星河动力启动A股IPO，商业航天迎来上市潮

根据IPO早知的消息，北京星河动力航天科技股份有限公司（简称“星河动力”）于2025年10月与华泰联合证券签订了辅导协议，正式启动了A股IPO流程。

这标志着，星河动力是继蓝箭航天、微纳星空、天兵科技之后，近期又一家启动A股IPO的商业航天企业。

基于辅导规划和相关政策的积极预测，A股市场有望在明年迎来“商业航天上市潮”——这一趋势的背后，是中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上提到的政策调整。他宣布，科创板将重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市的规定，以更精准地服务于技术有重大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，并扩大第五套标准的适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域的企业。

成立于2018年的星河动力，是国内首家实现火箭量产、高密度发射并商业化的民营商业火箭企业。截至目前，已为27家客户成功发射了85颗商业卫星，创造了多项国内民营火箭企业的第一，包括发射次数、服务客户数、发射卫星数和稳定成功率等。其火箭成功发射次数占国内民营火箭行业总成功发射的51.3%。可以说，每两次成功的民营火箭发射中，就有一次是星河动力的贡献。

此外，星河动力还在民营商业航天领域开创了多个“首次”：率先将组网卫星送入500公里太阳同步轨道、国内首家掌握海/陆全发射能力、率先突破针栓式大推力液氧/煤油发动机技术，以及首创火箭末级留轨商业应用服务等。

在核心技术创新方面，星河动力构建了从总体设计、动力系统设计、结构设计、电气系统设计到地面测发控系统设计的全链条技术能力，主要核心系统及零部件均为自主研发。在生产与试验能力上，公司打造了贯穿研发、生产、测试、发射的全流程设施能力保障，具备充足的产能提升空间。在质量管理上，形成了完善有效的质量管理和安全管控体系和能力，涵盖火箭设计、生产、试验、存储、运输和发射的全流程。在产品布局上，公司设计研发了全管线产品矩阵，覆盖商业微小卫星、中小型组网发射、大型星座组网发射等多个航天发射服务场景。其量产的“谷神星一号”瞄准微小卫星市场，“谷神星二号”计划年内首飞以满足中型组网/补网需求，“智神星”系列新一代可重复使用中大型液体运载火箭则瞄准大型星座组网，共同构成了面向不同市场需求的完整产品矩阵。

值得注意的是，当前民营商业航天火箭公司的发展路径及盈利模式逐渐清晰：从发射服务的稳定可靠到商业化落地获取更多订单收入，再到技术创新迈向新高度。

目前，星河动力已实现稳定可靠与商业化落地，“谷神星一号”成为国内首型从“试验型”进入真正批量化、商业化发展阶段的民营火箭。而“谷神星二号”与“智神星一号”两款中大型火箭的首飞工作已进入关键阶段，计划于年内完成首飞。