摩尔线程冲刺科创板：国产GPU崛起背后的MUSA架构

抢占英伟达丢失的500亿美元市场，摩尔线程如何破局？

2025年11月，历时7年的“国产芯片替代”终于取得显著成果。

先是黄仁勋宣布退出中国市场，高端芯片市场份额从95%骤降至0%，预计损失500亿美元营收。随后，中国GPU企业摩尔线程于11月24日（sh688795）正式申购。该企业专注于GPU及相关产品的研发、设计和销售，是国内唯一实现全功能GPU量产的企业，初步获得市场认可。

图源：摩尔线程官网

由于科创板申购门槛较高，投资者需开户满2年，申请日前20个交易日中日均持仓不低于50万元，风险承受能力等级需为C4（积极型）及以上，并签署《科创板股票交易风险揭示书》。

按摩尔线程发行价114.28元每股计算，中一签需投入本金57140元。鉴于近期新股大鹏工业首日暴涨12倍，最高涨幅超1500%，市场对摩尔线程上市当日涨幅预期极高，预测中一签至少盈利十万元。

不论预测是否准确，从摩尔线程IPO进程来看，公司从申请受理到过会仅用88天，刷新了科创板审核速度纪录。实际上，这恰好表明国产GPU研发加速落地。

01 摩尔线程的硬实力

此次上市的摩尔线程，成立时间不过5年。自2020年设立至今，公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。

短短5年间，摩尔线程已成功推出四代GPU架构，形成覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等应用领域的多元计算加速产品矩阵，满足政府、企业和个人消费者在不同市场中的差异化需求。新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研。

值得一提的是，退出中国高端GPU市场的英伟达，依赖的是“CUDA”构建的软件生态壁垒。为突破这一壁垒，摩尔线程自主研发MUSA架构。

MUSA架构是公司自主研发的融合GPU硬件和软件的全功能GPU计算加速统一系统架构。该架构涵盖统一的芯片架构、指令集、编程模型等关键要素，旨在为各类并行计算场景提供高性能计算能力。开发人员可借助C/C++等编程语言在该架构下编写并行计算程序，且同一代码可在公司不同GPU产品及系统上运行。

最重要的是，MUSA架构具备与由英伟达主导的国际主流GPU生态的兼容性，使得开发者能够以较低成本利用目前国际主流生态下的代码资源。

02 MUSA：国产算力的加速器

今天的MUSA架构，间接证明摩尔线程设立初期就锚定英伟达替代。

机会留给有准备的人。如今的英伟达因种种原因彻底退出中国高端GPU市场，而摩尔线程MUSA架构恰好可以兼容英伟达CUDA架构。在英伟达退出中国市场的今天，摩尔线程MUSA架构似乎可以无缝衔接英伟达市场，国产算力行业有望借此实现加速落地。

基于MSUA架构，摩尔线程已推出四代GPU架构芯片：“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”。第四代芯片“平湖”增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力。公司已基于该芯片推出面向DeepSeek类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案。

摩尔线程AI算力基于“长江”SoC打造，结合AI大模型与传统PC功能，为用户提供智能化计算终端。该产品在满足传统PC功能的基础上支持AI应用的运行与开发。

结语

在国产GPU市场，像摩尔线程、华为、龙芯中科这样的公司只是冰山一角。海光信息、寒武纪、景嘉微、沐曦集成等多家公司也都在聚焦GPU产品。

北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，实现将大规模AI算力搬上太空。

“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”发布的规划方案显示：数据中心系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成。建设分为三个阶段：第一阶段（2025年至2027年）突破能源与散热等关键技术；第二阶段（2028年至2030年）突破在轨组装建造等关键技术；第三阶段（2031年至2035年）实现卫星大规模批量生产并组网发射。

“三体计算星座”可解决传统数据中心面临的诸多问题。实现国产算力替代后，算力建设外溢是中国可以大力发展太空算力的一个重要前提。