英伟达英特尔战略合作，AI与芯片巨头共谋未来

9月18日，全球芯片业的两大巨头——英伟达（NASDAQ: NVDA）与英特尔（NASDAQ: INTC）宣布了一项战略性合作。这一合作由两家公司的官方网站正式揭晓。

根据英伟达和英特尔官方披露的信息，英伟达将以每股23.28美元的价格向英特尔投资50亿美元。而英特尔将为英伟达定制x86（一种主流芯片设计架构）架构的CPU（中央处理器）芯片。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋指出，这次历史性的合作将英伟达的AI（人工智能）和加速计算堆栈与英特尔的CPU以及庞大的x86生态系统紧密结合，实现了两大世界级平台的融合。我们将携手扩展彼此的生态系统，为下一个计算时代奠定基础。

英特尔首席执行官陈立武则表示，英特尔领先的数据中心和客户端计算平台，结合制程技术、制造和先进封装能力，将与英伟达的AI和加速计算领域的领先地位形成互补，助力行业实现新的突破。

投资者对此项合作持乐观态度。截至美国东部时间9月18日收盘，英特尔股价上涨22.77%至30.57美元，总市值达到1428亿美元；英伟达股价上涨3.49%至176.24美元，总市值达到4.28万亿美元。

然而，英伟达和英特尔均声明，这项投资尚需美国监管部门的批准。

按每股23.28美元的价格计算，交易完成后，英伟达将持有约2.15亿股英特尔股票。截至9月18日，英特尔的流通股总数为46.62亿股。这意味着英伟达在英特尔的持股比例将达到4%以上，有望成为其第三大股东。

在最近一个月内（8月18日至9月18日），英特尔已宣布三笔公开认购的普通股投资——美国政府、软银集团和英伟达。这意味着，英伟达总计将获得159亿美元的注资。其中，美国政府持股比例将达到10%，成为最大股东。

认购普通股是指公司向投资者发行新股，投资者将资金直接支付给公司。这将增加公司的总股本和现金及等价物。这与在二级市场购买股票不同，后者无法直接为公司提供资金支持。

今年8月7日，美国总统特朗普曾在社交媒体上要求英特尔CEO陈立武立即辞职，并质疑其复兴英特尔的能力。但仅仅四天后，即8月11日，特朗普在社交媒体上称赞陈立武，称这次会面非常有意思。陈立武的成功与崛起是一个了不起的故事。他还表示，陈立武将与政府内阁成员进一步沟通并向他提出建议。

在特朗普会见陈立武之后，美国政府、软银集团和英伟达这三笔重要的注资相继发生。有媒体透露，作为支持特朗普对英特尔的回报，美国政府提出要入股英特尔。

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及时的资金支持

截至9月18日，英特尔的前十大股东主要是大型机构投资者。他们的持股随时在变化。未来还将新增三大股东——美国政府、英伟达和日本软银。

作为老牌芯片巨头，英特尔依然拥有稳定的业务基础以及面向未来的技术储备。在PC芯片市场仍居首位，在x86数据中心芯片市场也保持领先地位。

PC芯片和x86服务器芯片是客户的刚性需求，能持续为英特尔带来利润。这是其最后的“护城河”。

英特尔代工业务计划在2025年下半年发布18A（小于2纳米）制程芯片，这将与台积电的2纳米制程直接竞争。目前，微软已决定采用英特尔的18A制程生产自己设计的一款芯片。

今年8月18日，日本软银集团与英特尔宣布签署最终证券购买协议。根据协议，软银将以每股23美元的价格认购英特尔普通股，总投资额达20亿美元。软银将获得约2%的英特尔股权。

8月22日，美国政府宣布将按每股20.47美元的价格认购4.333亿股英特尔股票，总价值为89亿美元。这笔投资是英特尔迄今已获得美国《芯片法案》拨款补充的22亿美元。交易完成后，美国政府将获得约10%的英特尔股权。

对美国政府而言，英特尔是美国为数不多的本土芯片制造商之一，也是特朗普“制造业回流美国”计划的重要一环。救助英特尔几乎是板上钉钉的事。

一个月内获得总计159亿美元的三笔投资——这意味着连续亏损两年的英特尔正在迅速获得资金支持。这些资金来得非常及时，因为英特尔正面临“远水难解近渴”的挑战。

芯片代工是英特尔的重要战略。自今年3月上任以来，CEO陈立武一直坚定推进这一战略。这意味着在他的任期内，尽管面临短期阵痛和挑战最大的领域，他仍愿意投入巨资挖掘新的增长点（详见《陈立武出任英特尔CEO，能否恢复“世界级产品公司”地位？》的报道）。

这一战略方向是正确的，也得到了美国政府的支持。然而，它需要巨额资本投入。尽管如此，由于代工业务亏损严重且需长期投入资金与技术支持（详见《在逆全球化时代转型做代工，英特尔要破多少道关？》的报道），导致自2024年开始亏损加剧并连续亏损至今。

按管理层预测，代工业务需至2030年底才能实现经营收支平衡。然而资本市场的耐心有限。长期亏损导致股价下跌严重：从高点跌去六成之多且市值从近两千亿降至八百亿左右（导致前任CEO基辛格下台）。

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英特尔与英伟达有哪些业务合作？

此次战略合作也标志着特朗普的“制造业回流美国”计划取得新进展。

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