科技风暴：市场驱动力与新旧动能转换的启示

紧跟步伐？科技领域成为市场主导，这究竟意味着什么？

当寒武纪荣膺“股王”桂冠，市场成交额飙升至3万亿之际，有人忐忑不安，有人镇定自若。

今年迄今，沪指涨幅超过15%，深证成指涨幅达到21.9%，创业板指涨幅更是高达34.95%。尤其是7月以来，A股的盈利效应显著。

当前，资本市场、产业革命与金融政策的协同作用揭示：中国经济正经历一场静默却壮观的新旧动能转换之旅。新能源车渗透率突破五成，创新药、人工智能（AI）、机器人等前沿产业增速超过30%，正逐步成为推动经济增长的关键引擎。

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超越时刻

2025年8月27日13时37分，上海证券交易所电子屏上闪现一条红色轨迹：寒武纪股价触及1464.98元，超越贵州茅台（1460元）。

七分钟后，寒武纪股价回落，贵州茅台重掌“王座”，但市场的天平已向另一端倾斜。

8月28日，寒武纪股价收于1587.91元，高于贵州茅台141元，终结了后者长达2785天的A股“王位”。

寒武纪连夜发布风险提示公告，指出公司股价相较于7月28日收盘价上涨133.86%，存在脱离当前基本面的风险。公告披露了2025年全年经营预测，预计营业收入将达到50亿至70亿元；同时否认了新产品发布计划，并提示供应链稳定风险及公司市盈率、市净率显著高于行业水平，提醒投资者理性投资并注意风险。

次日，寒武纪股价收于1492.49元，下跌6.01%，而贵州茅台收于1480元，上涨2.34%。

寒武纪股价“封王”不仅是价格上的超越，更是一次资产定价权的交接，市场重心已向科技创新倾斜。

与此同时，科技板块成为中国资本市场的重要推手，也预示着经济叙事转向“创新”新模式。分析认为，这一转变蕴含三重深层逻辑：

从产业升级的必然性来看，增长引擎已切换至数字经济，成为中国经济的核心驱动力。AI、半导体、新能源等新兴产业蓬勃发展，为经济增长注入新活力。国家数据局局长刘烈宏表示，按新计算口径，预计到今年底，我国数字经济增加值有望达到49万亿元左右，占国内生产总值（GDP）比重将达35%左右。

政策也在强力引导，如国家集成电路产业投资基金重点支持半导体产业链薄弱环节，地方政府积极投资算力基础设施，助力构建全国一体化算力体系。

在资本定价重构上，国内与国际资本均持续加大对科技新经济公司的配置。

未来发展的关键观测点在于技术突破进展、算力基建的持续投入及技术差距的变化。

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政策助力“AI”应用

中国经济正处于关键转折点。

国家发展改革委主任郑栅洁在2024年透露的数据显示：我国“三新”经济（新产业、新业态、新商业模式）增加值占GDP比重已超过18%。

这一数字背后，是持续十年的转型升级。2015年，中国首次提出“新旧动能转换”概念时，传统产业动能正在减弱，经济增速趋缓。

十年过去，面对日益复杂的外部环境和内部挑战，中国保持战略定力，坚定不移推进高质量发展，持续推动产业升级。

2025年8月26日，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，提出“三步走”战略：到2027年，实现人工智能与六大领域深度融合；到2030年，智能经济成为经济发展的重要增长极；到2035年，全面进入智能经济和智能社会新阶段。

非常时期采取非常策略，国家政策正合力推动新旧动能转换。

例如，《算力基础设施高质量发展行动计划》将算力定义为“新型生产力”；《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》对智能终端和智能体的应用普及率提出具体目标；《关于推动城市高质量发展的意见》提出优化算力设施建设布局等。

2025年8月29日，证监会官网发布消息称，证监会近日召开专家学者座谈会，与会者围绕资本市场“十五五”规划提出前瞻性建议。

证监会主席吴清表示，将持续巩固市场回稳向好态势，深化投融资综合改革。他强调加快推进新一轮资本市场改革开放、增强市场吸引力和包容性。同时倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。

分析认为，“硬科技”企业以及寻求回归的优质红筹股将在未来受益于以“质量优先”为核心的政策红利。投资者应顺应长期投资理念把握结构性机会而非短期波动。