并购浪潮汹涌：政策与资本共振下的市场新机遇

并购活动正以前所未有的力度席卷市场，这不仅仅是一种感受，而是年末市场实实在在的脉动。

从“并购六条”政策的出台激活市场，到地方政府设立基金、推出奖励措施，一场由上到下的并购浪潮正在全国范围内蔓延开来。

A股上市公司并购的数量与规模持续攀升，各地扶持政策与并购基金/母基金纷纷落地……

近期，北京、上海等一线城市在并购领域的关键举措，为这场浪潮注入了新的强大动力。

并购潮涌

当“并购”成为投资人频繁讨论的关键词时，市场的结构性机会已经显现。

一场并购盛宴已经拉开帷幕。

一方面，A股并购重组热度持续升温，央国企“巨无霸”式的战略整合项目接连落地，从头部企业的“战略卡位”到产业龙头的“链式整合”，交易频次与能级显著提升；另一方面，以并购为主题的专项基金与引导基金在全国各地纷纷成立，为这场以产业升级为核心的盛宴提供了源源不断的资本支持。

近期，几个关键城市的关键举措为市场注入了新的活力。

12月3日，上海虹桥国际中央商务区联合相关区政府发布了《关于建设并购集聚区的支持政策》，旨在系统性地打造并购服务高地。政策提供了极具吸引力的直接激励：对引入的优质并购基金管理人给予奖励，并对并购贷款提供贴息，单项奖补最高可达3000万元。

12月1日，规模高达300亿元人民币的“北京京国创智算并购股权投资基金”完成工商注册。其名称直指“智算”，且主要出资方北京能源集团认缴出资达299.9亿元，充分彰显了国资力量以巨额资本精准布局前沿科技赛道的战略意图。

11月25日，厦门产业并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成工商注册，出资额20亿元人民币，执行事务合伙人为金圆资本管理（厦门）有限公司。该基金由厦门金融控股有限公司、厦门金圆投资集团有限公司、金圆资本管理（厦门）有限公司共同出资。

据悉，该基金通过“资本注入+资源整合+资金支持”的组合策略，精准赋能上市公司和链主企业，助力企业开展并购重组，扩大产业规模，提升核心竞争力。在投资方式上，产业并购基金通过直接投资，支持企业开展并购或推动上市进程，并强化“投贷联动”支持，通过“基金投资+并购贷贴息”等方式，撬动金融资本共同赋能产业龙头发展壮大。

11月14日，深圳市东海快意新智产业投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，出资额50亿，背后股东包括快意电梯股份有限公司、深圳市投控东海投资有限公司等。据公告显示，该基金为并购投资基金。

业内人士认为，政策红利与产业需求升级的双重驱动正推动并购市场进入新的发展阶段。不仅大型交易频现，上市公司参与设立产业并购基金也更加活跃。与此同时，各地并购基金和并购政策也陆续出台，为并购市场发展注入新的活力。

并购市场焕发新生

一线城市的接连发力将这股并购浪潮推向了新的高度。近年来，在政策明确引导与产业内生需求的双重驱动下，并购市场的活力被充分激发，呈现出持续的活跃态势。

根据同花顺iFinD统计，按首次公告日计，今年前11个月已有1750家上市公司披露了2168起并购事件，较去年同期显著增长。市场普遍预计，在政策红利持续释放和产业整合需求升级的背景下，2025年A股并购重组在数量与规模上均有望创新高。

一个共识正在形成：自“并购六条”发布以来，并购重组已日益成为上市公司提质增效、向新质生产力转型的关键‘加速器’。

日前，清科集团创始人、董事长倪正东指出今年市场的一个新变化就是：VC/PE都开始涉足并购型投资。

例如，博裕资本收购了星巴克、SKP，IDG买下了天迈科技。今年以来，政策、产业与资本的三重共振正将中国并购市场推向新高潮。

近日，晨壹投资管理合伙人刘晓丹公开表示：受中国经济格局重塑、产业竞争演进等多重因素影响，中国并购市场的战略重要性持续提升。

事实上，年初以来，已有多家国资机构透露其团队自去年底便进入高强度运转状态，全力搜寻符合战略方向的并购标的。

结语

北京的300亿“智算”并购基金落地、上海的3000万奖补向优秀并购操盘手招手、各地国资积极寻找产业支点、投资机构将并购纳入核心策略……一场清晰的并购浪潮正在全国范围内展开。

未来在政策延续、产业需求和技术迭代的共同驱动下这场以硬科技和产业整合为主角的大戏才刚刚拉开帷幕。对于每一位市场参与者而言理解浪潮的方向或许比追逐浪花更为重要。