马云归来：引领阿里AI战略重塑

据《中国企业家》等多家媒体报导，马云已重返舞台。

马云于2019年9月10日在其55岁生日及中国教师节当天，正式宣布从阿里巴巴董事局主席职位退休。当时，在阿里巴巴20周年的晚会上，他含泪宣布此决定，并正式开启了他的退休生活。尽管退休，他仍保留阿里巴巴永久合伙人的身份，并计划投身教育领域。这一决定是其长期传承计划的一部分，并非临时起意。巧合的是，6年后的9月10日，阿里巴巴的收盘股价为143.93美元，相比6年前的171.62美元，跌幅约16%。

9月16日晚间，有网友在阿里巴巴数字生态创新园的HHB酒吧偶遇马云，他与阿里合伙人、蚂蚁集团执行副总裁邵晓锋坐在沙发区交谈。当网友以“马老师好”打招呼时，马云挥手回应，证实了其回归的消息。

仅这一则回归消息，便让资本市场产生强烈反响。9月17日，阿里巴巴港股上涨5.28%，报收161.6港元，创下近四年新高，市值重新攀升至3万亿港元。同时，美股收盘价为166.17美元，涨幅2.64%。在两个交易日内，阿里港股市值相差1449亿港元，美股市值相差186.2亿美元。

马云的“强势回归”使得他在公司战略决策中的影响力日益增强。从阿里的AI布局到与京东在外卖领域的竞争，马云的影子无处不在。

对于马云回归对阿里的意义，网友和投资者都极为关注。

风清扬为何归来？

阿里发布了截至2025年6月30日的2025年第二季度财报。财报显示，阿里该季度营收为2477亿元人民币（345.71亿美元），同比增长仅1.82%，创下新低，甚至低于2023年的1.83%增幅。

除了营收增幅创下新低外，阿里第二季度的经营利润为349.9亿元，同比下滑3%。这主要是由于经调整EBITA的减少所致，尽管部分被无形资产摊销、非现金股权激励费用的减少以及上年同期的一次性计提准备金所抵销。同期调整EBITA为388.4亿元，同比下降14%。财报中解释称这主要是由于对“淘宝闪购”以及用户体验、用户获取和科技投入的增加所致。

上半年阿里的表现难以用出色来形容。非公认会计准则下的净利润为335.1亿元，同比下降18%。经营活动产生的现金流净额在该季度只有206.7亿元，相比去年同期的336.3亿元大幅下滑了39%。自由现金流为净流出188.2亿元，而上年同期则是净流入173.7亿元。在财报发布前的8月28日，阿里港股单日股价跌幅达4.69%，美股也下跌了2.18%。

从马云在2019年官宣退休后，关于其回归的消息便层出不穷。从2024年下半年开始，马云频繁现身公开场合。去年底，他在蚂蚁20周年庆典上发表演讲称，未来20年AI时代将带来巨大变革。自2025年2月起，他频繁参与AI项目决策。

阿里前掌舵人张勇在2023年的“1+6+N”分权实验被视为不成功的尝试。不久前，阿里进行新一轮组织架构调整，将业务划分为阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团以及所有其它业务四大板块，“1+6+N”架构正式退出历史舞台。

随后马云推动蒋凡重掌电商大权，但阿里的市场占有率和市值却不断下滑。为此，CEO吴泳铭提出“回归湖畔小屋创业精神”。但阿里在这个期间市值一跌再跌，市值较峰值蒸发了80%。马云回归或是解决这一问题的最佳手段。

当前阿里仍处于“触底回升”阶段，马云的回归更多体现为战略纠偏与资源整合而非短期业绩救火。他继续押注云计算的战略延续，并宣布未来三年投入3800亿元建设AI基础设施。

阿里正在主动求变

作为中国电商巨头多年的阿里，其市值一度突破8000亿美元。然而在过去几年中，其市值大幅缩水。当拼多多的市值超过阿里时，马云表示相信阿里会改变。随后蔡崇信和吴泳铭在马云的指示下展开新一轮变革。

在蔡崇信和吴泳铭的推动下，阿里开始大刀阔斧的改革。他们称阿里将积极对“大公司病”开刀，保持创业精神的决心。改革逐渐深入并遇到阻力。作为阿里最有影响力的创始人之一，只有马云才能稳定军心减少内部改革的阻力。

马云的回归加速了阿里的战略调整。“1+6+N”如今已经被四大业务板块取代。重新战略调整后的阿里聚焦于电商、云+AI、国际数字商业以及菜鸟、钉钉、夸克等多元生态业务。

不久前阿里创始人团队由26人减少至17人权力逐渐向业务一线负责人集中以提高决策效率。与此同时阿里开始不断抛售非核心资产。

改革之下阿里AI业务获得更多资源。最新报道显示阿里旗下平头哥最新研发的面向人工智能的PPU芯片各项主要参数指标均超越英伟达A800与H20相当。此前通义千问大模型深度集成至iOS系统逐步向iPhone系列开放。

马云的回归让阿里的股价一路飙升年内涨幅已超100%市值重回3万亿港元大关。

500亿阻击京东美团

据阿里公开发布的财报显示其净利润在多个季度中有所下滑但在随后几个季度中已稳住基本盘。

在外卖市场阿里发起“闪电战”通过500亿补贴迅速提升市占率至44.5%直接挑战美团的主导地位。尽管短期内利润承压但补贴金额相当于阿里的净利润的约三分之一且与美团的“百亿补贴保卫战”形成持续消耗。

不过这些补贴费用在马云回归后的几个交易日内通过市值涨幅足以覆盖。可以说外卖投入的费用马云回归后已经全部赚回。

此外马云的回归不仅象征着其作为“精神领袖”的复出更带来了清晰的战略指向：全面押注人工智能。他提出“让AI成为阿里的新操作系统”意味着AI将深度重构电商、物流、云计算、金融等全业务链。

马云的愿景为阿里注入了未来想象力在全球AI竞赛中中国科技企业亟需引领者。在马云的战略引领下阿里有望从“电商公司”真正蜕变为“AI驱动的科技巨头”。

马云归来不仅是指向未来更是一场以AI为支点的战略重塑已经开启阿里的新篇章值得期待。