中国生物制药再启并购，加速布局小核酸领域

今年初，本土医药领域迎来了一次重大并购事件。

1月13日，港股制药巨头中国生物制药(01177.HK)发布公告，宣布以人民币12亿元全资收购国内siRNA创新药企赫吉亚生物。此次并购是中国生物制药在小核酸领域的又一次重要布局，继此前投资圣因生物后，集团在该领域的布局愈发清晰。

中国生物制药董事会主席谢其润表示，通过这次战略收购，集团将全面增强在小核酸领域的核心竞争力，开拓全球万亿级慢病治疗市场的新版图，持续为全球患者带来福祉。

谢其润，这位90后女性领导者，再次站在了聚光灯下。作为正大集团谢氏家族第四代成员，她如今执掌着千亿市值药企。虽然低调，但每次出手都显得精准而有力，一位医药投资女王的形象逐渐显现。

12亿并购案，她主导小核酸领域首笔交易

在发布会上，谢其润谈及与赫吉亚的合作缘起，语气中透露出坚定。

故事可以追溯到2024年底，当时双方仅就Kylo-11这款产品探讨合作可能。当赫吉亚详细介绍其技术平台和管线布局时，中国生物制药看到了这家公司的巨大潜力：远不止一个单品值得关注。

一年后，双方再次会面，直接谈及收购事宜，并迅速达成一致。从谈判到方案敲定，整个过程紧凑而高效。

公告显示，中国生物制药将以12亿元人民币全资收购赫吉亚生物。交易完成后，赫吉亚将成为中国生物制药的全资子公司，创始人崔坤元及其团队将继续留任。

崔坤元早年在美国罗格斯大学获得博士学位，长期深耕小核酸领域。2018年，他创立赫吉亚生物，专注于小核酸药物的自主研发与平台建设。目前，公司已建立六大递送技术平台，四款创新药进入临床阶段，覆盖心脑血管、减重代谢、神经等领域。

其中最具突破性的MVIP肝内递送平台是全球首个实现“一年一针”长效给药的siRNA递送系统。依托该平台开发的Kylo-11（LPA靶点）已完成中美国际多中心二期临床的首例患者给药。

成立七年来，赫吉亚已完成多轮融资，背后不乏国投大湾区基金、和达大健康等一众专业医药投资机构。

值得注意的是，这并非中国生物制药首次涉足小核酸领域。上个月，另一家小核酸企业圣因生物宣布完成超1.1亿美元B轮融资，中国生物制药也是投资方之一。

显然，此次并购不仅是资产补充，更是中国生物制药卡位下一代药物范式的关键一步。

并购女王的成长之路

伴随着此次收购，谢其润这位年轻掌门人也再次受到关注。

谢氏家族的故事可以追溯到1896年，谢易初出生在广东澄海。经过几代人的努力，正大集团已成为泰国最具影响力的华商家族之一。1979年，当中国改革开放之初，正大便成为首家重返中国大陆的外资企业。

家族第三代谢炳敏锐地捕捉到生物医药这一蓝海市场。从1991年起，他开始低调布局医药产业。直到2000年，他将核心资产注入中国生物制药并登陆港交所。

从上市时估值仅3亿港元到如今市值超1300亿港元中国生物制药的崛起之路与跨国药企的并购路径有着相似之处：善于识别被低估的资产并放大其价值。

2015年国家医改政策密集落地行业逻辑转向。同年23岁的谢其润出任中国生物制药董事会主席。她早年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院主修医药与金融毕业后即进入家族企业历练。

上任后她没有大张旗鼓地推翻旧体系而是悄然将战略重心转向创新药。锋芒初露是在2024年中国生物制药成功收购浩欧博成为港股上市公司首次收购A股上市公司的先例。

谢其润的并购策略愈发清晰：判断准落子快。但这不是凭直觉而是高度纪律性的战略执行。

中国医药驶向大航海时代

历史总是有着相似的韵脚。

回顾2009年罗氏对基因泰克的470亿美元收购这是全球制药史的转折点：传统制药巨头通过并购Biotech完成战略跃迁至今仍是美谈。

此后全球Top药企几乎无一例外地将并购作为核心增长引擎。如今这条路径正在中国重现只是主角换成了中国药企。

中国生物制药的并购意图清晰：通过并购提前布局下一代药物的核心技术。然而并购一家创新药企的复杂度不亚于开发一款新药每一步都可能影响交易价值。

正因如此多数中国药企仍停留在股权投资或联合开发阶段。但谢其润判断中国Biotech的并购时机已全面成熟。

数据显示2025年中国创新药BD出海授权交易总金额超1300亿美元临床试验数量连续两年超过美国FIC药物占比持续提升……

“2026年是我们新十年战略的第一年核心就是全球化。”谢其润表示中国药企必须走向海外市场为全球患者提供创新疗法。

大航海时代属于那些敢于驶向深水区的人。中国生物制药已启航。