金晟新能源二次冲刺港股：锂电池回收巨头背后的资本与扩张

近日，广东金晟新能源股份有限公司（简称“金晟新能源”）再次向港交所提交招股书，并新增了上市协调人。

与当前众多在港股递表的企业类似，金晟新能源在终止A股上市辅导后，转而选择在香港上市。早在2024年底，金晟新能源就提交了冲刺港股上市的申请，此次为首次申请失效后的二次冲击。

据透露，金晟新能源专注于锂电池回收再利用的环保产业链中游，公司回收不同渠道的退役锂电池及生产废料，用于生产三元电池及磷酸铁锂电池的正极和负极材料，并将这些原料销售给电池生产商。

弗若斯特沙利文报告显示，按2024年再生利用销售收入计算，金晟新能源是全球第二大锂电池回收及再生利用企业，同时也是全球最大的第三方锂电池回收及再生利用企业。

1

兄弟创业：从矿山淘金到锂电回收

李森于1969年出生于广东茂名信宜市，这个地区曾是有名的“淘金之乡”。16岁那年，李森便与兄弟一起投身矿山淘金。在艰苦的环境中，李森积累了丰富的行业经验，并获得了自己的“第一桶金”。

1995年，李森与四兄弟李鑫、李炎、李汪、李尧带着积蓄前往肇庆高要，开启了创业之旅。2005年，他们共同创立了高要市金业金属发展有限公司，涉足有色金属冶炼和压延加工业。随着公司规模逐渐扩大，五兄弟的业务从金属冶炼扩展到电器机械、器材制造等领域。

2009年，国务院首次提出新能源汽车战略，并安排100亿元支持新能源汽车及关键零部件的产业化。李森敏锐地察觉到了这一行业变革带来的新机遇。

2010年，李氏兄弟成立了肇庆市金晟金属实业有限公司（金晟新能源的前身），并在次年的“亚洲锂都”江西宜春投资6亿元开发当地有色金属资源。在继续深耕有色金属业务的同时，他们尝试开展锂电池原料硫酸镍的相关业务，并积极向上游资源端拓展。

在李森的带领下，金晟新能源在江西宜春的子公司江西睿达新能源科技有限公司迅速成立。五兄弟正式进军电池回收利用领域，开展锂电池正极材料、新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用业务。

“进入”电池回收行业不久，李森便迎来了国内新能源汽车产业的繁荣。自2015年起，中国新能源汽车销量快速增长，仅数年时间就从数十万辆增至每年上百万辆，带动动力电池装机量也迅速提升。我国新能源汽车产业从政策驱动逐步向市场驱动转型，迈入规模化发展阶段。

在需求激增的同时，2021年金晟新能源的锂电池黑粉拆解、破碎产线正式投产。2022年，公司三元锂电池回收处理能力增至每年8万吨，并开始生产梯次利用电池产品。2023年，公司三元锂电池综合处理能力提升至每年10万吨，并建成磷酸铁锂电池回收产线、负极材料回收产线。

截至2024年，金晟新能源不仅处理电池回收业务，还与东风汽车集团合作建设磷酸铁锂正极材料生产设施，进一步覆盖更多电池产业链。

尽管快速的产能扩张背后伴随着经营和利润的压力，但金晟新能源仍然对行业的发展前景充满信心。尤其是在当前新能源汽车市场规模下，动力电池装机量的增长实际上是在为未来“回收市场”储备“原材料”。

2

机构扎堆后潮水褪去：上市融资备战未来？

2024年胡润百富全球独角兽榜单显示，金晟新能源估值达到120亿元，位列榜单第680位。同时，它也是肇庆唯一一家上榜企业。

但根据公司的招股书显示，截至上市前最后一轮融资，其最新估值约为102亿元。

自成立以来，金晟新能源已完成5轮融资，且前期融资主要集中在2021年和2022年。中金资本、复星锐正资本、达晨财智、国中创投、基石资本、广汽、陕汽、德国博世等均有参与。

尤其是电池原料价格最高的2022年，也是金晟新能源获得投资最多的一年。

随着电池原料价格回落，金晟新能源的资本关注度迅速降至冰点。在2025年5月的最新一轮融资中，李家五兄弟向公司注资1.48亿元认购增发股份。

尽管投资机构态度不明朗，但金晟新能源对行业的未来发展充满信心。特别是在当前新能源汽车市场规模下，动力电池装机量的增长实际上是在为未来“回收市场”储备“原材料”。

...（此处省略部分原文内容）