AMD第三财季业绩超预期，但股价盘后下跌

美国时间11月4日，AMD发布了2025财年第三季度财务报告。报告显示，尽管AMD当季业绩超过华尔街预期，但受第四财季利润率预期与市场预期持平的影响，其股价在常规交易中下跌3.70%，收于250.05美元。随后在盘后交易中，股价再次下跌1.92%，降至245.26美元。

截至收盘，AMD股价今年以来累计上涨107%，显著超过纳斯达克指数同期21%的涨幅。

第三财季主要财务数据亮点：

营收达92.46亿美元，超出华尔街分析师平均预期的87.4亿美元。与上一财季相比增长20%，去年同比增长36%。

运营利润为12.70亿美元，扭转了上一财季的1.34亿美元亏损，实现扭亏。去年同期运营利润为7.24亿美元，同比增长75%。运营利润率达到14%，环比增长16个百分点，同比增长3个百分点。

按照美国通用会计准则（GAAP）计算，运营利润为22.38亿美元，环比增长149%，同比增长30%。运营利润率为24%，环比增长12个百分点，去年同期为25%，略有下滑。

净利润为12.43亿美元，环比增长43%，同比增长61%。不按照美国通用会计准则计算，净利润为19.65亿美元，环比增长152%，同比增长31%。

摊薄后每股收益为0.75美元，上财季为0.54美元，去年同期为0.47美元。不按照美国通用会计准则计算，摊薄后每股收益为1.20美元，超出市场预期的1.16美元。

第三财季财务分析：

按部门划分，AMD第三财季营收和运营利润如下：

数据中心部门（包括用于AI的CPU和GPU）营收为43.41亿美元，高于市场预期的41.3亿美元。运营利润为10.74亿美元，相比上一财季扭亏为盈。

客户端和游戏部门营收为40.48亿美元，环比增长显著。运营利润为8.67亿美元，同样实现增长。

嵌入式部门营收为8.57亿美元，运营利润为2.83亿美元。

毛利润达47.80亿美元，环比增长56%，同比增长40%。毛利率为52%，环比增长12个百分点。

运营支出为35.10亿美元，环比增长10%。其中研发支出显著增长。

“我们度过了一个卓越的季度，营收和盈利均创历史新高。”AMD首席执行官苏姿丰表示，“我们将继续扩大计算业务版图，并加速数据中心AI业务的扩张。”

“我们实现了季度营收的历史新高，自由现金流也创出历史新高。”AMD首席财务官兼财务主管胡锦表示，“我们对AI和高性能计算领域的持续投入正在推动公司实现显著增长。”

展望：

AMD预计第四财季营收将为96亿美元，与市场预期持平。毛利率约为54.5%。

市场评论：

尽管AMD在AI处理器市场与英伟达竞争激烈，但后者在GPU行业的领先地位依然稳固。市场分析师指出，AMD股价的下跌可能与短线交易者的获利回吐有关。

此外，亚马逊已出售其持有的全部AMD股票。这一举动可能引发市场对AMD未来表现的担忧。