摩尔线程科创板上市在即，券商与投资人大获利好

“国产GPU领军者”摩尔线程即将登陆科创板，这不仅预示着公司即将迈入新篇章，更是一场财富盛宴，背后的券商也将共享这份荣耀。

11月20日，摩尔线程（688795.SH）公告宣布，公司将在科技创新委员会上市，发行7000万股新股，每股发行价为114.28元，预计募集资金总额高达80亿元。以这一发行价计算，摩尔线程的发行市值将达到537.15亿元，刷新了年内最贵新股的记录。

同花顺iFind数据显示，截至11月21日，年内已有96家公司完成首发上市。其中，天有为的发行价最高，为93.50元/股。而摩尔线程80亿元的募资规模，在A股中也仅次于华电新能181.71亿元的募资规模，同时刷新了年内科创板的纪录。

此次发行的费用同样不菲，达到4.24亿元，成为年内A股最高发行费用。在A股市场中，如此高的发行费用并不常见，近5年来也仅有中国移动、百济神州高于摩尔线程。

今年以来，A股IPO市场稳步上升，年初直接上市企业共96家，较去年同期增加12家。港股IPO更是“如火如荼”，年内合计88家上市，较去年增加30家，募集资金合计1287亿港元，较去年增加近570亿港元。

在这轮IPO盛宴中，中信证券、中金公司、国泰海通等头部券商成为最大赢家之一。

券商迎来红利期

今年以来，券商业绩迎来大爆发。在42家上市券商中，除西部证券外，其余券商均实现了营收、净利润双增长。其中，营收排行前15名的券商均实现了营收双位数以上增长，国泰海通更是实现了营收翻倍；除华泰证券外，其余券商的归母净利润也实现了双位数以上增长，国泰海通、中金公司、申万宏源、中泰证券、长江证券的归母净利润也实现了翻倍。

券商业绩的爆发既受益于“924”行情以来的牛市影响，也有A、港股IPO回暖带来的投行业务收入增长助力。今年前三季度，中信证券、中金公司、国泰海通三家券商的投行收入位居前列，投行业务收入前15名的券商中，有13家实现了增长。

IPO保荐承销业务的增长是上述公司投行业务收入增长的原因之一。年内A股主承销商中承销家数最多的券商为国泰海通，共承销14家，联席承销5家。摩尔线程的主承销商中信证券紧随其后，承销13家，联席承销6家。年内中信证券承销的IPO公司募集资金合计136.78亿元，发行费用合计8.02亿元，其中保荐承销费达到5.33亿元。

在港股市场中自去年10月审批流程优化以来一批A股龙头企业赴港上市带动港股IPO市场大幅回暖中金公司中信证券华泰证券招银国际和摩根士丹利成为港股市场中IPO保荐数量最多的五家券商之一。

投资人共享盛宴

即将登陆科创板的摩尔线程成立于2020年创始人张建中曾任职英伟达全球副总裁大中华区总经理等职务此外公司联合创始人周苑张钰勃王东副总经理杨上山宋学军等人也均有英伟达背景。

招股书显示上市前张建中直接持有摩尔线程11.06%的股份并通过南京神傲杭州华傲杭州众傲等平台间接持有公司股份合计控制摩尔线程36.36%的股份是公司的实控人。

去年11月摩尔线程启动上市辅导今年6月递表科创板获受理此后仅用88天便成功过会创下历史记录。

摩尔线程作为国内知名GPU厂商公开信息显示其是国内少数能提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一也是国内率先推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业公司产品可用于AI智算专业图形加速桌面级图形加速智能SoC等场景。

近年来摩尔线程收入规模快速提升但由于研发投入较大公司业绩持续亏损。

2022年至2024年间摩尔线程的营业收入分别为0.46亿元、1.23亿元、4.38亿元；归母净亏损为18.40亿元、16.73亿元、14.92亿元。今年前三季度公司营收7.85亿元同比增长181.99%；归母净亏损7.24亿元同比收窄18.71%。据摩尔线程预计公司预计最早在2027年实现合并报表盈利。

此次上市摩尔线程募集资金净额预计为75.76亿元预计将投入新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目新一代自主可控图形芯片研发项目新一代自主可控AISoC芯片研发项目等。

自五年前成立以来摩尔线程颇受投资机构青睐公开资料显示公司累计获得了八轮融资投资者来源广泛包括深创投腾讯投资博时基金等知名投资机构也包括和谐健康小马智行和而泰等险企上市公司。随着摩尔线程上市上述投资方也将共享这场资本盛宴。