色创造+AI陪伴+虚拟互动”的高粘性产品设计，通过高频互动反哺模型优化，形成“用户数据–模型进化”的飞轮。

这让MiniMax不仅存活下来，而且拥有收入、用户和护城河。

总体来说，这个方向是绝对正确的。问题在于，MiniMax能否正确执行这一决策？

02 能否正确执行？

大方向正确，AGI是全球科技竞争的主战场，Talkie主攻的情感方向也是未来。但能否成功，要看是否有合适的人来做这件事。

MiniMax的创始团队技术出身、有产品经验，也有一定战略克制。但是否具备撑起一家国家级平台型AI公司的组织力、全球化能力与长期领导力？这是投资人和市场最关心的问题。

从公司价值观来看，MiniMax具有把事情做正确的巨大潜力。（公司价值观可以总结成三点：长期主义、技术为本、以人为本）

第一长期主义：公司创业初期没有急于收费或“烧钱买用户”，而是集中资源搞基础模型研发；在2022~2023年间，MiniMax的大模型研发占比一度超过80%技术资源投入。

Talkie上线后虽快速增长，但并未大规模营销砸钱，而是以用户自然增长+社区生态驱动；在产品未稳定前不急于商业闭环，这是很多To C AI产品不具备的克制力（Talkie上线后，尽管ARPU（每用户收入）潜力很高，前期依旧以免费功能拉用户）。

Minimax的做法不是放弃商业，而是确保技术准备好、体验准备好再谈变现。这种“慢就是快”的战略执行力在AI初创公司里很罕见——现在大多数AI应用公司上来就是要收钱才能用的。

第二技术为本：国内很多AI应用公司使用开源模型、拼凑API来做Demo，技术在“上层”。而MiniMax从一开始就投入到“底层能力构建”，这是典型的基础设施型思维。

现在的管理团队大多是技术出身，对技术有着相当的执着：CEO闫俊杰博士出身科研、深度学习专家；其他联合创始人多来自商汤、中科院、Uber AI等科研/算法一线；而公司文化强调“问题归因于技术”，是典型的工程师驱动型公司；CEO闫俊杰曾公开表示：“如果技术不够好，用户不买账，那商业失败是合理的”。

第三以人为本：闫俊杰提出的理念是“AI不是替代人，而是理解人”，反映其产品哲学——不标榜“超智能”、“类人意识”，而是强调陪伴、辅助、理解你。所以Talkie、星野都聚焦日常陪伴和内容共创。

这种以人为本不仅体现在尊重客户需求也体现在尊重社会和监管需求：公司产品Glow在2023年初因未完成备案而主动从国内市场下架。MiniMax在内容安全方面部署较早，不追求“流量破圈”而无视合规风险。

03 值得期待的IPO

据权威媒体报道，MiniMax确实已秘密向港交所提交IPO申请，目标“今年内上市”，估值预计介于40–50亿美元之间，拟在香港公开融资40至50亿港元（约5—6.4亿美元），其上市保荐人包括中金公司、UBS等知名投行。

作为IPO标的这家公司无疑是值得期待的。但作为长线持有的标的还需要满足更多“考验”：

首先是MiniMax的创始团队技术背景非常强。但技术高手能否成为强组织领导者是AI创业公司能否从优秀走向伟大的关键门槛。

目前来看MiniMax较早地建立了产品-技术一体化节奏（例如Talkie产品快速迭代并反哺模型训练）说明其已有较强产品化组织能力；不过能否像OpenAI那样构建“研究型公司+超级平台”结合的体系仍待观察。

另外Talkie是一个好起点但远未建立全球品牌。Talkie海外用户占比高、变现能力强表明MiniMax的全球化起点比很多中企AI公司要高得多。但当前Talkie用户主要集中在英语与东南亚市场尚未形成品牌认知壁垒。

最后AGI是超级马拉松任何一家AGI公司都需要超长耐力与极强信念才能穿越商业焦虑、技术波动、监管不确定等重重挑战。