美国电力成本飙升，数据中心成政治靶心

电力成本飙升已成为美国政治议程的焦点，其涨幅已超越其他类型通胀，成为公众关注的重心。数据中心因巨大的电力消耗而备受指责，美国两党政客纷纷介入电价上涨的辩论，将其作为选民痛点加以利用。

据报道，特朗普政府上周五在白宫召集了多个州的长官，推动美国最大电网运营商举行紧急电力拍卖。政府要求大型科技公司自备电力供应或承担新电厂建设成本，以缓解数据中心推高普通美国人电价的担忧。

特朗普在社交媒体上称赞微软承诺为其所有美国数据中心支付更高电费，"确保美国人不会为其电力消耗买单"。

美国电力成本去年12月同比上涨6.7%，自2020年以来累计上涨约38%，而同期整体消费价格仅上涨2.7%。这一差距使电价问题成为今年多个州长竞选州的关键议题。

面对这一政治风险，高盛建议投资者对冲“AI政治化”风险。该行交易部门指出，随着中期选举临近，政策制定者对数据中心能源消耗的公开担忧正在上升，AI基础设施可能成为新政府政策意外冲击的下一个目标。

电价涨幅远超整体通胀，中期选举将电价推向政治前台

电力成本上涨的原因多样且复杂。据劳伦斯伯克利国家实验室牵头的研究，老化设备更换、风暴和火灾后重建、州可再生能源计划等因素都推动了电价上涨。天然气等燃料成本波动也会影响账单。

政治压力正在各州蔓延。印第安纳州共和党州长Mike Braun去年9月表示"我们无法再忍受"，并指示该州消费者权益倡导者评估公用事业公司利润。缅因州民主党州长Janet Mills称一项电价上涨请求"脱离现实"，并鼓励州公用事业监管机构驳回该提案。

预计今年亚利桑那州、路易斯安那州和佐治亚州可能出现激烈竞争。可负担性和数据中心在这三个州都是问题，佐治亚州选民去年11月罢免了两名现任委员。

数据中心成为电价上涨"替罪羊"

数据中心正承受电力成本飙升的大部分指责，成本分摊问题成为核心争议。

非营利组织PowerLines执行董事Charles Hua提出关键问题："哪些成本应该由居民消费者承担，哪些成本应该由科技公司等大型商业客户承担？"

高盛交易部门一直在回答客户关于从AI向股市其他部分扩散交易的问题。该行指出三个主要担忧：公司已将大量现金流投资于数据中心基础设施，对预期投资回报的担忧持续增长；数据中心产能需求的衡量是否正确；中期选举可能对数据中心选址和公用事业账单通胀引入监管控制。

高盛确实预计中期选举将聚焦这一话题。

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