外资私募抢滩巴西ETF，投资动向引人瞩目

在两只备受瞩目的巴西ETF背后，各类“机构”的“魅影”悄然浮现，这超出了业界的普遍预期。

根据最新公告的首批巴西ETF上市公告书，外资银行和私募机构已成为巴西ETF的超级买家。其中，巴克莱银行一家就投入超过13亿元的申购资金，成功获得两只巴西ETF合计四分之一的份额。

此外，瑞银集团（UBS AG）以及一些鲜为人知的私募机构也在本轮巴西ETF申购中大放异彩，占据了大量份额。

在国内，仅有国君期货和光大银行合作的两支MOM产品在两只产品的前十大持有人中露面。这或能表明，业内众多的FOF、MOM产品对巴西ETF可能存在的投资机会关注不足。

那么，这些外资大鳄的大额申购究竟瞄准了什么？它们在上述基金11月13日上市后，又将采取怎样的投资选择？

01 首批巴西基金11月13日上市

根据最新公告，两只巴西ETF将于11月13日上市，并同步开放日常申购、赎回。

这两只巴西ETF是目前场内唯一跟踪巴西股市的基金。资料显示，它们均跟踪巴西股市主流的伊博维斯帕指数，首发规模均为3亿元，且均一日售罄。

鉴于首批巴西ETF在发行时获得了空前的申购热度，未来上市后将引发怎样的关注和交易热情，令人倍感好奇。

02 巴西股市近年表现亮眼

资料显示，巴西伊博维斯帕指数由巴西证券期货交易所编制发布，是巴西股票市场具有代表性的总回报指数。

该指数目前的主要成分股包括伊塔乌联合银行、巴西石油等。截至11月10日统计显示，该指数过去五年累计上涨了近50%，今年初以来上涨了约29%。

另外，由于近年巴西货币雷亚尔的汇率（兑美元）保持相对稳定，这对海外投资者而言较为有利。

03 巴克莱“猛砸”近14亿

尽管规模有限且前期宣传并不猛烈，首批巴西ETF的发行却获得了热烈追捧，略超市场预料。

但从后续公布的资料来看，外资机构表现出极高的积极性，在一定程度上推升了两只基金的发行热度。

这种积极性究竟达到了何种程度？

根据上市公告，BARCLAYS BANK PLC（巴克莱银行）成为两只巴西ETF基金的第一大持有人。以华夏巴西ETF为例，巴克莱银行首发后持有9174.8万份，占该基金三成以上份额。

此外，易方达巴西ETF上市交易公告书也显示，巴克莱银行持有7034.7万份，同样位居第一大持有人。

考虑到两只巴西基金很低的配售比例，巴克莱银行至少投入了13.9亿元的资金来“申购”这两只巴西ETF。

如此大手笔的动作在外资机构中是比较罕见的。

04 瑞银“跟进”积极申购

除了巴克莱银行，UBS AG（瑞士银行集团）也出现在两只基金的十大持有人名单中。

根据两只巴西ETF的持有名单，瑞银是华夏巴西ETF的第四大股东，是易方达巴西ETF的第六大股东。两只产品合计持有逾1400万份，动用资金超过1亿元。

鉴于瑞士银行和巴克莱银行均为全球性金融集团，它们动用如此可观资金在中国境内申购小盘巴西ETF（QDII）的动机值得深思。

有业内观点认为，这两家机构可能是为其境内客户代为申购，或是为其向境内客户提供的复合金融产品而做资产储备。

附图：华夏巴西ETF十大持有人名单

附图：易方达巴西ETF十大持有人名单

05 私募也是“急先锋”

除了外资，私募机构也是买入这两只ETF的急先锋。

包括北京平凡私募基金管理有限公司、上海宁苑资产管理有限公司、北京诚盛投资管理有限公司、上海艾方资产管理有限公司等多家私募机构的旗下产品出现在两只巴西ETF的持有人名单中。

特别是北京平凡私募基金管理有限公司、上海宁苑资产管理有限公司旗下的产品对两只巴西ETF的持有比例至少占5%以上。估算下来也投入了约3.5亿元的资金来“打新”。

对这两家管理规模在20-50亿元之间的基金公司而言，这显示了他们坚定的决心。

值得一提的是，上海宁苑资产管理有限公司的总经理曾是Jane Street Asia Limited（简街亚太）的Trader（交易员）。

而北京平凡私募基金管理有限公司的法定代表人、总经理、执行董事、投研总监高欣曾是安信证券衍生品交易部交易主管。

这两家拥有衍生品和量化投资背景的私募公司如此积极地布局巴西ETF，更加凸显了后者可能在其多元资产组合配置中的作用。

06 “微盘”QDII恐有价格波动

作为业内首批巴西ETF，易方达和华夏巴西ETF各自的首募限额仅为3亿元。未来上市后，其短期内有多少份额可供交易值得关注。

另外，从其申购后获得了超过8倍的超额认购来看，市场资金对上述产品的关注度相当大。这为其后续表现和规模扩张奠定了较好的基础。

未来其上市后是平稳还是剧烈波动，很大程度上取决于基金管理人在应对申购方面预留了多少额度。

无论如何，这两只微盘QDII的上市意味着国内ETF正在迈向全球更多股市的步伐仍将继续。