若羽臣港股IPO：电商代运营的新篇章

港股IPO市场持续火爆，连电商代运营行业也加入了这场盛宴。

A股“网红股”正转战港股。投资家网最新消息，近日互联网行业传来重磅消息，深耕抖音等平台的中国领先电商TP（电商代运营）明星企业、市值达135亿元的若羽臣已向港交所递交上市申请，中信建投国际、广发证券担任联席保荐人。若一切顺利，港股将迎来“电商代运营第一股”。

成立于2011年的若羽臣由一对85后夫妻执掌，这家公司在业界和资本市场的位置颇为“独特”。起初，它们为消费品牌提供电商代运营服务、培养“网红”，后借助电商行业的高速发展红利，围绕母婴、美妆、保健品等领域建立了自有品牌体系（绽家、斐萃、纽益倍），成为抖音的顶级流量。

2020年，全球“黑天鹅”事件频发，直播带货成为最大风口，若羽臣凭借抖音的逆天增长在互联网行业创造了罕见一幕，不仅实现了A股IPO，还以72%的代运营业务收入复合增长率荣获“电商代运营第一股”。在资本市场，它们如鱼得水，凭借持续输出爆品、抢占消费者心智，若羽臣过去一年股价累计涨幅高达惊人的700%，成为名副其实的“网红大牛股”。此次征战港股IPO，若羽臣透露出更大的野心，它们要将“高超经验”推向全球，让更多消费者为爆品疯狂。

一

“电商代运营第一股”再次冲刺IPO。

大热的港股IPO市场正变得越来越“奇妙”，呈现出一轮新的“连锁反应”。

2025年，受蜜雪集团（蜜雪冰城）1.77万亿港元认购情绪拉动，港股IPO市场迎来“消费复苏”，一大批过去“IPO困难”的消费类公司涌向港股，A股“忐忑不安”的消费龙头也将港股视为重振雄风的救命稻草，为恒生消费指数修复了估值。

截至2025年前8个月，港股IPO总募资额已达1345亿港元，其中消费类公司贡献显著，股价表现亮眼。“港股三姐妹”蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金股价平均涨幅超150%。“港股三姐妹”引领消费热潮，激活了投资者的热情与信心，也让无数消费类公司看到了IPO一夜暴富的希望，目前约有50家公司在港交所排队，另有约10家公司近期递交招股书，领域覆盖各个品类。

消费类公司纷纷冲刺港股，让电商行业高兴不已，“它们永远是受益者”。2025年，中国电商行业稳步发展，网络零售持续增长。2025年前8个月，网上零售额同比增长9.6%，实物商品网上零售额增长6.4%，智能穿戴、电脑、手机分别增长25.2%、23.7%、20.2%。

在电商行业中，直播电商的增长尤为亮眼。2025年上半年，字节跳动旗下抖音直播GMV达到4.2万亿元，同比增长38.9%。抖音直播的GMV中，店播（品牌/商家）与达播（网红/KOL）支撑了抖音电商的业绩，港股这波消费类IPO热度间接刺激了一条隐秘赛道的爆发。

这条隐秘赛道便是电商代运营。实际上，电商代运营及电商服务业的规模增速已与电商行业“平分秋色”。根据百度文库报告统计，2024年，中国品牌电商服务行业规模达到4468.5亿元，同比增长9.6%。这一数据甚至超越了2024年网上零售额7.2%的增幅，与2025年前8个月网上零售额9.6%的增长持平，说明电商服务业是电商再度分化出的新晋庞大风口。

这个风口的诞生、崛起，以电商直播带货平台为根基，服务对象是希望通过抖音等电商平台完成业绩逆袭的消费类品牌商、公司。2025年，港股IPO或准备IPO的消费类公司基本都有电商业务及电商代运营服务，有些为了壮大线上业务逐步放弃线下门店意图转型。

消费类公司密集冲刺港股带来的“连锁反应”也让电商服务业看到了一夜暴富的契机。本文主角若羽臣便是电商代运营行业的“领头羊”，这家公司巧妙地抓住了互联网电商时代分化出的机遇，在直播带货风靡时大展拳脚，将一个“看似不起眼的行业”带到资本市场，成为抖音顶流，获得资本和股民青睐，奇迹般地成长为股价一年涨幅700%的“网红大牛股”。

二

只能说，中国互联网界真是“奇才”辈出。

电商代运营公司能A股IPO这样的故事可不是一般人能讲出来的。

不得不说，所有从事互联网尤其是电商、直播带货的人对“人性”二字的把握都“遥遥领先”其他行业。科技赛道的经营逻辑是先技术再研发再产品再销售，因此很多科技公司即便IPO了也往往处于亏损或毛利率不高的状态。除非它们掌握了互联网流量思维知道如何将自身打造成“网红”。而互联网行业的玩法最看重营销与销售这与科技赛道形成了反向经营逻辑。

因此很长一段时间里互联网及相关产业链一直是VC/PE资本着重投资的方向哪怕得不到VC/PE加持互联网创业者也能将平平无奇的故事讲得精彩绝伦。别问这些人为何会讲故事他们真的就是会讲故事。比如与互联网看似毫无关系的全球最大制造风口新能源汽车领域混得风生水起的几乎都是互联网创业者、从业者。造车新势力前三名蔚来汽车李斌、理想汽车李想、小鹏汽车何小鹏都来自互联网行业而“网红”小米汽车雷军则由互联网发迹。

