eVTOL产业的营销狂潮与生存挑战

2025年11月，小鹏汇天迎来了其发展历程中的高光时刻。位于广州黄埔的全球首个“万辆级”飞行汽车工厂已超越设备调试阶段，正式进入试产阶段，首台“陆地航母”飞行体于11月3日在此下线。随后，在11月5日的科技日上，公司重磅发布了A868全倾转旋翼飞行汽车，展示了其双线并进的产品路线图。

坚实的资金后盾为其快速发展提供了强力支撑。2024年8月斩获的1.5亿美元B1轮融资与2025年4月落地的12.6亿元银团贷款，共同构成了其研发与量产的资金支柱。这一系列密集的实质性进展——从量产线贯通、产品发布到资金到位——使其在2025年末以每周多个热搜的频率占据科技版头条。

这份热度并非个例：时的科技7月官宣阿联酋10亿美元意向订单后，9月便在珠海航展搭建千平米展台；亿航智能将EH216-S的七机编队表演搬至广州塔前；峰飞航空带着货运eVTOL登上春晚重庆分会场……

当中国近10家eVTOL企业集体加速品牌曝光时，低空经济已从技术探索期滑入“营销化阶段”。这场以小鹏汇天、亿航智能等为代表的曝光竞赛，折射出行业“五抢”大战的显性特征，而营销狂欢与技术落地的时差，正悄然酝酿着产业泡沫。

一 营销先行：数据泡沫下的行业集体狂欢

高层站台与“万亿风口”叙事：概念包装的流量密码

何小鹏的个人IP成为小鹏汇天的核心营销资产。

2025年10月迪拜航展，他亲自操控“陆地航母”完成全球首次公开试飞，镜头重点呈现背后12万平方米工厂与规划年产能1万台的布局，而#何小鹏试驾飞行汽车 话题阅读量更是突破2.3亿。此类“高层带货+宏大叙事”模式已成行业标配。

亿航智能创始人胡华智频繁现身低空旅游航线开通仪式，强调“EH216-S是全球首个三证齐全的无人驾驶载人eVTOL”；峰飞航空CEO田瑜在海上石油平台运输现场受访，将货运eVTOL与“海洋经济升级”绑定。东吴证券2025年研报直言：“未盈利的eVTOL企业中，70%的发布会时间用于赛道蓝图宣讲，本质是通过概念传递维系资本信心。”

叙事中的“数据美化”更值得警惕。小鹏汇天宣称“陆地航母”订单超7000份，但据其2025年9月投资者沟通会披露，仅含中东600台“无明确交付周期的订购协议”、国内通航企业300台“技术达标后生效的框架协议”，以及6000余台支付1万元意向金（占售价0.5%且可全额退款）的个人预订。

时的科技10亿美元阿联酋订单更显水分，《航空周刊》2025年10月报道显示，仅35架为“支付10%预付款的确认订单”，剩余315架需以2026年前获得EASA认证为生效条件，而其主力机型目前仍处适航申请准备阶段。

场景表演与跨界合作：避开认证短板的营销突围

为规避“未获适航认证无法商业运营”的限制，企业纷纷聚焦“场景化营销”。广州塔下的编队飞行、春晚舞台的展示表演、景区体验项目，看似技术落地的场景实则均为营销活动。

小鹏汇天与祥源文旅的景区合作颇具代表性。在祥源文旅2025年第三季度报告中披露的与小鹏汇天的合作数据。报告显示，尽管其推出的飞行体验服务宣称市场关注度高，但实际运营受天气与设备调试影响显著，项目实际成行率仅为28%。

订单注水成潜规则：基于头部案例的行业观察

订单数据已成为营销核心弹药，但水分问题在头部企业中尤为突出。做空机构兴登堡2023年报告指出，亿航智能1300架预订单中92%“无实质付款或交付条款”，仅8%为确认订单。东吴证券2025年研报进一步指出，国内eVTOL企业“意向订单转化率不足10%”，且将转化率列为估值核心指标，侧面印证行业普遍的订单水分问题。

二 营销狂潮的生存现实：除了抢，还是抢

抢场景：细分市场的务实探索

低空旅游成为商业化首要试验场，但盈利高度依赖补贴。

亿航智能凭借EH216-S的“三证齐全”优势，2024年在广州、合肥开通观光航线，载客量超2万人次，但如前文所述，政府补贴是营收中不小的占比。小鹏汇天则锁定高端市场，与祥源文旅合作的景区体验项目虽定价高昂，但受限于适航限制和运营成本，尚未实现盈利。

抢认证：2027年生死线的资格争夺

适航认证是行业入场券，且流程严苛漫长。亿航智能EH216-S耗时34个月完成审定，历经500项摸底试验与4万架次试飞，才于2023年10月获TC证、2024年4月获PC证、2025年3月获AC证，成为全球首个三证齐全的无人驾驶载人eVTOL。

抢人才：跨界稀缺性推高成本

eVTOL的交叉学科属性导致人才缺口显著。企业采取的应对策略包括跨界挖角与定向培养：小鹏汇天从航空工业集团引进资深工程师；峰飞航空与南京航空航天大学合作定向班。

抢资源：政企绑定与海外布局

地方政府成为重要支撑力量。湖北省通过“揭榜挂帅”吸引峰飞航空建立总装基地；广州黄埔区为小鹏汇天配套低空交通管理示范区；深圳对试飞给予每架次5000元补贴。

抢资本：估值泡沫与融资依赖

资本狂热推高行业估值。但赛迪智库2025年数据显示，国内eVTOL企业平均研发投入仅每年8000万美元，估值与研发强度比远超新能源汽车行业。

三 海外对比：冰火两重天的全球格局

技术路线：从多元探索到性能导向的收敛

全球eVTOL技术路线正基于实际性能需求向全倾转旋翼构型收敛。中国市场则呈现“应用细分”特征。

政策环境：差异化的监管路径与执行力

美国FAA采取“一事一议”的灵活路径；欧洲EASA建立了全球首个SC-VTOL专用审定标准；中国CAAC则创新性地采用“试点先行+标准创新”策略。

商业化进展：梯队分化，生态竞争成关键

从商业化实质进展来看，美国企业领跑；中国企业则在特定细分领域实现突破；欧洲企业整体进展相对迟缓。

四 已知的现实短板并不能阻拦营销狂欢

政策法规：标准待完善与审批瓶颈

适航标准仍在细化中；空域管理效率待提升。

基础设施：投入大与利用率低

起降点建设滞后；建设成本过高；投资回报周期长。

商业化瓶颈：成本与接受度双难

研发、测试、适航审定阶段的巨额投入是当前阶段推高单机成本的最主要因素。公众接受度尚未建立。

五 2027年的行业猜想：在狂热与理性之间寻找平衡

“五抢”时代的竞争格局正在加速产业的成熟但也催生了过度营销和估值虚高的风险。最终eVTOL产业的成败将取决于三个核心要素：技术成熟度、法规完善度、商业模式的可行性。