银行转型下的个人理财新挑战：大额存单停售与净息差困境

六大国有银行集体暂停销售5年期大额存单，同时1-3年期产品也频繁出现“售罄”状态。这一不寻常的调整，揭示了银行业的深刻变革。在商业银行净息差降至1.42%的历史低位背景下，长期高成本负债已成为银行盈利的负担，短期化、控制成本成为负债管理的核心策略。而储户的积极抢购，则凸显了稳健理财需求的旺盛。源媒汇将深入分析大额存单停售背后的行业逻辑，追踪资金流向的变化，为读者呈现银行转型与居民资产配置调整的全貌，提供既有深度又实用的参考。

如果你在12月18日打开中国工商银行的APP，会发现不仅5年期产品不见了，就连仅有的几款3年期大额存单也快被抢购一空，即便是100万元起步的产品。更早之前，就有媒体爆料称工行2025年第四期3年期个人大额存单的起存门槛设定为“100万起存”。但源媒汇注意到，在随后的第五期3年期个人大额存单中，起存门槛又降至20万元。

这场存款门槛的“过山车”并非孤立事件。近期，六大行——包括工行、农行、建行、中行、交行及邮储银行——同步停售5年期大额存单，银行的存单期限结构呈现出明显的“短期化”趋势。这背后可能源于银行业净息差持续处于历史低位，银行通过减少长期高成本负债来优化负债结构、稳定盈利能力。

曾被称作“揽储神器”的大额存单，就像一面镜子，折射出国有大行在负债成本与市场竞争之间的“精准权衡”，也揭示了利率市场化深水区的生存逻辑。

大额存单几乎全部售罄

对于中国的居民来说，大额存单大概是十年前才开始流行的一个词汇。

虽然我国早在1986年就曾尝试发行大额存单，但现代意义上的大额存单业务是从2015年6月2日央行发布《大额存单管理暂行办法》正式确立的。同年6月15日，包括工行在内的首批9家银行正式推出了大额存单业务。当时只有1个月、3个月、6个月和1年期四个品种，起存门槛是30万元。这标志着大额存单业务作为一种规范化、市场化的存款产品，正式进入了中国居民的储蓄规划中。

经过几年的发展，大额存单业务逐渐推出了2年期、3年期、5年期等品种。越来越多的商业银行开始通过推销大额存单来锁定长期资金，因此大额存单也一度成为银行的“揽储神器”。但随着利率下降和净息差的持续收窄，商业银行尤其是六大行开始通过停售长期产品、提高起存门槛来收缩规模，以降低负债成本。

以工行为例，截至12月18日，该行APP上的大额存单业务中，不仅5年期产品没有了踪影，就连1年期、2年期、3年期的产品也几乎全部售罄。

源媒汇注意到，工行APP上的大额存单业务有15个品种，目前仅有部分产品还有一些份额。此前工行在3年期个人大额存单上的门槛调整似乎是一场精准的产品定位重构。第四期以100万元起存，但第五期又降至20万元，两者利率均为1.55%，且目前只有第五期还有部分份额。

工行的这种设计看似矛盾，实则暗藏深意——既锁定了高净值客户的长期资金，又满足了更多中小客户的存款需求。

停售5年期产品更是必然选择。毕竟长期存单会锁定负债成本，在资产端收益率持续下行的背景下可能会加剧工行的息差压力。

个人储户存款撑起半壁江山

大额存单调整的背后是工行稳固的存款基本盘。

天眼查显示，工行成立于1985年11月22日，注册资本约为3564.06亿元，法定代表人是廖林。工行于2006年改制为股份有限公司并在上交所和港交所上市。

在上市前（即2005年末），工行的存款余额约5.74万亿元，其中公司存款约2.48万亿元；个人存款约3.1万亿元。截至2024年末工行的存款余额已达到约34.84万亿元这一数据在2025年上半年末增至约36.9万亿元在约二十年的时间里翻了逾五倍。

至2025年上半年末约36.9万亿元中公司存款约16.31万亿元占比为44.2%较上一年末减少0.3个百分点；个人存款约19.83万亿元占比为53.7%较上一年末增加0.5个百分点。这意味着工行的存款中不到两元就有一元来自个人储户。

个人存款的快速增长与居民风险偏好下降密切相关。东吴证券的研报显示从2021年至2024年全国定期存款累计增加了66.54万亿元进入到期高峰仅三季度就有5.24万亿元到期。凭借广泛的物理网点和品牌优势工行成为资金的天然“避风港”因此在低利率背景下工行等国有大行的大额存单业务更能吸引大量散户的资金。然而巨额存款也给工行带来了不小的成本压力。根据工行发布的最新财报显示截至今年第三季度工行的存款余额约为37.31万亿元利息支出就达到了5317亿元。

同时贷款端结构的变化也暗藏挑战。截至今年第三季度末工行的客户贷款约为30.45万亿元较上一年末增长7.33%但个人贷款增速仅为惊人的负值这意味着房贷作为主要贷款种类之一受房地产市场调整影响增长乏力而普惠小微、消费贷等领域的投放尚未完全填补缺口这种“存贷增速差”使得工行的资金运用压力加大更需控制负债成本。

盈利承压下的净息差之困

如果说存款是“蓄水池”那么净息差就是连接蓄水池与净利润的“水管口径”。

国家金融监管总局发布的数据显示截至今年第三季度末我国商业银行净息差为历史低位仅有的四个季度内未发生变化其中国有大行净息差更低部分机构已接近盈亏平衡点。

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