若羽臣股价暴涨，半年狂揽13亿，转型自有品牌成功

今年，一家低调的A股企业——若羽臣，因股价的飙升而引起了广泛关注。

其股价从一年前的6.4元一路攀升至近期高点的47.3元，涨幅惊人地达到了约639%。今年5月，其市值在连续上涨后首次突破了100亿元。截至发稿，市值已飙升至133亿元。创始人王玉对此表示，最近因股价暴涨而“夜不能寐”。

这家位于广州的公司，曾是一家利润微薄的电商代运营公司。2015年在新三板上市，2020年又成功登陆深交所，成为“主板电商代运营第一股”。王玉是一位从学生时期就开始创业的85后。

从代理德国母婴品牌哈罗闪起步，到成功打造绽家、斐萃等自有品牌，若羽臣走出了一条从“帮人卖货”到“自己造品牌”的转型之路。2025年上半年，公司自有品牌收入占比已跃升至45.75%，首次超越代运营业务。

这一基本面的显著改善，也赢得了资本市场的重新定价。据报道，公司频繁接受券商机构的调研活动，“接待的投资人从门可罗雀到门庭若市”。在过去90天内，有15家机构给出评级，其中11家为“买入”。

最大外部股东朗姿股份也已连续多次高位减持，套现金额远超2亿元。在业绩和股价双双迎来大幅提升后，若羽臣再度向资本市场发起冲击，近期谋求港交所IPO。

半年营收达13亿，逆势增长成“行业领导者”

若羽臣原本是电商代运营上市公司中的“垫底”，如今一跃成为行业最赚钱的公司。

2022年至2024年，公司营业收入从12.17亿元增至17.66亿元，年复合增长率为20.5%。净利润亦持续提升，从2022年的3380万元增至2024年的1.06亿元，年复合增长率高达76.8%。

2025年上半年，若羽臣的业绩增长更加迅猛，实现营业收入13.19亿元，同比增长67.6%；净利润达到7226万元，同比增长85.6%。

业务结构的变化尤为引人注目。2025年上半年，公司自有品牌实现营收6.03亿元，同比大幅增长242.42%，收入占比跃升至45.75%，首次超越品牌管理与代运营业务，成为核心增长引擎。

其中，“绽家”和“斐萃”是贡献最大的两个品牌。“绽家”在家清市场实现营收4.44亿元，占总营收的33.7%。而“斐萃”在口服美容市场收入1.6亿元，占比12.1%。

毛利的增长同样令人瞩目。2025年上半年，公司毛利达7.51亿元，同比增幅超过110%。这主要得益于自有品牌高达67%的毛利率，远高于代运营业务39%的毛利率。

“自有品牌的业务进入了快速增长阶段，同时代运营业务保持稳定。”这是王玉对业绩增长的总结。

转型成功的同时，也付出了代价。随着对自有品牌加大投入，公司的销售费用激增。2024年销售费用为5.26亿元，同比增长38.37%。2025年上半年销售费用同比暴涨124%至5.99亿元。这表明公司目前严重依赖营销投入来驱动增长。

从电商代运营到自有品牌的华丽转身

这一切的操盘者，是85后王玉。

他的创业精神早在校园时期就已显现。2007年，22岁的他在江西财经大学读研期间，就创办了校园B2C平台“爱购网”，初尝创业滋味。当时他已拿下了本土祛痘品牌的线上经销权，产品在南昌大学城走红。

2009年，王玉带领团队南下广州闯荡，成为祛痘护肤品牌比度克的首家线上经销商。两年的历练让他积累了电商运营的实操经验，为日后创立若羽臣奠定了基础。

2011年，王玉正式注册成立若羽臣。随后操盘德国母婴品牌哈罗闪再度引爆市场，吸引了合生元、美赞臣等国际品牌的合作邀约。

公司起步时的定位是电商代运营服务商，主要为国内外品牌提供线上店铺运营、数字营销、供应链管理等一站式解决方案。赶上行业发展，公司很快上市。2015年冲击新三板，2020年冲击A股成“电商行业第一股”。但上市以后的竞争更加激烈。

王玉认为，2021年是代运营行业的转折点。当时，互联网流量红利逐渐消失，国潮新消费品牌兴起。与此同时，抖音等短视频电商、直播电商的风投压过了以淘系为代表的传统电商行业。此前的增长之路开始变得不可持续。

也是在这一年，代运营行业业绩集体下滑，若羽臣的业绩也迎来最大冲击。该年公司净利润下滑67%，是王玉身上担子最重的一年。

如何破局？王玉的答案是做自有品牌。这一想法并非一时兴起，早在上市前，王玉就在脑中规划并付诸实践。“中国市场之大，一个再细分品类只要做透一群人的需求就有无限可能。”王玉在接受采访时说。

他布局了两个赛道：家庭清洁和大健康。

2019年，若羽臣完成对新西兰天然护肤品牌LYCOCELLE的收购。次年，“绽家”正式进入中国市场，定位中高端。依托新西兰霍比托叶提取物、蓝桉叶精油等天然成分开发了多个细分品类产品。线上覆盖天猫、京东、抖音等20余个平台；线下也入驻山姆会员店、盒马等。背靠天猫渠道优势仅用五年就做到近5亿元营收规模。

2022年还推出高端香氛品牌“悦境安漫”，产品单价最高在500元左右试图切入高端轻奢市场但目前SKU数量较少市场知名度有待提升。

在大健康领域也有两个品牌口服抗衰品牌斐萃是第二个重点自有品牌于2024年推出；另一个是与挪威公司合作的Zooca品牌若羽臣是该品牌在中华区总代也将成为其原料“红宝石油”总经销商。

如今的若羽臣在多个领域已建立竞争优势除了代运营品牌外其自有品牌已成为未来主要增长业务并迎来可喜业绩。

朗姿已高位减持套现逾2亿

若羽臣的资本之路始于2015年登陆新三板随后于2020年在深交所主板上市成为“电商代运营第一股”。

朗姿股份是若羽臣的发起人之一通过增资获得其最大外部机构股东地位持有约百分之二十股份。

上市后朗姿股份持股比例逐渐降低至百分之十二点三三并开始多次减持特别是今年股价连续创新高后减持节奏加快。

如今年初披露计划减持不超过四百七十六点八万股即不超过总股本百分之三；截至五月二十日套现约二点一七亿元持股比例滑落至百分之七点三；六月八日再次公告计划减持同样数量股份完成后持股比例将降至百分之四点零四不再为持股百分之五以上股东。

朗姿股份低位入股陪伴成长高位减持完成了一笔成功投资。