腾讯财付通小贷增资50倍，微信“分付”进化成“借呗”

近日，腾讯旗下的深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（简称“财付通小贷”）获得监管批准，增资45亿元，注册资本将跃升至150亿元。自2020年以来，财付通小贷在短短五年时间里完成了六次增资，注册资本扩张了惊人的50倍。

对于小贷公司而言，注册资本的增加绝非简单的数字游戏。根据监管规定，小贷公司的融资杠杆上限为“1+4”——即1倍非标准化融资加上4倍标准化融资。按照这个算法，150亿的注册资本理论上能够撬动高达750亿元的放贷资金池。

业内资深分析师王蓬博表示：“以此为基础，如果采用联合贷模式，并遵循监管要求的‘联合贷款出资比例不低于30%’，并考虑‘合作互联网贷款余额不得超过银行全部贷款余额的50%’的规定，财付通所能撬动的贷款规模将在1000亿至1500亿元之间。”

财付通小贷六度增资

增资后，财付通小贷在全国网络小贷机构中排名第二，仅次于字节跳动旗下的中融小贷，其注册资本为190亿元。

目前，各大互联网巨头均持有小贷牌照，以便将平台流量变现。据零壹智库统计，截至2025年7月，国内注册资本超过50亿元的网络小贷公司共有12家，大多具有大厂背景，也是近年来行业“增资”的主力军。

互联网小贷的增资被认为是监管逻辑与业务需求的双重驱动。

2020年11月，原银保监会与央行发布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》。尽管该《办法》最终未正式实施，但提出了跨省级经营网络小贷公司注册资本需达50亿元的要求，并确立了“1+4”杠杆率的框架。

此后，监管路径有所优化，但核心原则始终如一。2025年1月正式施行的《小额贷款公司监督管理暂行办法》不再设定全国统一的注册资本门槛，而是更加注重业务规范与地域管理。然而，新规明确要求在网络小贷公司与银行的联合贷款中，前者的出资比例不得低于30%，从而直接挂钩业务规模与资本金。

这一具体比例要求使业务规模与资本金被直接挂钩。平台若欲扩大信贷投放，就必须同步补充核心资本——监管通过业务规则巧妙地实现了对资本充足性的刚性约束。

自2020年以来，财付通小贷在五年内完成了六次增资。其注册资本从最初的3亿元增加至150亿元，扩张了整整50倍。

“分付”升级：推出借款功能

财付通小贷旗下主要有两大产品，针对不同需求：“分付”提供随用随还的服务，日利率为0.04%，适合日常消费周转；“分期”则提供固定期数还款服务，适用于大额支付场景。

腾讯的消费信贷业务长期以来呈现“双轮驱动”的格局：一方面由微众银行运营的“微粒贷”；另一方面由财付通小贷提供的“分付”及“分期”业务。在微信众多消费信贷产品中，“分付”属于后来者。

公开信息显示，截至2024年6月末，财付通小贷的贷款余额约为129亿元。而《21世纪经济报道》的报道显示，截至2025年6月末，“分付”的贷款余额已飙升至1200亿元。

“分付”正在加速进化，其贷款余额预计将继续增长。2025年8月，“分付”悄然上线了“借款”功能，进入灰度测试阶段。目前该功能尚未全面向用户开放，仅适用于小部分用户。

随后的9月和10月，社交媒体上已有用户晒出截图显示“分付”页面出现了“凭历史交易借款”和“借款到银行卡”的选项。这些看似普通的用户分享实际上见证了财付通小贷的一次关键战略跃迁——分付的产品形态再次进化。简单来说，“分付”从此前仅限于微信体系内消费的“花呗”，升级为可提现至银行卡的“借呗”了。

“资金用途被拓宽，从纯消费信贷向类现金贷服务延伸。为未来拓展更多个人信贷产品打下基础。”王蓬博表示。业内也认为注册资本的补充为“分付”产品边界的拓展和财付通小贷的规模增长打通了关键通道。

与其他消费信贷产品相比，“分付”的优势在于微信平台的巨大用户流量池。一季度财报显示微信及WeChat合并月活跃用户数首次突破14亿大关达到14.02亿。

在王蓬博看来支付和信贷的协同逻辑核心在于以高频支付场景为入口提升用户活跃度和黏性并通过数据沉淀反哺风控模型进而推动循环授信产品渗透。

腾讯的金融版图

除了财付通小贷的增资与频频动作在消费信贷领域腾讯还有另一张王牌——微众银行。2014年腾讯作为主要发起人设立微众银行并持有约30%股份是其最大外部股东。这家国内首家互联网银行已成为显著的利润贡献者2024年净利润达109.03亿元超过其他18家民营银行的净利润总和。

与信贷业务同步腾讯在财富管理与保险领域的探索也已成形。腾讯理财通平台连接上百家持牌机构上架数千只公募基金；与主打灵活现金管理的“零钱通”、满足传统投资偏好的“微黄金”共同构建了多层次理财生态；微保则作为保险代理平台将保障服务融入场景。

所有这些业务的起点与交汇点都归于那个超级入口——微信支付。它不仅承载着超过14亿月活用户、日均数亿笔的交易成为全球最大的支付网络之一更深层的价值在于其作为“数据中枢”的角色。每一次支付行为都在为后端的信贷风控、理财推荐、保险定价提供实时、鲜活的数据燃料驱动整个金融生态的精密运转与持续进化。

这套生态体系的商业价值已在腾讯控股的财报中清晰显现。根据财报金融科技及企业服务板块的毛利率从2020年的28%提升至2025年三季度的50%。在2025年三季度财报电话会议中腾讯控股首席战略官兼高级执行副总裁James Mitchell表示毛利率改善更多来自收入结构的积极变化。

具体到金融科技板块来看除了支付基本盘消费贷款业务增加成为推动收入和利润增长的重要驱动。

2025年前三季度金融科技及企业服务板块为腾讯贡献1686.17亿元收入日创收达6.25亿元成为集团第二大营收支柱。在这个板块中金融科技至关重要。

腾讯自2018年起将“金融科技及企服”拎出来合并计算。对此据说有一种微妙的自嘲：“怕别人知道金融科技赚太多又怕别人知道企业服务赚太少。”