中国雅江集团崛起：电力无限，未来无限可能

中国第99家央企中国雅江集团横空出世，位列第22位，位于长江三峡与国家能源集团之间，其战略地位不言而喻。

雅鲁藏布江下游河段落差大、水量大，蕴藏世界级水能。据估计，其年发电量相当于3个三峡电站的发电量，可替代9000万吨标准煤，也相当于1.5亿吨石油所释放的能量。

万亿级投资带来的经济效益预期，已让资本市场沸腾。基建、建材、央企等板块行情快速上涨，网友戏称“1.2万亿这不就凑到了”。

雅江水电站启动，预示着中国能源发展规划正押注一个电力供应和需求都近乎无限的未来。

需求

近年来，中国重点发展的战略新兴产业多为用电大户。

以数据中心为例，随着云计算、AI和物联网等技术的广泛应用，数据中心的规模不断扩大，电力需求激增。2024年，中国数据中心年耗电量约为2,500亿千瓦时，占全国总用电量的2.8%，相当于三峡电站年发电量的两倍。

美国数据中心用电量也在猛增，2018年增长至76TWh，占美国总用电量的1.9%；到2023年，AI浪潮带动GPU服务器快速部署，用电量猛增至176TWh，占美国总用电量的4.4%。

美国能源部预测，AI浪潮下数据中心的用电量将持续快速增长。到2028年，其用电量将达到惊人的325-580TWh，占美国总用电量的6.7%-12.0%。

中国虽然不像美国那样全面投入AI，但新能源汽车、芯片制造等行业的用电量同样可观。

新能源车主要在电池生产和充电环节消耗电力。以动力电池为例，1GWh的电池生产需要消耗约1.2亿千瓦时的电力。

这意味着生产一辆配备80kWh电池的新能源汽车，在电池制造环节就需要消耗约9,600千瓦时的电力。

充电环节上，2024年中国公共充电桩累计充电量达到800亿千瓦时，同比增长40%，相当于北京市当年全社会用电量的80%。

芯片制造行业虽然“不新”，但其电力消耗一直较高。以台积电为例，5nm工厂年耗电量占台湾地区总用电量的6%，3nm工艺下每片晶圆的电力消耗约为8,000千瓦时。

随着芯片制程不断缩小，制造过程中的电力需求呈指数级增长。中国在实现先进制程国产化的过程中，也面临用电量激增的问题。

供应

现代化工业生产高度依赖电力。德国因能源供应危机从工业4.0变成“工业404”，启示了电力供应的重要性。

德国在福岛核事故后全面弃核，并在2023年关闭最后3座核电站。其发电量自2023年后明显降低。欧洲国家的激进环保思潮影响了能源供应。

中国则保持稳定的电力供应和较低的价格。2018年总发电量为7.11万亿千瓦时，到2024年增至9.42万亿千瓦时。

除了总发电量增长外，中国电力供应结构也在改变。煤电占比从2018年的68%降至2024年的58.2%，风电和光伏装机容量迅速增长。

跨区域输电工程解决资源错配问题，特高压输电技术让中国实现大规模电力输送。

货币

当中国新能源汽车行业领跑时，有声音称全世界都在搞燃油车，是中国选错方向。这种论调忽略了欧美国家的能源供给现状。

未来随着雅江水电站投产及可控核聚变技术落地商业化，中国电力供应潜力无限。

当国家实现电力无限量供应时，工业将爆发。电解铝、数据中心、合成材料等产业将突破能源瓶颈。

跨国能源供应将成为新的国际政治因素。电力作为非军事战略工具的价值不言而喻。中国与越南、缅甸、老挝等国的跨境电网供电已形成能源依附链。

蒸汽时代英镑通过煤炭横行世界，石油美元变迁说明能源形态决定货币霸权。电力相比传统能源具备分散性、去中心化、技术门槛等特性。

在全球百年未有之大变局中，人民币与电力组合的影响力可能远超想象。