2025具身机器人产业：亿级融资频现，量产与上市并进

随着岁末年初的交替，我们即将迎来新的一年——2026年。回顾2025年，具身机器人产业成为了一个炙手可热的焦点。

去年此时，全世界都在关注人形机器人，甚至那些原本不看好这一领域的投资者也开始关注并打听这一赛道的动态。当时，研究热、创业热和资本热齐头并进，不少高校甚至开始增设具身智能或机器人相关的课程和专业。

然而，风口之上，泡沫也随之而来。进入2025年后，这一热门产业开始时不时出现不同的声音。最近，国家发改委也给出了明确警示：要着力防范重复度高的具身智能产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。

毫无疑问，具身智能已经成为2025年的年度关键词，人形机器人也依旧是一个极具吸引力的产业。纵观这一年，我们可以看到这一产业正在经历三重考验：融资、量产、上市。

融资决定了创业团队能否继续前行，量产决定了谁能留在牌桌，而上市则成为了新的造福梦。在这篇文章中，我们将对这三个关键问题进行分析，并对2025年的具身机器人产业进行总结。

01 融资：亿级融资频现

虽然机器人并非新鲜事物，国内也有科沃斯、石头这样成熟的机器人上市公司，但这些企业的扫地机器人已经卖出了百万台以上。

然而，这波机器人热潮包含两个相互交织的概念：人形机器人和具身智能。前者指的是硬件形态，被视为机器人的终极形态；后者则是指软件技术，是这波机器人产业热潮背后的导火索。没有具身智能的加持，机器人难以卖出好价钱。

人形机器人的商业化之路颇为坎坷。因此，今年务实派投资人更看好的是机器人+具身智能的组合，我称之为“具身机器人”，它们不一定是人形形态，但绝对是具身智能浪潮中的受益者。

就具身机器人产业来看，2025年在融资层面迎来了一波空前利好，亿级融资成了今年具身机器人领域融资的常态，其中也不乏百亿估值的独角兽企业。

在这一年里，我们看到具身机器人赛道依然存在三个特色鲜明的派别：学院创业派（如清北创业团队）、技术创业派（如宇树优必选）和车企孵化派（如小鹏、广汽）。无论哪一派别的头部玩家，在过去一年里都拿到了亿级融资，不少团队甚至拿到了多笔亿级融资。

这些资金来源不再仅仅是国内风投机构，还包括国际风投机构、国家产业基金和头部科技公司。国家产业基金的相继下场和国内知名风投机构的参与，为这一产业热潮提供了政策导引和重要推手。

在强化学习、大模型技术引入后，机器人具备了举一反三、自我进化的泛化能力。这使得机器人的通用性有望在有生之年实现，甚至人形机器人这样的终极形态也有了进入商业化的可能。于是，资本市场蜂拥而上。

02 量产：千万订单满天飞

我们看待一个技术周期时，总会找一个技术爆发的时间参照点。具身机器人这波技术周期有一个有意思的时间参照点：马斯克在2021年特斯拉AI Day上让一位皮套人上台模仿特斯拉构想的人形机器人。

技术狂人马斯克总是想要做一些别人做不成的事。在之后的四年里，人形机器人领域的团队创业、技术验证、投融资进程进入了一个集中爆发期。到2025年，全球人形机器人团队已经从技术研发来到了技术验证阶段。

今年在与具身机器人产业从业者的交流中，我们发现了两个深刻的变化：第一，当人形机器人在工业场景中落地时，轮式双臂人形机器人逐渐成为主流；第二，具身机器人量产成为这一产业的主色调。

今年具身机器人赛道拿到的订单很多都到了千万级，也有不少达到了亿级。例如，中移动今年7月给出了1.2亿元的人形机器人采购订单，最终由智元和宇树中标。

现阶段的万元级人形机器人虽然更多是面向极客的尝鲜产品，但这一价格带动的价格战也让我们看到了产业的另一面。曾经售价高达百万的人形机器人现在价格一再下探。

上市：排队上市热潮

最早接触商业化人形机器人团队可以追溯至十年前。当时深圳有两家公司最具代表性：优必选和乐聚。这两家公司通过小型机器人进入教育市场，为后来的发展奠定了基础。