硅基智能冲刺港股IPO：数字虚拟人引领新潮流

在数字化浪潮中，手机屏幕里的数字虚拟人即将迎来其资本市场的辉煌时刻。

近日，南京硅基智能科技集团（以下简称“硅基智能”）正式向港交所递交了招股书，计划在香港主板上市，招银国际与星展亚洲担任其联席保荐人。这标志着硅基智能即将踏上新的资本征程。

自2017年成立以来，硅基智能在创始人司马华鹏的带领下，迅速崛起为国内数字人领域的领军企业。据灼识咨询报告，2024年，硅基智能已在金融、政务、电商等40多个行业实现商业化落地，其数字人市场占有率居全国首位。

在IPO之前，公司已完成了10轮融资，投后估值达到31.5亿元。其投资方阵容星光熠熠，包括腾讯、红杉中国、招银国际、360、澎湃资本、海松资本等机构。

若此次上市成功，上述投资机构将共同见证“港股数字人第一股”的诞生。

南航校友的创业传奇：从杀毒到数字劳动力

硅基智能的故事，要从其创始人司马华鹏说起。

这位1982年出生的技术“老炮儿”，毕业于南京航空航天大学的电气工程专业。工科背景赋予了他对技术趋势的敏锐洞察力，也为他在科技领域的连续创业之路奠定了坚实基础。

2007年，互联网安全领域尚是一片蓝海，年仅25岁的司马华鹏便远赴俄罗斯创立了Returnil杀毒软件。凭借独特的技术优势，该产品成功获得俄罗斯VTB银行的投资，使司马华鹏在海外声名鹊起。2012年，不甘现状的他再次将目光转向工具类产品赛道，推出了Toolwiz系列产品，进一步巩固了创业根基。

2016年，谷歌AlphaGo战胜围棋冠军李世石的事件，成为司马华鹏创业生涯的关键转折点。在大多数人惊叹于AI的算力突破时，拥有多年技术积累的司马华鹏看到了更深远的趋势——人工智能正从实验室走向现实，成为重构生产关系的核心力量。

他坚信，碳基生命（人类）在重复劳动中存在天然局限，而硅基AI（以硅为核心材料的AI）能够弥补这些短板，成为新一代“数字劳动力”，与人类协同进化。基于这一判断，司马华鹏于2017年创立了硅基智能。

然而，公司的发展并非一帆风顺。创业初期，由于AI技术尚未成熟，数字人领域一直不温不火。硅基智能在2019年推出首个AIGC数字人时，市场反响平平。

转机出现在2021年，“元宇宙”概念爆发，虚拟人赛道也随之迎来风口。硅基智能迅速抓住机遇，提出“虚拟数字人+AIGC”的全场景应用方案，将前期积累的技术能力迅速转化为商业化产品。据招股书显示，截至目前，硅基智能已向电信、金融等行业提供了超过8万个“硅基劳动力”。

值得一提的是，司马华鹏在2023年接受媒体采访时曾立下宏伟目标：到2025年，为全球82亿人提供1亿个“硅基劳动力”。尽管目前仅有8万的规模与1亿的目标相去甚远，但硅基智能在业内仍是一个令人敬畏的存在。

根据灼识咨询的数据，按2024年数字人智能体解决方案产生的收入计算，硅基智能以32.2%的市场份额在国内排名第一，全球范围内位居第二。

数字人业务迎来盈利曙光

如今，硅基智能的业务已涵盖智能语音、数字人视频、直播、智能交互及全自动内容生产五项业务。

财务数据显示，2022年至2024年，上述业务合计贡献营收分别为2.23亿、5.31亿和6.55亿元，三年复合增速达71.5%。2025年上半年，公司营收为3.26亿元，同比增长11.2%。

直销模式一直是公司的营收支柱。2022年至2024年，直销收入占比始终维持在96%以上。2025年上半年，这一模式继续贡献了98.3%的收入。

尽管过去几年营收增长迅猛，但硅基智能曾长期处于亏损状态。然而，好消息是2025年上半年公司终于成功实现扭亏为盈——经调整后的净利润为529万元。

据招股书披露，这一盈利转折得益于公司“策略性地将更多资源集中于大型客户”，并“减少对业务前景不明或资金流不稳定客户的投入”。

8年融资9轮：顶尖VC/PE鼎力支持

在8年的发展历程中，硅基智能也获得了一批顶尖VC/PE的支持。

自公司成立之初的2017年9月拿到首轮融资以来，至最新一轮融资仅半年时间获得嘉兴高新区产业基金投资后估值达31.5亿元。期间共完成9轮融资。

IPO前，腾讯持有硅基智能16.59%的股份；招银国际通过多个基金累计持股11.81%；国新基金持股6.74%；嘉兴高新持股6.35%；海松资本持股5.89%；好望角持股3.48%；中财奇虎持股3.35%；红杉中国持股2.97%。

此前，司马华鹏曾多次表示硅基智能过去八年只做了一件事——证明“硅基理念”可行。“未来我们要用更多个八年去实现它、丰富它。”如今带着这份信念硅基智能站在港交所舞台开启了新的篇章。