金风科技涨停背后的秘密：风电业务强劲，稀土投资助力

时隔三年多，金风科技（002202.SZ）再次迎来了久违的涨停。

8月25日，风电行业的领头羊金风科技开盘即涨停，尽管午后有过短暂的打开涨停板，但不久便再次封死涨停，最终报收于11.62元/股，涨幅达10.04%，封单量为6.19万手。8月26日，金风科技继续延续上涨趋势，截至发稿时涨幅已超过3%。

对于此次涨停，股吧里的股民们纷纷表示惊讶和兴奋，有的表示“啥情况！这么多年第一次”，有的则希望“难得涨停啊”，还有持股四年的股民希望连板三天解套。

从消息面上看，金风科技最新披露的2025年半年报显示，其上半年实现营业收入285.37亿元，同比增长41.26%；归母净利润14.88亿元，同比增长7.26%；扣非归母净利润为13.68亿元，同比减少0.40%。

我国电力需求在今年上半年持续增长。国家能源局发布的数据显示，2025年1~6月，全社会用电量达到48418亿千瓦时，同比增长3.7%。截至6月底，全国累计发电装机容量约为36.48亿千瓦，同比增长18.7%。其中风电累计装机容量约为5.73亿千瓦，同比增长22.7%。在风能加速成为主力能源的背景下，金风科技业务发展迅猛。

公司风力发电机组及零部件是业绩的“顶梁柱”，营收达到218.52亿元，同比增长71.15%，占总收入的76.58%。同时实现机组对外销售容量10.64GW，同比增长106.60%。虽然该产品毛利率仅为7.97%，但仍同比增加4.22个百分点。

此外，金风科技的风电场开发业务毛利率高达57.47%，成为最赚钱的业务。不过其营收却同比减少27.93%至31.72亿元。从产品来看，随着风电行业机组大型化进程不断加速，6MW及以上机组成为金风科技的主力机型，2025年上半年销售容量同比上升187.01%。

截至2025年6月30日，金风科技外部待执行订单总量为41.40GW，在手外部订单同比增长45.58%至51.81GW。其中海外订单量为7.36GW，同比增长42.27%。海外订单量大增使得金风科技利润增厚，上半年其国际销售收入达到83.79亿元，同比增长75.34%，占总收入比重提升至29.36%；毛利率则同比增加1.72%至18.74%。

多家券商在8月24日发布研报看好其风机业务盈利提升。例如平安证券指出风机业务盈利水平显著提升；东吴证券认为风机盈利迎来拐点。Wind数据显示截至8月25日有8家机构评价“买入”“增持”一致目标价调升至12.17元/股按照8月25日收盘价（11.62元/股）金风科技仍有4.73%的上涨空间。

值得注意的是在营收订单双增时金风科技的投资收益却大幅缩水。根据定期报告其2025年上半年投资收益为2.46亿元同比减少77.92%。不过在证券投资方面金风科技还是有所收获在其持有的多只股票中给自身带来最大收益的莫过于8月25日领涨稀土永磁的金力永磁（300748.SZ）。

8月25日稀土永磁概念震荡拉升。消息面上为了加强稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）同时将进口矿纳入总量调控管理。

《暂行办法》提到工信部和自然资源部会综合考虑稀土生产企业生产能力、技术水平、环保安全水平等因素细化分解总量控制指标下达稀土开采企业和稀土冶炼分离企业（以下统称“稀土生产企业”）。同时由工信部、自然资源部确定稀土生产企业。

分析人士表示上述条例强调了稀土生产的环保、技术水平的重要性也意味着可能淘汰排放不达标和技术落后的产线。在东财的稀土永磁板块中金风科技是为数不多通过投资金力永磁成为成分股的企业近几年也通过投资金力永磁赚了不少钱。