2025年美国“物理AI”投资热潮与三大缺项

当前，AI产品大多“困在”屏幕内。无论是眼镜、耳机还是其他穿戴设备，都在努力摆脱与人交互的局限性，让人不再迁就屏幕进行输入和输出。

未来，人类迁就AI的历史将逐渐成过去式。

在具身智能领域，尽管解决了小脑问题，但依旧难以完全理解人类的物理世界。

回顾2025年美国在物理AI领域的融资情况，我们发现三大关键缺项：赋能智能硬件的AI操作系统、制约世界模型发展的具身智能数据，以及备受瞩目的“世界模型”。

硬件是载体，数据是原料，模型是灵魂。三者结合，AI原生硬件对物理世界的影响潜力巨大。

我们的观点是：AI催生的产业革命才刚刚拉开序幕。

投资盘点：快速增长的一年

2020-2025年美国AI领域投资趋势，截至2025年12月15日的数据显示，美国在AI领域的风险投资金额显著增长。

根据Crunchbase统计，美国2024年全年在AI领域的风险投资金额为870亿美元，而截至2025年12月15日，这一数字已增至1590亿美元。

“物理AI”成为亮点：统计显示，2024年前11个月，机器人相关创业公司融资64亿美元；而2025年前11个月，该赛道累计融资已超过103亿美元，同比增长率60.9%。

在“物理AI”领域，2025年出现了几笔标志性巨额融资：Figure完成10亿美元融资、投后估值升至390亿美元；FieldAI融资3.14亿美元、估值提升至20亿美元；Oura Ring获得超过9亿美元的E轮融资、估值达到110亿美元。

根据世界银行的数据，数字经济仅占全球GDP的15%，其余85%来自与物理世界直接交互的实体产业。尽管AI在这个领域的占比还很低，但增长潜力巨大。

具身智能

在具身智能领域，Physical Intelligence、FieldAI、Skild AI、Figure等公司组成了第一梯队，它们在一年内获得了数轮单轮融资额超过1亿美元的融资。

这些公司大多在探索通用具身智能模型，并寻找具身智能的Scaling Law。尽管取得了初步成效，但通用具身智能模型的范式还未完全成熟。

智能可穿戴设备

智能可穿戴设备仍处于早期阶段，但潜力巨大。尽管形态和交互方式尚未收敛，但垂直市场应用已显示出巨大市场潜力（如Oura Ring销量突破550万枚）。

工业AI

“物理AI”也深度进入工业领域。核心关键词是自主化，例如Bedrock通过低成本软硬件结合套件实现工程机械全天候自主化运行。

算力基座

算力是AI运行的基础。除了NVIDIA的统治地位外，众多创业公司致力于提升AI运算效率。Groq和SiMa.ai是这一领域的代表性公司。

“物理AI”还有三大系统性缺失

纵观本文涉及的20家头部创业公司，我们发现整个行业发展仍存在三大系统性缺失：

• 智能可穿戴设备缺乏原生操作系统： 真正的AI原生硬件操作系统尚未出现。
• 模型发展数据匮乏： 尽管具身智能行业发展迅速，但原始数据匮乏问题依旧存在。
• 期待世界模型的突破： 如何在贫矿上训练出世界模型仍是重要课题。

结合产业趋势，中国的AI原生硬件创业者们拥有三重独特优势：制造生态优势、市场规模优势以及政策支持优势。