美的物流新星“安得智联”IPO在即，再添家族财富版图

美的集团倾力打造的“小号”安得智联，正大步迈向IPO舞台。

8月27日，美的集团旗下的安得智联供应链科技股份有限公司（以下简称“安得智联”）正式向港交所主板提交上市申请，中金公司与摩根士丹利担任其联席保荐人。

尽管“安得智联”名声不显，但其作为美的集团智慧物流业务的核心，实力不容小觑。根据灼识咨询的数据，按2024年收入计算，安得智联在中国综合型一体化供应链物流解决方案提供商中排名第一，同时也是中国家电行业最大的供应链物流解决方案提供商。

其生产物流解决方案覆盖了九个关键应用场景，包括供应商管理库存（VMI）、产中物流、智能设备、循环取货物流、集货仓库、中间产品CDC、精益制造、数字化和工业园区。简而言之，安得智联不仅是仓储和运输的“大管家”，更深入到企业的生产、流通和销售环节，提供全面的数字化、智能化解决方案，助力企业优化供应链，实现降本增效。

若安得智联成功登陆港股，这将是美的集团商业版图上又一璀璨的IPO新星。对于美的集团的实际控制人、佛山首富何享健而言，这将是又一个IPO的胜利果实。

年营收186亿的物流巨头，即将IPO

安得智联的IPO计划，在业内并非新闻。

早在2023年7月，美的集团董事会就审议通过了《关于授权公司经营层启动分拆子公司安得智联在深圳证券交易所主板上市前期筹备工作的议案》。当时公告显示，基于公司总体战略布局和安得智联的发展需求，公司董事会授权经营层启动分拆安得智联申请A股上市的前期筹备工作。

然而，不到两年时间，美的集团宣布将安得智联的上市地点从深交所变更为港交所。

今年4月，美的集团发布公告称，基于安得智联的战略和业务发展规划，拟将上市板块调整为香港联交所主板。公告还表示，安得智联的主营业务与集团其他业务保持独立，分拆不会对其持续经营产生不利影响。分拆后，美的集团将继续保持对安得智联的控股权。

在管理层方面，美的集团对安得智联拥有绝对的控制权。根据安得智联的招股书，截至最后实际可行日期，美的集团通过全资子公司美的智联持有公司已发行股本总额的52.94%。

作为“美的系”物流板块的核心企业，安得智联在2024年收入达到186.63亿元，净利润3.8亿元。这些数据向资本市场展示了一个制造业与物流业深度融合的新故事。

从财务数据看，安得智联近三年保持了两位数的增长。2022年至2024年，公司营业收入分别为141.73亿元、162.24亿元、186.63亿元，复合年增长率达14.8%；同期净利润由2.15亿元增至2.88亿元再至3.8亿元，复合年增长率高达33%。进入2025年上半年，公司收入达到108.85亿元，同比增长20.23%；净利润2.48亿元，同比增长21.75%。

业务层面，安得智联以“1+3”模型为基础，即端到端物流能力加上生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体三大解决方案。这实现了从原材料仓到消费者客厅的全链路覆盖。截至2025年6月底，公司已服务超过9000家企业客户，管理仓储面积超过1100万平方米，可调派车辆运力达58.6万辆，活跃送装网点超过3500个。按2024年收入计算，公司在中国家电行业一体化供应链物流解决方案市场排名第一。

此次分拆上市，美的集团表示旨在“理顺业务管理架构，释放智慧物流板块估值潜力”。在A股体系中，安得智联的物流科技属性被家电主业掩盖。转战港股后，它可以与京东物流、菜鸟网络等对标企业竞争更高的估值溢价。

安得智联的历史可以追溯到2000年，即美的集团智慧物流业务起步之时。从“美的内部物流部”到年营收百亿的独立巨兽，它用了二十年完成了角色蜕变。随着IPO的临近，它能否在资本市场复刻美的集团的家电传奇，答案即将揭晓。

佛山首富背后的力量

正是这位佛山首富何享健的卓越领导力和坚定决心培育了美的集团这个百亿巨兽。

“美的”品牌在中国家喻户晓。而推动这一商业帝国崛起的正是其创始人何享健。在2024年《胡润百富榜》中，何享健家族以2350亿财富位列全国第5位。

然而数字并不能完全代表这位八旬企业家的商业成就。

“他把一个手工作坊做成千亿规模的大型企业；他把一个普通的乡镇企业发展成全球化公司；他1968年创业；他将自己一手开创的千亿级家族企业传承给职业经理人。”这样的评价恰如其分地描绘了这位传奇人物的伟大成就。

美的的故事始于1968年5月2日。当时年仅26岁的何享健集资5000元带领北滘居民创办“北滘街办塑料生产组”。起初几年企业举步维艰但凭借敏锐的商业嗅觉抓住机遇不断转型和发展最终在1993年成功上市成为国内第一家上市的乡镇企业。

随后何享健推行MBO改制并通过大规模并购扩张迅速扩大产品布局。如今美已从单一生产电风扇的乡镇企业成长为覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技等多个领域的全球化科技集团。

如今美的集团营收突破4000亿实现持续增长净利润也大幅增长展现了制造的韧性。而安得智联则是这一巨头在资本市场上的新布局。

千亿巨头低调布局投资

当外界还在用空调、冰箱、洗衣机衡量美的时这家千亿家电巨头早已将战场转移到了资本丛林。

作为家电巨头美的与大多数行业龙头一样也早早涉足投资领域试图用钱打造更大的商业版图。早在2000年美的就掏出2320万元成立“佛山市美的空调工业投资有限公司”。如今这家公司对外投资项目已近百个成为其在资本市场上的重要布局之一。

此外天眼查数据显示与“美的集团”相关的投资机构共有三家分别是主体为美的集团的“美的集团”、主体为美的创业投资管理有限公司的“美的资本”和主体为美的置业有限公司的“美的置业”。

其中创办于2018年的美的资本尤为关键。资料显示其前身就是美的集团的战略发展及创新投资部门。如今它已投出了包括芯聚能、晶艺半导体等明星企业并收获了数个IPO。

更值得一提的是何享健个人也在创投圈低调布局。通过一家由他持股99.7%的主体“宁波美域创业投资合伙企业（有限合伙）”何享健先后注资高瓴资本与顺为资本并与美的业务形成共振。

若以二级市场的布局来看除了集团本身和实际控制的港交所上市公司外何享健家族还拿下了合康新能等3家A股公司的实控权。

更令人惊讶的是何享健膝下没有选择继承家业的子女们也是创投圈的“熟面孔”。大女儿何倩嫦实际控制的会通新材在科创板上市；小女儿何倩兴名下也有多家企业。而最为活跃的当属何剑锋——何享健的儿子现任盈峰集团董事长盈峰集团已布局多个领域并形成了以上市公司为代表的核心产业集群。

细细盘算何享健家族手中握有包括美的集团在内的9家上市公司。若安得智联顺利IPO这将是第10个IPO。