歌尔股份押注AR，逃离“果链”与“元宇宙”的双重阴影

歌尔股份正全力以赴，誓要抓住AR技术的这波浪潮。

8月8日晚间，歌尔股份再次大手笔投资，通过子公司向英国Micro-LED巨头Plessey注资1亿美元（7.1842亿元人民币）。

这是继今年7月以百亿港元收购香港联丰旗下两家精密制造资产后，歌尔在AR/VR产业链上游的又一次战略性布局。

Micro-LED技术被视为下一代显示技术的终极方案，也是实现消费级AR眼镜必须攻克的技术难关。

在经历了“元宇宙”的挫折和过度依赖苹果带来的业绩波动后，歌尔希望在AR领域摆脱纯代工的角色，实现自我突破。

不可否认，AR/VR作为下一代计算平台，与AI技术的结合是必然趋势。然而，AR/VR产业尚处于早期发展阶段，市场渗透率不高，用户接受度有限，盈利模式也尚不清晰。

未来几年，财务报表将揭晓答案：这是歌尔的一次成功转型，还是一堂昂贵的学费。

01 元宇宙的教训

在AR领域，歌尔并非没有挫折，“元宇宙”的风口一度让歌尔颇为被动。

要理解这场由元宇宙带来的“伤痛”，必须回溯到2020年。

那一年，全球因疫情陷入停滞，但Oculus Quest 2 VR头显却在线上渠道卖到脱销。其品牌方是当时还叫Facebook的Meta，而全球独家代工商正是歌尔。

截图来源于百度百科

Meta对元宇宙野心勃勃，其创始人扎克伯格表示希望用五年时间将Meta打造为一家元宇宙公司。那是一段被资本市场追捧的蜜月期，歌尔的股价从十几元飙升至58.43元的历史高点，市值突破1800亿元。

然而，这场盛宴背后隐藏着一个结构性风险。

歌尔与Meta的关系并非简单的“甲方乙方”。Pico作为Meta的竞争对手，让局势变得复杂。

Pico与歌尔深度绑定，不仅是其最早的代工厂，还是重要的机构股东。这种复杂的三角关系最终导致了Pico未能全力加速追赶Meta。

字节的入主和Meta的裁员潮，让歌尔面临更大的不确定性。但幸运的是，歌尔后来成功拿到了苹果Vision Pro的订单，得以维持AR头显等设备的生产线。

02 苹果的“枷锁”

“果链一哥”曾是歌尔最耀眼的勋章，但也是最大的负担。

从2010年为iPod供应麦克风开始，歌尔与苹果深度绑定。其产品线几乎覆盖了苹果所有的声学和光学核心组件。

AirPods耳机概念图 | 源Byte制

2021年，来自苹果的收入占歌尔总营收的42.5%。然而，苹果严苛的供应链管理和快速切换供应商的策略让歌尔面临巨大压力。

2022年，歌尔被踢出AirPods Pro 2供应链的事件，导致市值蒸发超过700亿元人民币。

为了满足苹果对成本的极致要求，歌尔将大量产能转移到越南，但效率与供应链成熟度远不及中国。

03 下注AR

面对元宇宙的“幽灵”和“果链”的束缚，歌尔需要更优的解题方案。

歌尔选择与小米合作，推出小米首款消费级AR眼镜，其核心光学模组由歌尔独家供应。

截图来源于IDC

这不仅是新订单，更是战略方向的彻底转向。

小米的“米链”模式为歌尔提供了更深的参与机会。这一次，歌尔希望成为主动参与者，将积累多年的技术转化为真正的产品力。

但将宝押在AR上仍是一场豪赌。Micro-LED和光波导等技术尚未完全成熟。不过，过去的教训让歌尔决心改变玩法。

据年报显示，歌尔正在推进多个与AR、AI眼镜相关的研发项目。从苹果的“金手铐”到元宇宙的“海市蜃楼”，歌尔已支付昂贵的学费。这一次，它选择登上AR这艘大船，即便前方依旧波涛汹涌。

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