奇瑞海外成功上市：造车传奇与高端化挑战

在汽车行业，奇瑞是一个独特的存在，它是主流自主车企中唯一未上市的“独苗”，坐落于安徽芜湖这座二线城市。尽管从2007年起，奇瑞每年都有上市传闻，但总是因各种原因而未能如愿。

如今，奇瑞已今非昔比，汽车出口热销全球，带来了丰厚的利润。上市的钟声终于在港交所敲响。车圈沉浮数十年，奇瑞终于迎来了自己的高光时刻。

谁是最大赢家？

目前，中国汽车出口销量最多的公司不是比亚迪，也不是吉利，而是奇瑞。这家位于安徽芜湖的车企直到2025年9月才成功上市。9月25日港股开盘，奇瑞汽车正式登陆港交所，其香港IPO发行价定为每股30.75港元。开盘后股价高开11%，总市值接近2000亿港元。

图 / 雪球网

中国头部自主品牌里，最早IPO的是长安（1997年），此后比亚迪、长城、吉利分别在2002年、2003年、2005年成功IPO。同一时期，奇瑞也在努力游向资本的彼岸。自2007年奇瑞董事长尹同跃公开表示启动上市融资计划起，几乎每年都会传出上市传闻，但又因种种原因折戟，阻碍它的是盈利能力。

此次奇瑞上市以30.75港元/股定价，发行2.97亿股，募资规模达91.4亿港元，约合83.76亿元人民币，成为年内港股市场规模最大的车企IPO。此次上市还获得了13名基石投资人支持，他们共计认购1.49亿股，约占此次发行总量的50%，认购金额约合45.7亿港元。

翻阅过往财报，可以看到2021年是奇瑞业绩的分水岭。此前，其年营收基本不到500亿元，扣除政府补贴后常年处于亏损状态。甚至在2020年，奇瑞全年营收只有300亿元，利润仅737万元。然而，从2022年开始，奇瑞的财务表现大幅改善，这与中国汽车在海外市场的爆发时间相吻合。

从2022年到2024年，奇瑞营收从926亿猛增至1632亿元；净利润从58亿大涨80%至104亿元。到2024年，全年净利润达到了143.34亿元。同期比亚迪利润为402.54亿元，吉利为166.32亿元。那一年，奇瑞成功跻身中国车企盈利榜前三甲。

在这背后，奇瑞旗下燃油车在海外市场的热销是最大的推手。从2022年至2024年，奇瑞在海外市场的乘用车销售收入分别达291.5亿、745.3亿和1008.97亿元。海外收入占整体比重在逐年上升。

曲折的上市路

千亿市值，这大概是成立之初奇瑞想都不敢想的事。

上世纪90年代，芜湖像所有不靠海的城市一样有着贫穷的底色。1995年时任芜湖市委书记詹夏来筹备造车项目时希望庞大的汽车产业能拉动芜湖的经济增长。由于当时没有生产资质项目只能叫汽车零部件公司。

奇瑞初期的注册资本只够买福特的一条发动机生产线。为了确保不丢掉珍贵的零件当生产线设备运抵芜湖港口时每一辆负责运输的大卡车后面都有一名奇瑞员工蹬自行车跟着“捡漏”。

除了缺钱也缺人才。在詹夏来的游说下尹同跃辞去稳定的工作来到芜湖。最初8个人的创业团队在几间小草房里规划着发动机厂、研发中心、整装厂的位置。

图 / 奇瑞供图

最初的造车之路充满了坎坷。直到挂靠上汽后凭借价格亲民的车型如QQ系列等打开了市场的大门。

海外赚钱国内花

新的资本进场让奇瑞获得不少资金支持但真正让奇瑞淘到金的还是在海外市场。

自叙利亚商人看到颇具性价比的奇瑞轿车后开启海外之旅。如今奇瑞已经陆续进入埃及、智利、巴西等国家。尤其是在俄乌战争背景下中国汽车在俄罗斯不再是小众选择。

海外市场的火热一定程度上弥补了国内高端线的不足。同样的车卖到海外身价飞升比如瑞虎8在国内卖12万出口到俄罗斯能卖到18万中东甚至能卖到24万元。

在招股书中奇瑞也提到募资额要用于扩大国际业务计划将募集资金的20%用于扩建海外产能并将投资10.1亿港元用于新建越南工厂和扩建马来西亚现有工厂。

参考资料

新华网：“西行漫记”——“一带一路”上的奇瑞故事

财新周刊：奇瑞未来靠什么？

财新周刊：奇瑞：放下旗帜追求利润

奇瑞官网：属于奇瑞人的骄傲日子