甲骨文财报亮点：云业务崛起，债务风险引关注

北京时间12月11日，甲骨文发布了截至2025年11月30日的2026财年第二财季（对应2025年9月至11月）财报。报告显示，甲骨文该季度总营收为160.58亿美元，同比增长14%，运营利润为47.31亿美元，同比增长12%。

甲骨文财报图表

尽管营收未达市场预期，甲骨文云业务表现抢眼，营收占比首次达到50%，同比增长34%。然而，甲骨文债务问题也浮出水面，截至第二财季末，其短期递延营收为99亿美元，剩余履约义务飙升至5230亿美元。

甲骨文债务情况图表

甲骨文正全力通过大规模基础设施建设，将自己置于人工智能浪潮的核心。然而，这一战略虽提升了营收与未履约订单规模，却也引发了投资者对公司债务风险的担忧。第二财季，甲骨文筹集了180亿美元债务，创下科技企业发债纪录。

面对未来，甲骨文急需开辟新财源以支撑其AI野心。市场密切关注公司是否会寻求债务融资以外的资金来源，包括表外融资工具、发行债务或股权，甚至可能引入外国投资者。

总体来看，甲骨文在云业务上取得了显著进展，但债务风险也不容忽视。未来，甲骨文能否在保持增长的同时有效管理债务风险，将决定其能否在激烈的市场竞争中立于不败之地。