享道出行冲刺港股IPO：Robotaxi浪潮下的出行生态变革

Robotaxi浪潮汹涌澎湃，势不可挡！

除了上游的强技术玩家，这股火热态势正迅速蔓延至整个出行生态：

上汽旗下的享道出行，刚刚递交招股书，冲刺港股IPO。

在华东地区，享道出行的网约车业务早已成为当地的领头羊。

但在招股书中，享道将自己定位为国内首个车企背景的L4级Robotaxi运营平台。

从曹操出行率先发起IPO第一枪开始，传统出行公司纷纷加入L4规模化商业落地的浪潮，迅速转型。

享道出行冲刺港交所

让我们直接看看其核心财务数据。

在营收方面，2022年度至2025年6月30日止的六个月，享道出行的收入分别约为47.29亿元、57.18亿元、63.95亿元、30.13亿元人民币：

2022年至2024年的复合年增长率为16.3%。

同期，毛利分别约为4948.7万元、3.76亿元、4.48亿元、3.41亿元人民币，毛利率从2022年的1.0%提升至2025年上半年的11.3%：

接下来是享道的“花钱”速度。从2022年至2025年上半年，享道出行的销售成本分别为46.8亿、53.4亿、59.5亿、26.7亿。

整体经营层面，享道出行目前仍处于亏损状态：

但亏损率已显著收窄，与2022年相比，2025年上半年亏损率减少了近80%，且经营现金流已转为正数。

但需要指出的是，尽管享道的招股书中多次强调其“Robotaxi平台”的身份，却并未明确披露目前运营的Robotaxi车队数量、车型、地域、时段以及更重要的营收等关键信息。

当然，目前也缺乏直接证据来判断“享道出行没有Robotaxi落地”，也有可能是包含在“网约车”收入中。

但从目前披露的数据来看，享道的业绩波动并未明显超出正常网约车业务的范围。

享道出行的起源与实力

享道出行成立于2018年，由上汽集团出资组建。

当时滴滴刚完成对Uber中国的收购，确立了中国出行领域的领先地位；可以说，此时网约车的最大红利期已过，但“风口”尚未完全过去。

至于自动驾驶技术，当时正迅速滑向行业的第一个“寒冬”。

因此，享道成立之初的目标是搭建商务用车平台，核心业务包括专车服务、租车服务、顺风车及代驾服务，车辆均使用上汽集团的主流车型。

从2020年开始，上汽分批次引入了阿里、Momenta等投资方，向Robotaxi转型：

上汽总公司持股6.43%，常州赛可持股68.94%，上汽总公司共控制公司75.37%的股权。阿里旗下天津高行持股6.47%，Momenta旗下苏州初速度持股5.29%，上海仪享持股5.21%。

几年来，享道出行在自有车型、供应链、平台以及本地优势的支持下，迅速扩大规模：