三协电机北交所上市：明星客户阵容与常州资本活力

9月8日，三协电机在北交所成功上市，发行价8.83元/股，首日股价飙升785.62%，最终报收78.2元/股，总市值突破55.6亿元。这一成就得益于其强大的“明星”客户阵容和常州高新技术产业环境的支持。

9月8日，常州三协电机股份有限公司（简称：三协电机）正式登陆北交所，发行价为8.83元/股。上市首日，其股价便暴涨785.62%，至78.2元/股，总市值一举突破55.6亿元。

在这一辉煌成就背后，三协电机的上市之路历经多次审核波折，但仍展现出强大的发展韧性。2023年底，公司首次冲刺上市，虽然因“证券服务机构被暂停业务”和“财务资料过期”两度中止审核，期间还遭遇了多轮监管问询，但终于在今年6月过会，9月正式挂牌上市。

此次上市标志着三协电机从行业“隐形冠军”转变为公众企业，也反映了常州资本市场的活跃度和产业升级的态势。

23年创业路，三协电机开启新篇章

1993年8月，20岁的盛祎加入常州宝马集团公司，从普通职员做起。十年后，他已成为车间技术骨干，对电机行业的市场需求和发展趋势有了深刻认识。2002年，盛祎毅然辞职，创立三协电机，踏上创业征途。

创业初期，公司面临资金紧张、市场开拓难、人才短缺等问题。但盛祎坚持不懈，持续对接客户、寻求银行支持，使公司业务逐渐拓展。同时，他还推动电机精度与结构的优化升级，成立多家技术研发公司，申请多项专利技术，并与塞雷智能联合研发多项专利。随着技术完善和客户扩展，三协电机的销售版图拓展至香港，并在当地设立子公司。

尽管身为重要实控人朱绶青不参与公司管理，但公司的家族管理氛围浓厚。盛祎的姐姐盛月瑶自2011年起担任公司人力资源和董事等职位，在公司内部具有较大影响力。经营数据显示，2022-2024年，三协电机营收从2.87亿元增长至4.2亿元，年复合增长率为21.6%；毛利率从22.31%提升至28%。

资本市场的热情主要源于三协电机的“明星”客户阵容。在安防与智能物流领域，其客户包括海康威视、大华股份、雷赛智能；在工业自动化与纺织领域，客户则有大豪科技、睿能科技、日发纺机、慈星股份等；在新能源和机器人产业，中信博、浙江可胜、威孚高科、法奥机器人等都是其重要客户。

在下游旺盛需求的带动下，三协电机上市过程中吸引了16家战略投资者参与认购，包括中信建投基金、东北证券、恒德时代私募基金等。在Pre-IPO阶段，其核心客户雷赛智能旗下的稳正景明、稳正长泽两只基金也参与投资。

常州资本市场蓬勃发展

三协电机的发展不仅体现了公司团队在细分领域的深耕细作，也是其所在地常州高新技术产业环境的成功典范。

目前，常州共有105家上市公司，其中80家为境内上市，25家为境外上市。作为产业链关键供应商的中小公司达99家，形成了传统产业与新兴产业共同发展的强大产业韧性与创新定力。

常州上市公司呈现头部集中特征。恒立液压市值为1211亿元，作为国内液压件龙头，公司产品交付随着挖机行业增长而回暖。2025年上半年，公司实现营业收入51.71亿元，同比增长7%；归母净利润14.29亿元，同比增长10.97%。

中创新航作为常州在港股的龙头企业，最新市值超500亿港元。2025年上半年营收164亿元、净利7.5亿元，同比分别增长31.7%与80.4%。公司动力电池装机21.8GWh稳居全球第四，储能收入翻倍至57.6亿元。

而迪生力、合力科技、亚邦股份等主要从事传统制造业的常州上市企业，则持续保持高研发投入强度，不断推进技术升级工作。正是这些中小盘板块构成了地区根基的重要支撑。

以速度而论，常州从1994年第一家企业上市到2017年境内外上市公司突破50家用时23年；而从50家增长到100家仅用了7年。以规模而论，常州105家上市公司总计募资近2000亿元，创造市值突破5000亿元。

行业分布上，新能源产业相关上市公司占比40%，共40家；高端装备制造领域有恒立液压、星宇股份等具有一定市场影响力；新材料与生物医药领域有中简科技、创健医疗等代表性企业。

上市企业“常州板块”所展示出的“龙头引领、多元协同、创新驱动”发展态势使常州成为长三角地区具有代表性的创新型资本市场高地。

国资赋能产业升级

不论是单一上市公司还是产业链上市公司集群背后都有常州投资集团的支持。作为市级国有资本投资运营平台以“金融控股+产业投资”为核心构建“1+3+X”政府投资基金体系为区域产业升级转型注入强劲动力。

其中龙城科创发展基金总规模超500亿元覆盖天使投资、产业培育、战略新兴产业等阶段并下设多个产业子基金。近期规划的新能源产业投资基金规模50亿元拟投向光伏、储能、氢能领域；合成生物产业基金规模20亿元聚焦生物基材料、医疗健康赛道。

当前常州国资投资主要集中于三方面：产业链补链强链领域围绕新能源等优势产业“查漏补缺”；未来产业领域为智能制造、新材料、生物合成等企业提供资金政策支持；创新生态领域天使母基金重点支持“投早、投小”培育瞪羚、独角兽梯队企业引导“科技-产业-金融”深度融合良性互动。

通过政府引导基金吸引市场化资本常州逐渐构建出多层次的投资网络。省级基金层面参与江苏省战略性新兴产业母基金设立高端功能材料产业专项母基金（30亿元）、未来产业天使基金（5亿元）布局半导体、低空经济领域；市场化子基金方面引入武岳峰科创、IDG资本等机构设立总规模超360亿元的行业子基金带动超300亿元社会资本投向新能源、合成生物产业。

即便是已上市企业后的并购重组也在政府基金的引导与密切关注之中。中创新航曾陷入发展困境经金坛区招商引进并注入“耐心资本”后实现“重生”。

近期常州深入实施企业股改上市“龙腾行动”通过开展上市梯队扩容、规范股改强基等工作促进金融、科技、人才、企业、产业深度融合良性循环。目前常州已形成7家申报在审、35家辅导备案等上市后备梯队为资本市场持续输送新生力量。

综合上述投资布局不难看出常州正在以政府引导基金为代表凭借“耐心资本”为企业发展铺设跑道。截至今年6月底常州政府已通过69支母子基金累计投资项目616个投资总额160.17亿元；上市及被上市公司并购33个完成再融资项目285个。

三协电机的上市生动展现了常州资本市场“产业-科技-资本”的紧密联动关系。从企业创始人的行业经历、国资基金的布局方向到新能源产业集群发展等可以看出常州正以资本市场为纽带推进现代产业体系建设。

随着“2026年聚集3000亿元资本规模”的龙城金谷2.0新发展目标提出常州正将政府引导基金、产业资本与上市公司集群深度结合进一步撬动资本力量借助其良好的上市公司基础与创业环境优势加速新能源产业升级与经济高质量发展。