极米科技转型车载投影：能否逆转下滑趋势？

投影仪市场的衰退，似乎已成定局。

以“投影仪第一股”极米科技为例，2024年营收34.05亿，同比下滑4.27%；归属上市公司的净利润1.2亿，同比下滑0.3%。即使在2025年第一季度，虽然净利润有所回暖，但这更多是因为2024年同期基数较低的原因。

如今，提及投影仪，消费者吐槽的声音愈发响亮，包括观看场景限制、故障率高、效果不如大电视等，曾经备受年轻消费群体追捧的投影仪正逐渐走下神坛。

面对家庭消费场景的销量不断下滑，极米科技选择进军车圈，例如推出行业首创的DLP双模大灯投影，在智能大灯和座舱方面发力。

那么，车载投影能否成为极米科技的新出路？

投影仪市场遇冷

曾经作为中产心头好的投影仪，如今热度大不如前。

以极米科技为例，2024年营收为34.05亿，同比下滑4.27%；净利润1.2亿，同比下滑0.3%，这是极米科技在2023年后第二次出现营收和净利润双降的困境。上一次是在2023年，营收下滑15.77%，净利润暴跌75.97%，创下了上市以来的最差成绩单。

即便在今年第一季度，极米科技的总营收仍出现小幅下滑，净利润的增长更多是因为去年同期的基数较小。

从产品角度看，极米科技的核心业务收入仍来自投影整机产品，2024年营收29.99亿，占全年总营收的88.07%。因此，极米科技营收和净利润双降的核心原因自然在于其投影仪业务日渐艰难。

这直接导致了极米科技的库存积压。数据显示，从2020年到2024年，极米科技的存货水平持续上升，分别为7.17亿、9.65亿、11.84亿、10.98亿和9.28亿，占资产总额的比例维持在20%左右。同时，库存周转天数也迅速攀升，从2020年的108.87天增长到2023年下半年的209天。

屋漏偏逢连夜雨，在经营受挫之际，极米科技的股东们纷纷选择减持。例如在今年2月和4月，包括百度在内的大股东累计减持近4亿元。

或许出于降本增效的考虑，极米科技在2024年通过裁员缩减开支。数据显示，员工人数从2023年的2448人减少到2225人，主要涉及销售和研发人员。

车载投影：新出路还是挑战？

面对困境，极米科技开始寻找新的出路。最初是出海拓展市场，但海外市场同样竞争激烈。

事实上，早在2016年极米科技就计划将产品推向海外。此后公司在海外市场不断布局，目前在全球进驻了超过4500家门店。海外市场的确给极米科技带来了一定的增量。结合此前的财报显示，极米科技在2023年的境外收入达到9.13亿，占总营收的占比进一步提升至25.7%，毛利率也远超国内市场。

然而品牌出海并非特权。包括海信、坚果和当贝等国内投影仪企业都在纷纷发力海外市场。因此极米科技在海外市场也面临着更多的挑战。

除了海外市场外，极米科技还正式踏入了车圈。在业内人士看来车载显示的应用场景有着持续扩大的趋势这也给了投影仪厂商机会。

尽管车企之间的价格战愈演愈烈但车载显示的应用场景持续扩大。截止到目前极米科技一共累计获得了7个车载业务定点其中有6个智能座舱项目和1个智能大灯项目。

然而短时间内想要提升规模并不容易一方面因为进入车载场景的投影仪企业不止极米科技一家另一方面车企之间的价格战也影响了供应链成本。

无论如何消费市场最终还是要依靠产品说话。如果在淘汰赛阶段只想着通过缩减研发投入来维持利润未来的处境只会更加艰难。