腾讯阿里AI战役：全生态与全栈战略谁将领先？

国内AI领域激战正酣，AI业务已成为科技巨头们业绩的新增长引擎。

《科创板日报》对腾讯与阿里巴巴这两家互联网巨头的最新财报进行了深入分析，发现这两家企业正持续加大对AI研发与算力基础设施的投资，逐步将技术转化为实际业务增长。腾讯通过社交与内容生态的深度融合引领AI创新，而阿里巴巴则坚持从模型到应用、芯片的全栈布局AI战略。

尽管两者路径不同，但AI已成为推动腾讯与阿里营收增长的重要力量。

AI业务：大厂增长的新引擎

从腾讯与阿里巴巴集团近期发布的财报可以看出，AI业务在互联网大厂们的战略布局中占据核心地位，成为拉动企业持续增长的核心引擎。

腾讯最新财报显示，截至2025年6月30日止的六个月内，腾讯收入为3645.26亿元人民币，同比增长14%；毛利为2055.06亿元，期内盈利1057.69亿元。在第二季度，腾讯总营收为1845亿元，同比增长15%；毛利为1050亿元，同比增长22%，毛利率达57%。

在这份财报中，“AI”一词的提及频率前所未有地高，共出现了18次。腾讯CEO马化腾在业绩电话会议中表示：“在2025年第二季度，我们实现了收入和非国际财务报告准则经营利润的双位数增长。这得益于我们对人工智能的持续投入以及利用AI技术带来的增益。”

在第二季度，腾讯的研发投入达到202.51亿元，同比增长17%，主要集中于加码AI战略的投入。同期资本开支为191亿元，同比大幅增长119%，资金主要用于IT基础设施、数据中心等方面的建设投入。此外，腾讯透露自去年四季度战略加速以来，累计资本开支已达831.6亿元。

数据显示，第二季度腾讯的营销服务业务收入为358亿元，同比增长20%。腾讯在财报中指出，这一增长主要归因于“AI驱动的广告平台改进”，以及微信交易生态的持续提升。同期，金融科技及企业服务业务收入同比增长10%，达到555亿元，其中企业服务增速的提升，腾讯同样表示其“得益于企业客户对AI相关服务的需求增加”。

尽管市场普遍担忧大规模AI投入会带来成本压力并影响公司盈利，但腾讯最新财报却呈现了一幅不同的画面。其二季度的一系列财务数据表明，当前较高的AI研发及相关资本投入并未拖累盈利，反而正逐步成为其“新业务基因”。

同样在AI投入上持续高额投入，并将技术红利转化为业务增长的还有阿里巴巴集团。

阿里最新财报显示，4月至6月单季度资本开支为387亿元，达到历史较高水平。在财报业绩说明会上，阿里首席执行官吴泳铭透露：“过去四个季度，我们已经在AI基础设施及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。”

此前，阿里宣布计划在未来三年投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。吴泳铭在业绩会上也再次强调将维持这一投资计划：“在AI方面的资本支出上，我们将坚持原定的三年投入3800亿元计划。”与此同时，其也表示具体到各季度的支出可能因供应链状况而有所调整。

与此同时，阿里最新财报数据也显示，主攻AI业务的云智能集团收入在截至2025年6月30日止季度内达到333.98亿元，同比增长26%。这一增长主要由公共云业务收入的增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

阿里首席财务官徐宏在业绩会上强调，AI相关产品收入连续第八个季度实现三位数增长。“在AI需求高速增长的同时，我们也看到传统公共云服务的需求增长以支持其AI应用，尤其是AI应用带动传统计算、存储类等产品的增长趋势。经调整EBITA利润率同比相对稳定在8.8%。”

全生态布局与全栈战略：谁更胜一筹？

尽管腾讯与阿里均在AI技术领域持续发力投入，但两家公司在将技术投入转化为商业回报的路径上存在明显差异。

依托微信超过14亿的月活跃用户及丰富的游戏产品矩阵，腾讯构建其广泛的社交与内容生态。腾讯在推进AI战略时，更加侧重于将AI能力无缝融入其社交和内容生态中。

在具体应用中，AI已深度融入微信功能迭代中。例如，提供智能关键词检索、为微信小店商家提供智能客服支持、对视频号内容进行自动文字总结；在游戏业务方面，通过AI工具加速内容生产并引入更拟真的虚拟队友及非玩家角色；在广告业务方面，腾讯也加大了AI在广告创作、投放、推荐及效果分析中的应用。

此外，腾讯还持续升级其混元大模型并重点增强多模态及3D生成能力。今年以来先后迭代升级了快思考模型混元TurboS与深度思考模型混元T1等模型。

而阿里巴巴则侧重于构建覆盖AI硬件与基础设施、模型与工具开发以及上层应用的全栈技术体系。

在这一框架下阿里持续推动AI大模型能力提升。例如7月以来发布了新版本的千问3思考基础模型等。阿里的AI原生应用如高德、钉钉、淘宝等也实现了AI升级。

值得关注的是阿里在自研芯片领域的布局早在2018年便已展开成立了独立运营的芯片企业“平头哥半导体有限公司”。

从布局看阿里在AI To C领域的布局正从软件服务延伸至多形态硬件终端甚至芯片本身逐步构建更完整的全栈技术落地生态。

在这场激烈的AI战役中腾讯与阿里展现出了中国互联网企业两种截然不同的发展路径也体现出一个清晰的发展趋势即AI正从技术探索逐步转向业务驱动与价值兑现阶段。