2025投资收官：AI大热，未来布局哪家强？

随着11月的结束，2025年的投资战局已基本尘埃落定，而不少机构已开始筹谋2026年的投资布局。

在2025年的A股投资竞赛中，谁是真正的赢家？

近期，A股自4000点高位回撤，基金净值也随之下滑。截至11月27日，年内翻倍的基金仅剩20支。除了一支专注于港股通创新药的基金外，其余19支几乎全数重仓人工智能产业链。

至于2025年A股投资的输家，则是数不胜数。

截至11月27日，沪深300指数年内上涨了14.75%。据此标准，有9058支基金跑赢了沪深300指数，占总开放式基金数量的38.90%。因此，即使在这样的慢牛市中，也有近三分之二的基金未能跑赢大盘。

同时，年内有1848支基金亏损，其中87支亏损超过10%。在年初至今跌幅最大的前20支基金中，最大跌幅达29.43%，最小跌幅为12.90%。

这些亏损基金的投资主题五花八门。值得注意的是，亏损的基金中不乏专注于机器人或人工智能的领域。尽管当前是AI的大牛市，但这类主题基金年内亏损超过10%，很可能是因为老基金在高位追买或新基金在高位发行后遭遇了市场回调和AI产业链退潮。

今年的A股市场，追涨往往没有好结果。

不论是五一前后追涨红利指数，还是十一前后追涨AI基金，大概率都会面临被套的局面。

目前，A股大盘在3800点附近震荡，投资者应如何抉择？这实际上是在为2026年的投资提前布局。

近期，众多机构尤其是券商召开了2026年投资展望大会，发布了来年的投资策略。

理论上，这些机构每年的投资报告中的逻辑和分析架构都是自洽的。然而，能够准确预测来年市场走势特别是主流方向的微乎其微。有些机构即使年初看对了市场走势，但一旦元旦后的市场走势偏离预期，他们往往会迅速修改观点。

那么，普通投资者应该如何应对呢？

笔者认为，A股市场虽然变化莫测，但投资者可以遵循一定的规律。

首先，选择投资基金或ETF是规避单只股票踩雷风险的有效方式。即便选择沪深300ETF或中证A500ETF，也能大概率获得市场平均收益。至于具体选择哪些ETF，投资者可以根据自身理解来决定。

例如，沪深300ETF可以选择华泰柏瑞的巨无霸（510300）或嘉实基金的沪深300ETF（159919）；中证A500指数可以选择规模较大的国泰中证A500ETF（159338）或易方达的中证A500ETF（159361）。

其次，不要将所有资金集中在一个领域。

简单来说，资金至少要在成长性产品和红利基金之间做哑铃型配置，以实现攻守兼备。A股市场很少出现单边大牛市，两手准备才能保持良好的心态。

至于成长性基金和红利基金的选择，市场上有不少可供选择的产品。例如易方达基金的红利价值ETF（563700）或平安基金的中证A500红利低波动ETF（561680）。

平安中证A500红利低波动ETF（561680）追踪的中证A500红利低波动指数是从代表A股中盘核心资产的中证A500指数中进一步筛选出连续现金分红、股息率高且波动率低的50只股票组成的。

这种编制方法相当于进行了两次筛选：首先圈定中证A500成分股（通常是各细分行业的龙头、规模适中、成长性较好的公司），然后从中优中选优，挑选出分红能力强（高股息）且股价走势稳健（低波动）的股票。

平安中证A500红利低波动ETF（561680）的核心特点是同时追求“高股息”和“低波动”，旨在为投资者提供一种兼顾分红收益与稳健表现的投资工具。

此外，还需要对来年大盘走势及可能的主流热点做出基本预判。

综合近期投资策略报告，机构对2026年的投资展望主要聚焦于政策执行、AI基础设施变现、消费复苏及全球宏观环境等主题。多家机构预测沪深300指数目标点位为5200点。以3800点为起点计算上涨空间至少为1400点相当于涨幅的36.84%。

那么来年大致会有哪些热点呢？

1. “反内卷”政策执行：加速落地将提升沪深300指数成分股的净利润率及净资产收益率推动结构性上行。事实上“反内卷”已经成为今年国庆后投资主题能源金属的大幅上涨就受益于这一主题。

2. AI基础设施变现：全球AI资本支出增长利好中国供应商本土化标的及AI应用概念股受益。这是今年最火爆的投资主题很可能延续到来年具体是产业链哪个环节或细分领域占主导需要继续追踪。

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