百度第二季度财报：AI驱动下的挑战与机遇

8月20日晚，百度发布了2025年第二季度财报，显示整体营收略有收缩，达到339.3亿元，同比减少4%。其中，核心业务收入为263亿元，同比减少2%。尽管AI新业务表现亮眼，但传统在线营销业务下滑明显，百度正经历一场战略转型。

核心亮点在于沈抖领导的百度智能云业务，拉动了集团AI新业务收入突破百亿大关，同比增长34%。然而，一直以来作为现金牛的在线营销业务，二季度营收为162亿元，同比减少15%，下滑幅度加剧。此外，爱奇艺的营收为66亿元，同比下滑11%，在百度业务版图中已相对边缘。

尽管AI展现出强大潜力，但在传统搜索日渐式微的趋势下，百度仍需应对挑战。百度以在线营销为主的核心业务，撑起了集团超70%的营收及绝大多数利润，是基本盘所在。然而，2025年第二季度，广告营收延续下滑趋势，且下降速度加快，这对百度的整体业绩增长构成压力。

一、广告业务意外下滑

百度二季度财报显示，集团总营收为327亿元，同比减少4%，归属百度核心净利润74亿元，同比增长35%。过去两年，GEO模式对传统SEO搜索模式的冲击在百度身上显现滞后性。市场期待百度在线营销业务能扭转下滑趋势，实现回升。

回看2024年，百度广告业务全年下滑3%，相对可控。然而，2025年第二季度，广告收入同比下滑15%，达到162亿元。为维持整体业绩增长，百度付出了不小的成本代价。

二季度亮点在于AI驱动下，智能云业务表现不俗，营收超100亿元，同比增长34%。然而，受广告业务下滑影响，核心业务营收同比下降2%，营业成本也显著增加。

二、搜索的持久挑战

百度搜索的表现至关重要，既是市场对百度市值预期的核心衡量标准之一，也是创始人李彦宏深刻反思的由头之一。面对市场激烈竞争和搜索份额下滑，百度回归搜索、聚焦核心已成为战略调整的必要之举。

搜索从未过时，仍是互联网的关键基础入口。然而，用户需求痛点不断变化，移动时代平台的高墙和圈层分化使得用户对搜索的需求更加垂直、精确、高质量。同时，各大APP嵌入AI功能对百度构成挑战。

三、李彦宏的持久耐心

“百度始终聚焦于最具长期价值创造潜力的AI新领域。”李彦宏表示，本季度内百度加速推进搜索的AI转型与萝卜快跑全球化进程。

面对搜索基本盘的冲击，百度已采取一系列调整措施。AIGC技术的出现让搜索服务涌现新业态。在AI驱动下，百度系多个业务联动，呈现出激进的战斗状态。然而，这场从SEO到GEO的搜索变革中，如何实现商业化探索和落地仍需试错和阵痛。