奇瑞汽车港股上市：跨越国际资本市场的新篇章

作为今年以来港股规模最大的车企IPO，奇瑞汽车（9973.HK）于9月25日在香港联合交易所主板正式挂牌上市，发行价格为30.75港元/股，募集资金总额约91.45亿港元。这一里程碑事件标志着奇瑞汽车迈入国际资本市场的新阶段。

21年圆梦港股

从最初的“茅草房”到如今国内第二，从混改到机制突破，奇瑞汽车的上市之路可谓曲折坎坷。自1997年成立以来，尽管在2004年希望借壳安徽巢东股份实现IPO未果后，经历了七次冲击上市，但均未成功。此次港股上市，既是水到渠成，也是势在必行。

业绩方面，公司正处于快速增长期。从2022年至2024年，公司营业收入从926.18亿元增长至2698.97亿元，净利润从58.06亿元提升至143.34亿元。而2025年第一季度，公司实现营业收入682.23亿元；净利润47.26亿元，同比大幅增长90.9%。

最引人注目的，是奇瑞汽车的全球化优势。自2003年起，连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一。在2024年，奇瑞在欧洲、南美和中东及北非地区销量位列中国自主品牌乘用车第一，在北美及亚洲（中国除外）销量位列第二。

目前，公司已在全球建立了超过10个生产基地，覆盖巴西、墨西哥、俄罗斯、泰国等关键市场，形成了研产销服闭环。海外营收在2024年首次突破1000亿元大关。

在分析人士看来，尽管奇瑞汽车在国际化道路上迅速前行，但其国际化资本配套、技术配套和影响力配套尚不足以支撑下一阶段更大的发展。

通过香港上市，奇瑞汽车可以在资本、技术和影响力等方面实现国际接轨，开启发展新篇章。未来，公司计划加大研发投入，特别是在新能源和智能化领域；同时加速全球化布局，巩固其作为中国自主品牌出口冠军的地位。

背后大赢家

奇瑞汽车的成功上市不仅是其自身发展的里程碑，也为资本、产业链、地方政府和投资者带来了多方共赢的局面。

作为安徽第一大车企，前十大股东中有6家具有国资背景。芜湖市国资委旗下的芜湖投资控股、安徽省国资委旗下的安徽投资控股集团和安徽信用担保公司等为公司提供了稳定的环境和资源支持。

青岛国资泽恩通过精准的“进与退”，成为了汽车产业链中的深度赢家。在混改中，青岛五道口新能源汽车产业基金以144.5亿元入局，分别拿下奇瑞汽车18.5185%、奇瑞控股30.99%的股权。随着项目的推进，青岛五道口的持股比例开始大幅下降，但产业链落地带来的长期税收和就业却在持续扩大。

此外，立讯精密也因其对奇瑞汽车的股权投资而受益匪浅。立讯精密通过立讯有限接手奇瑞汽车等三家公司股权后，与奇瑞汽车的采购交易金额呈现倍数级增长。

强敌环伺

尽管成功上市，但奇瑞面临的行业压力依然巨大。在销量和营收方面，比亚迪依然领先，而吉利汽车也有赶超之势。如何在新能源赛道中突围，如何弥补过往错失的资本机遇，都是奇瑞汽车需要持续面对的挑战。

截至9月26日收盘，奇瑞汽车报价32.80港元/股，总市值1,891.65亿港元。尽管营收规模远超新势力，但在估值水平上依然落后。