京东外卖：从“隆中对”到供应链深耕的进化

三国时代，诸葛亮以“隆中对”为刘备规划了生存策略：魏吴相争，蜀汉得利。如今，外卖市场也上演着类似的“隆中对”——美团与淘宝饿了么激战正酣，而京东外卖则在默默筑城。

京东今年2月入局外卖，半年之后，这项新业务对公司整体业务的拉动作用逐渐显现。

北京时间8月14日晚间，京东发布了2025财年第二季度业绩。上季度，京东营收达到3567亿元人民币，同比增长22.4%。

对比商务部数据，今年上半年全国网上零售额增长8.5%。此外，据二级市场分析师平均预期，京东本季增速在电商平台中位居前列。

京东零售仍是公司的核心支柱，报告期内贡献了3101亿元营收，同比增长20.6%，占总营收的87%。

同时，京东零售也是集团的利润来源：第二季度经营利润达139亿元，同比增长37.6%，经营利润率从3.9%提升至4.5%。

除了主营业务，京东这份季报的最大亮点无疑是上半年重金投入的外卖业务。

财报显示，今年第二季度，京东外卖持续健康发展，618电商大促期间日订单量突破2500万单，入驻商家超150万家。截至6月底，京东外卖全职骑手突破15万人。

从宣布入局到半年后的今天，京东在外卖市场迅速占据了一席之地。

在财报中，京东将外卖纳入新业务板块。第二季度，这一板块贡献了138.5亿元营收，较上年同期的46.4亿元增长近两倍，占总营收的近4%。

营收规模的快速增长，得益于持续的高额投入。

报告期内，京东营销费用从上年同期的119亿元增长128%至上季度的270亿元。财报指出，这主要是由于新业务推广活动支出的增加。

具体到新业务板块，上季度营业成本为144.1亿元，经营费用为144.5亿元。不难看出，经营费用的增长主要源于京东外卖的前期投入。

但得益于京东零售的两位数百分比增长，京东外卖并未真正拖累公司的盈利能力。上季度Non-GAAP标准下，京东归属普通股股东的净利润有所回调，但依然有74亿元。

作为仍在成长曲线开端的新业务，京东外卖现阶段的关注点并非盈利多少，而是带来了哪些经营和战略层面的回报。

从管理层的最新发言来看，京东对外卖过去半年多的发展感到满意。

本次财报发布后，京东集团CEO许冉表示，上季度京东平台的用户流量、季度活跃用户数及用户购买频次等均显著增长，主要得益于核心零售业务及外卖等新业务的持续发展势头。

具体而言，京东季度活跃用户数不仅实现了连续7个季度的同比双位数增长，而且季度活跃用户数和购物频次的同比增长从上个季度的20%多提升到超过40%。

另一方面，外卖与京东零售的协同效应日益显著。

许冉称，京东外卖不仅在订单量增长、商家数量扩大、全职骑手招聘等方面稳步推进，更重要的是“与京东零售及其他现有业务形成有效协同，成功达成我们的初期战略目标”。

根据财报数据，上季度京东零售绝大多数品类实现加速增长：带电等核心品类巩固了优势，日用百货收入同比加速增长16.4%，商超品类连续6个季度保持收入同比双位数增长，服务收入同比加速增长29.1%。

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电商行业已步入成熟期，个位数百分比的单季度增长成为行业常态。但从第二季度财报来看，京东依然保持了22%的增速。

上季度京东零售的高增速离不开外卖业务的拉动作用。

外卖是典型的刚需、高频业务。今年2月，京东大举布局外卖业务。在创始人亲自下场、公司全力推动下，仅用4个月时间就实现了日订单量2500万单。

京东外卖不仅打响了名声，还吸引了大批新老用户打开京东APP下单。许多人在点外卖的同时也被APP内的其他供给吸引至其他商品类目和消费场景中。

外卖用户跨品类购买是京东乐于看到并积极推动的新消费链路。

许冉此前表示，由于外卖业务在京东APP场域内运行，公司初步观察到一些用户的跨品类购买行为主要体现在商超和生活服务类商品上。“外卖业务和电商业务的协同效应正在显现。”她说。

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京东做外卖半年多不仅带来了用户和订单的增量还意外给美团带来了新的劲敌——淘宝闪购。

美团长期占据七成外卖市场份额后变得格外稳固。相比之下饿了么在阿里麾下表现平淡大多数时候只能固守老用户无法发起有效进攻。

直到今年4月底淘宝饿了么高调入局彻底改变了战局。

淘宝选择此时入局不难理解：同为电商巨头既然京东能在四个月内做到日订单2500万单那么淘宝自然也要来分一杯羹。

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“秋天的第一杯奶茶”再度引爆战事大平台仍未真正放下刀枪。

许冉对媒体表示外卖高额补贴“做这事没意义声量再大都没意义。”她认为7月以来的外卖市场存在泡沫“恶性补贴”对商家产生困扰扰乱行业价格体系最终会是多输局面京东不会参与。