根据当下火热的AI大模型DeepSeek解读互联网创业者的特点是突破时空限制想象力丰富。若羽臣创始人王玉王文慧就是一对想象力极其丰富的85后夫妻创业者。王玉是江西新余人本科就读于南昌大学计算机科学与技术专业后考入江西财经大学攻读产业经济学硕士。2007年读研期间的王玉突发奇想觉得同学们就是自己致富的天然客户。于是他在大学内创办了校园电商爱购网成为了抖音小短剧中的大学生富豪。

据说王玉创办爱购网也受到了美团王兴校内网的启发只不过王玉做的是校园电商他也是中国校园电商的早期启蒙人。王玉认为同学与同学容易建立信任关系但校园创业有局限性商业模式难以成熟这次创业经历倒给王玉留下了宝贵经验。

离开大学王玉去了广州他没有继续抛头露面干电商而是开始侧重幕后电商运营。2009年王玉接手了本土药妆品牌比度克他要让这个品牌实现业绩逆转。在他的经营下比度克通过线上精准转型年销售额突破3亿元使王玉信心倍增他决定入局电商代运营行业做各大消费品牌的幕后流量推手并在2011年正式成立了若羽臣。

也是2011年王玉的南昌大学同学兼爱人王文慧加入了若羽臣共同创业。王文慧能说会道资源丰富长期关注女性消费者的痛点。夫妻二人很快与母婴赛道搭上了线代理运营了德国知名母婴洗护品牌哈罗闪外资财大气粗若羽臣赚了不少钱。2015年意识到要专业化规模化的王玉对公司改制他出任董事长决心两条腿走路。

所谓两条腿走路是科技消费双轮驱动电商代运营也得有技术壁垒。彼时王玉已着手资本化布局他不甘心只做品牌身后默默无闻的运营商他想把电商代运营的故事讲到A股IPO。话说若羽臣的运气真好2020年全球黑天鹅突然袭来线上狂飙线下低迷A股对互联网消费类公司的IPO审核格外宽松若羽臣用轻资产高增长顺利闯关以72%的代运营业务收入复合增长率拿下电商代运营第一股头衔。

上市后若羽臣愈发勤奋新故事层出不穷。

三

王玉很清醒他知道电商代运营IPO有运气成分所以他要求公司飞速转型。

2020年帮别人打工9年的若羽臣首次推出自有家居清洁护理品牌绽家。敢推出自有品牌王玉底气十足他对抖音等平台的理解与投入超乎想象。字节跳动张一鸣估计做梦都不会想到有个公司及团队专门研究抖音的电商生态用户算法推荐转化率。

王玉当初的的技术壁垒技术开发起到了关键作用。若羽臣在抖音生态搞出了自有品牌孵化内容营销创新技术驱动运营三大版图用品牌服务技术三位一体模式在抖音平台构建了流量获取到用户沉淀的闭环玩法。王玉成了最懂张一鸣的人。

除了研究抖音的底层逻辑王玉对小红书天猫等平台的算法推荐也有独到见解。2024年绽家电商全渠道销售额同比翻倍增长抖音小红书天猫GMV增速均超100%。

一方面用技术团队研究平台机器另一方面若羽臣对电商直播带货涉及到人的部分也有研究公司组建了超300人的专业内容团队深挖消费需求人性。其在抖音平台签约了超200个主播设立多个实景棚确保运营的各类品牌及自有品牌出道就巅峰。

出道即巅峰。根据弗若斯特沙利文的资料按2022年至2024年零售额的复合年均增长率计算绽家是中国家居清洁护理行业中成规模品牌中增速第一的市场参与者。第一个自有品牌大获成功若羽臣分别在2024年和2025年推出了口服美容保健品牌斐萃膳食补充剂品牌纽益倍。王玉的想法很简单用对电商平台超乎寻常的理解不断复刻爆品。

想一直搞明白电商平台的逻辑是一件极其复杂且困难的事若羽臣的神奇之处是电商平台研究久了它们渐渐变成了投资AI大模型的科技公司。2025年4月若羽臣与奥飞数据达成战略合作通过AI本地化部署优化市场洞察产品开发等全链路管理。奥飞数据为此提供了14个自建数据中心的算力支持。若羽臣还是率先接入DeepSeek的公司。

而在2024年若羽臣投资了AI生物科技公司MetaNovas用千亿级知识图谱开发创新原料和配方。真的很神奇若羽臣明明是个电商代运营结果为了跟上各大平台的技术升级脚步硬生生把自己做成了技术大牛。这就好理解它们在资本市场为何如鱼得水？资本太喜欢这种新型概念了要故事有故事要技术有技术要流量有流量。

这对85后夫妻也是创业奇才将一个缺乏溢价能力的电商代运营故事整出了新高度。2024年若羽臣实现营收17.66亿元同比增长29.26%；净利润1.06亿元同比增长94.58%。虽然若羽臣的业绩增幅挺高但它们的投入成本更高用技术思维干消费搞流量仍是一个辛苦活。其要面对各方竞争厮杀既有电商平台也有消费品牌压力山大。去港股IPO对若羽臣来说是个机会有望把高超经验带向全球做大规模告别辛苦活。