AI基建热潮下的存储市场：机械硬盘焕发第二春，涨价潮来袭

消费电子市场多年未见起色，人工智能的盈利果实尚未成熟，却先遭受了AI浪潮的两记重击。

在人工智能基础设施建设的热潮中，与存储相关的产品纷纷价格上涨，内存和闪存颗粒的暴涨，直接推高了下游手机和PC的价格。出人意料的是，机械硬盘这一“活化石”品类也迎来了它的“第二春”。

从2014年起算，机械硬盘的出货量已经下跌了近十年，各大厂商通过控制产量来保持价格稳定。例如，2011年西部数据在泰国的工厂遭遇洪水，直接导致机械硬盘单价连续两年上涨。

令人惊讶的是，2024年机械硬盘的出货量十年来首次增长，平均售价也飙升到了1998年的巅峰水平，整体销售额较2023年大涨50%。

市场回暖之际，西部数据和希捷两大硬盘巨头宣布全线涨价，并将责任归咎于AI和数据中心对机械硬盘的巨大需求，称此为无奈之举。

类似的理由，游戏玩家或许已经耳熟能详。显卡供应紧张时，英伟达和AMD也异口同声：有限的产能优先分配给利润空间更大的AI和数据中心，导致消费级产品供不应求。

人工智能的高速公路尚在铺设，但收费站的涨价通知已经下达。

有预谋的涨价

此次机械硬盘的涨价看似突然，实则早有预兆。准确地说，这是由AI基础设施建设引发的“冷数据存储”需求带动。

数据是AI的核心资源，根据数据的访问频率和性能要求，可将其分为“冷”和“热”两类。频繁查询和调用的数据为“热数据”，而“冷数据”则相反，访问频率极低但规模巨大。

这两类数据的特点不同，导致企业对存储介质的需求也不同。

热数据需要实时访问，如模型参数权重、正在训练和学习的数据集等，更看重数据吞吐效率而非容量。而冷数据包括训练完毕的数据备份、生成记录等，对效率和性能不敏感，更看重单位存储容量的成本。

在具体存储环节，热数据主要由读写速度极快的DRAM承接。在某些场景下，容量更大的固态硬盘（SSD）会作为DRAM的替补或扩展。由于SSD断电后数据不会丢失，因此具有更高的可靠性。

冷数据由于体量庞大，对每GB的存储成本斤斤计较。单位价格仅为固态硬盘七分之一的机械硬盘，自然成为首选。

随着模型参数以万亿计增长、数据持续累积，冷数据体量也迅速膨胀。AI创造的数据越多，对存储的需求就越大。曾经无人问津的机械硬盘如今变成了“金砖”，含金量还在不断上升。

今年上半年，机械硬盘需求延续了去年的趋势，平均售价继续上涨，导致供不应求、存货告罄。

躺平多年的硬盘厂商终于等到了意外之财，第一反应自然是控制产量以保持利润。

西部数据CEO David Goeckeler早在去年10月就表态称没有扩产的必要。他坦言：“我们并不想做空市场，但也不想建造一些我们无法预知其用途的产能。”

另一家大厂希捷在2026/27年产能全面售罄的情况下，依然坚决不扩产。大厂的不作为导致机械硬盘的价格涨势传导到了消费级市场。

没有新增产能的情况下，硬盘厂商只能调整现有产能以覆盖利润更高的企业用户需求。这导致消费级产品价格也开始上涨。今年9月，西部数据和希捷先后宣布包括消费级产品在内的机械硬盘全线涨价。

许多消费者“坐等下跌”，但大概率会失望。

根据一些机构的预测，未来几个季度内机械硬盘的价格仍然会维持高位甚至尚未触顶。

有条件的躺平

2012年左右机械硬盘出货量达到顶峰后便开始下滑。西部数据和希捷的份额合计接近90%，加上东芝形成了三分天下的格局。

此后机械硬盘既缺乏躺平条件又没有内卷价值。

所谓缺乏躺平条件指的是固态硬盘（SSD）对机械硬盘（HDD）的替代趋势已经不可逆转。随着市场规模不断缩小未来是时间问题。

2011-2016年机械硬盘出货量从6.2亿片下降至4.7亿片而固态硬盘从1460万片暴增近6倍至1.02亿片

相比机械硬盘固态硬盘体积更小噪音更低传输效率更高各方面全面领先。尽管目前价格较高但随着生产成本迅速下降。

另一方面两者同为外部存储设备但工作原理和制造工艺截然不同：

机械硬盘工作原理类似光盘通过磁头改变磁性物质反向来记录数据；而固态硬盘则是正宗半导体产品通过控制栅极电压改变晶体管电荷来存储数据其核心部件是存储颗粒和主控芯片。

对厂商而言这两者基本上可以算作两个行业跨界难度极大。两大硬盘厂自然也清楚这一点都在给自己找退路。

西部数据在2015年以158亿美元收购闪迪几乎是自己当年净利润（14.65亿美元）的十倍拿到了宝贵存储颗粒生产能力。希捷则收购了主控芯片公司SandForce但一直没有颗粒生产能力。东芝相对淡定很多因为自身就有颗粒生产能力（铠侠）又挤进了苹果产业链转型形势一片大好。

受害者联盟

机械硬盘焕发第二春只是人工智能基础设施建设潮中抽象环节之一。内存周期叠加数据中心建设存储市场抽象新闻正在迅速增加。

据韩国媒体报道三星电子半导体部门最近拒绝了手机部门签订长期供货协议请求改为按季度签约。这一举措背景是内存颗粒大涨价三星旗舰手机使用LPDDR5X内存颗粒年内涨价超过100%。尽管三星拥有内存芯片生产能力可以自产自用但手机部门仍寻求内部长期合同以稳定零部件价格却遭兄弟部门拒绝。