金字火腿跨界半导体，投资前景引关注

半导体产业的魅力，让无数企业竞相追逐。

在最近的大A市场，半导体芯片无疑是最炙手可热的领域。就连被誉为“火腿第一股”的金字火腿（002515.SZ）也将其目光投向了这片蓝海。

9月22日晚间，金字火腿发布了一则重磅公告，称其全资子公司福建金字半导体有限公司看好AI产业趋势和光通信行业的市场前景，计划以不超过3亿元的价格，通过增资扩股的方式获得中晟微电子(杭州)有限公司（简称“中晟微电子”）不超过20%的股权。

“本次对外投资是基于公司整体发展战略，能够更高效、充分地利用闲置资金，顺应数字经济时代的发展趋势，为公司未来业务提升提供更好发展机遇，有利于公司业绩提升和进一步回报中小投资者。”金字火腿表示。

9月23日，金字火腿收于7.85元/股，涨幅高达9.94%，换手率高达21.24%，市值单日飙升超8亿元。9月24日，金字火腿高开，截至午间收盘涨幅0.13%。

拟97倍溢价投资半导体，金字火腿股价涨停

据悉，中晟微电子是一家专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计的企业，其产品广泛应用于人工智能、云计算、5G/5.5G等领域，并连续两年入选“中国未来独角兽TOP100”榜单。

此次交易将分两轮进行，第一轮增资金额为1亿元，是按照中晟微电子投前估值为10亿~13亿元进行。第二轮增资则将在满足特定条件后，根据中晟微电子届时的估值进行。此次投资的具体金额和持股比例将在后续尽职调查和谈判后，通过正式协议明确。

值得注意的是是，中晟微电子目前尚未取得盈利，且未来盈利状况仍存在不确定性。

财务数据显示，中晟微电子今年前7个月营业收入51.11万元，净利润亏损2037.42万元，去年全年则亏损3882.61万元；其资产负债率则从去年底的84.70%降至今年7月底的17.83%。

若按照中晟微电子投前10亿元的估值计算，以2024年12月31日为基准日，增值率为9710%，因此可能存在交易估值过高，后期计提长期股权投资减值准备的风险。

但不论此次跨界成功与否，资本市场已经给出了自己的判断。公告披露的第二天，金字火腿以涨停收盘。

跨界老手再度出手，营收面临下滑

值得注意的是，跨界芯片是新团队入主后的大动作。

上世纪80年代榨蔗糖起家的福建莆田富豪郑庆昇堪称“跨界狂魔”。虽然在资本市场籍籍无名，但其生意轨迹遍及福建、河南、浙江及上海等地，主要涉足房地产、汽车销售以及教育行业。其控制的企业包括福建挺虎、福建亿昇房地产有限公司、宁波挺虎汽车服务有限公司、仙游金石中学等。

而年近70岁的郑庆昇选择在资本市场跨界，将民生消费的火腿和高新科创的半导体联系在了一起。

今年6月初，郑庆昇用8.7亿元从“牛散”任贵龙手中“拿下”金字火腿控制权后，便带着公司一脚踏入了资本市场最烧钱、最考验技术实力的赛道——半导体行业。

在7月，金字火腿先后成立了两家子公司——金字芯（上海）科技有限公司、福建金字半导体有限公司。据天眼查显示，上述两家全资子公司的法定代表人均为郑虎。

在父子齐力跨界芯片的同时，金字火腿的业绩面临较大下滑压力。

自2020年营收触及7.10亿元历史高位后，金字火腿营收整体呈下滑趋势。

从产品来看，虽然火腿仍是金字火腿的业绩“顶梁柱”，但毛利率仍同比增加1.92%至30.10%。然而作为营收老二的特色肉制品的毛利率却同比微减0.81%至14.94%，成为公司毛利率最低的产品。

从销售渠道来看，金字火腿的经销模式为经销商代理。截至2025年6月末，共有2230家经销商。但在经销渠道广铺之下，全线渠道主营收入均在同比下滑。尽管酒店餐饮、KA流通、食品加工毛利率同比增加8~10个百分点，但电商和直营（团购）的毛利率却分别同比下滑4.07个百分点、2.82个百分点。

事实上，金字火腿与郑庆昇一样，一直有着“跨界”基因。近些年来，金字火腿曾广撒网投资，跨界范围涵盖小额放贷、煤炭、互联网金融、移动电商、新能源汽车租赁等行业；也尝试过收购其他行业的资产寻找盈利增长点。但并非一帆风顺。

这次在郑庆昇的带领之下，金字火腿能否成功跨界芯片？我们拭目以待。