博泰车联成功上市：智能座舱领域新里程碑

在新能源汽车产业的浪潮中，细分领域内的龙头企业正迅速进军资本市场。

9月30日，博泰车联网科技（上海）股份有限公司（以下简称“博泰车联”）正式在香港联合交易所挂牌上市，发行价为每股102.23港元，开盘即上涨32.06%至135港元/股；截至发稿，股价涨至136.4港元/股，涨幅达33.42%，总市值达到204.59亿港元。

来源：腾讯自选股截图

时光回溯至2009年，创始人应宜伦看好车联网市场，成立了博泰车联，公司最初专注于车联网系统的研发；随着3G网络的普及，博泰车联在2010年推出了中国首个3G车联网系统，使汽车能够利用3G移动通信基础设施连接外部网络；2018年，集团将重心转移至集成软件、硬件和云端服务的智能座舱解决方案。

根据灼识咨询的数据，按2024年的出货量计算，博泰车联是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额为7.3%，仅次于市场份额分别为21.7%和10.4%的竞争对手。

2022年至2024年，博泰车联的收入分别为12.18亿元、14.96亿元和25.57亿元；毛利分别为1.71亿元、2.31亿元和3亿元；毛利率分别为14.1%、15.4%和11.8%；同期，公司分别亏损4.52亿元、2.84亿元和5.41亿元。

2025年前5个月，博泰车联的营收为7.53亿元，同比增长34.2%；毛利为9866万元，上年同期为2837万元；毛利率为13.1%，上年同期为5.1%；亏损为2.2亿元。

来源：博泰车联招股书

从业务构成来看，智能座舱解决方案与网联服务是博泰车联的两大主营业务，其中智能座舱解决方案是其核心收入来源，核心产品为智能座舱域控制器。该产品通过向其他域的域控制器发送指令或从其他域的域控制器获取信息，并在座舱的显示屏上显示相关信息，实现与其他域的互动。

支撑博泰车联发展的不仅有自身技术与业务优势，还有强大的股东阵容。在上市前的股东名单中，集结了一批横跨科技、汽车领域的产业巨头，如一汽、东风、小米等。2020年3月，博泰车联宣布获得东风集团的战略投资；同年4月，公司又获得小米集团的B轮战略投资。

这不仅为公司带来了充足的资金支持，更赋予了其独特的产业资源优势。从历史融资估值来看，公司在2024年D轮融资投后估值已达人民币88.72亿元。IPO前，博泰车联创始人应宜伦持股比例为23.14%，员工激励平台持股比例为11%。此外，小米旗下天津金米持股比例为5.56%，东风集团持股比例为2.6%，一汽股权持股比例为2.34%。

从行业发展趋势来看，得益于乘用车市场的不断扩大、智能汽车技术的不断创新升级、消费者对智能汽车功能需求的增加以及政府政策的支持，全球及中国均加快了乘用车的智能化发展。

招股书显示，2024年中国乘用车智能解决方案的市场规模达到人民币2524亿元，占全球市场份额的33.3%。预计至2029年，这一数字将增至人民币5876亿元，占全球市场份额的37.8%，相关增长相当于从2024年至2029年的复合年增长率为18.4%。

综合来看，博泰车联的上市不仅是企业自身发展的一个重要里程碑，更是国内智能汽车产业链蓬勃发展的一个缩影。尽管公司目前仍面临亏损压力，但随着营收持续增长、毛利率逐步优化以及股东资源的深度整合和行业趋势的持续利好，未来在技术不断迭代的背景下，博泰车联有望在智能座舱与智能网联领域进一步巩固其优势地位。这不仅为国内汽车智能化升级贡献更多力量，也为包括小米在内的投资者带来长期的价值回报。