Monolith再募新基金，规模超35亿，聚焦AI赛道

不到三年时间，曹曦领导的Monolith砺思资本再次成功募集了新基金。

今日，Monolith正式宣布完成两只新基金的募集：美元VC二期和人民币VC一期基金，总规模达到4.88亿美元（折合人民币约35亿元）。

尽管Monolith未透露两支基金的具体规模，但据投中网了解，人民币基金最终规模约为14亿元，由此推算美元基金接近3亿美元。值得注意的是，这两支新基金均未经历“首关”阶段，直接完成最终关闭。

加上美元VC一期及同样成功的二级基金，成立仅四年的Monolith资产管理规模已突破100亿元大关。

新基金亮点颇多：首先，尽管实现超募且规模可观，Monolith仍选择保持克制；其次，募集速度惊人，从启动到最终交割仅用三个月；再者，坚持更市场化的方向，对返投做出明智取舍；最后，进一步聚焦人工智能领域。

观察分享：

1. 战略定位决定成功路径，规模则是顶尖机构的特权。35亿新基金加上四年内达到100亿管理规模，使Monolith稳固了新生代黑马VC的领先地位。

2. 科技资产重估趋势持续，中国AI和科技资产对全球投资者的吸引力日益增强，推动美元基金市场回暖。

3. 在国资主导的一级市场，大型市场化VC基金的成功募集需要强大实力与明智取舍。美元基金是否已走出寒冬？从Monolith的新基金中或许能捕捉到行业回暖的迹象。

今年下半年，包括Monolith在内的一批美元基金如光速中国、启明创投等纷纷传出募集新一期美元基金的消息。随着Monolith新基金的交割完成，预计将有更多中国美元基金的好消息传来。

一个月，近3亿美元

精品与否是策略选择，而规模则是顶尖机构的特权。2021年美元募资热潮中，头部VC几乎揽下大部分资金。当前环境下，能成功募集大规模市场化基金已属顶尖之列。

时隔三年，Monolith二期美元基金规模略大于首期且保持稳定增长。在美元募资持续低迷的当下，保持稳定的募资节奏需要强大的功力和定力。

令人惊讶的是其募资速度之快。与一期美元基金相似，二期美元从启动到最终交割仅用三个月。据我们了解，该期美元VC基金从启动到份额确认实际只用了一个月时间后两个月仅为流程走账。

此外该期基金还实现了大幅超募。据透露美元老LP慷慨提供了超过100%的复投金额所有LP的投资意向达到目标规模的160%。但Monolith选择了压缩总体募资额度考虑机构能力边界与回报最大化。

此情此景让人不禁回想起2021年的盛况。

究其原因该期基金的阶段性表现不俗。首期美元基金投资组合如月之暗面（Moonshot AI）与爱为舞（AiEdu）等多数在投后实现多轮融资账面回报应属可观。以月之暗面为例Monolith在首轮进入若未来成功IPO将大概率成为本垒打项目。

快速募资也透露出行业回暖的迹象。新增LP地域覆盖欧洲、中东及东南亚等近年热门LP增量地区。这些LP对中国科技资产的布局意愿日益积极已成为业内共识。

对于这批LP而言配置策略通常是：继续投资中国就要覆盖“新势力”因此Monolith这种“黑马GP”几乎成为必选项。生态位优势使Monolith首期基金实现顺利募资即便成立四年“新基金”的生态位红利仍在。根据“第三支基金定律”Monolith仍有一年左右的时间享受“新手村”红利。

不可否认Monolith抓住了一波好运这既是时代机遇也是精准卡位的vintage year。但运气何尝不是实力的一部分呢？

人民币的取舍

美元基金是Monolith的基石而人民币基金则是从零到一的挑战。早在2024年即首支美元VC基金的次年便启动人民币基金经过一年多的扎实努力最终募资约14亿元人民币。

据投中网了解此次Monolith首期人民币目标8亿最终募资约14亿人民币。在首关几亿都要庆祝的募资环境中这已算顺利。人民币基金首期超10亿横向对比也符合一线GP标准。具体阵容未披露但据悉基石LP包括国内头部母基金和一家产业龙头上市公司。

最大亮点在于其市场化LP比例高且几乎无返投要求考虑到14亿的规模这在当前市场尤为不易。国资诉求与市场化资本存在差异GP之间及不同基金之间结构化特征明显无论是LP还是GP都要经历取舍两全越来越难。

Monolith的人民币投向以AI软件及智能硬件为主重点覆盖AI基础设施、机器人及智能硬件领域。尽管这些细分容易实现返投但Monolith仍选择更市场化的资金显然经过深思熟虑。

因此Monolith在人民币投资上相比其他基金可能更加自由投资策略与美元基本一致成为连接两种货币的桥梁。