AI浪潮下的模拟芯片复苏与产能挑战

2025至2026年间，人工智能掀起的“芯片狂潮”已从GPU、算力芯片逐步蔓延至模拟芯片领域。在经历了近三年的去库存“至暗时刻”后，该行业终于迎来触底反弹。

01 国际模拟芯片巨头释放强劲复苏信号

德州仪器、意法半导体等大厂公布的最新业绩数据，印证了市场期待的“AI数据中心建设带动模拟芯片需求强劲复苏”正在成为现实。

在史无前例的AI浪潮下，AI训练与推理催生的海量芯片需求，已从AI芯片、存储芯片顺利传递至模拟芯片领域，推动德州仪器、亚德诺、恩智浦等行业领军者逐渐走向业绩复苏。

美东时间周二美股收盘后，德州仪器披露了最新季度业绩及未来展望。尽管其Q4业绩略低于市场一致预期，但在市场更为关注的季度展望中，公司管理层给出了超预期的强劲营收与利润预测区间。

德州仪器首席执行官哈维夫·伊兰（Haviv Ilan）在业绩电话会议上表示，第四季度订单显著增长，尤其是来自AI数据中心的订单增速最为强劲。“市场一直很紧张，我们只需要看看结果如何。”数据显示，该公司截至12月的第四季度数据中心业务营收增长70%。

公司投资者关系主管迈克·贝克曼补充道，本季度营收增长势头有所改善，积压订单持续增加，“周转业务”也保持高位。值得关注的是，本次财报中，德州仪器特意在各部门数据中新增“数据中心”类别，以此反映其模拟和嵌入式产品在该领域不断扩大的市场机遇。作为长期稳居全球模拟芯片市场“头把交椅”的企业，德州仪器的业绩及展望通常被视为“全球芯片需求晴雨表”。

无独有偶，另一家模拟芯片巨头亚德诺的最新业绩也释放出行业复苏的明确信号。数据显示，亚德诺2025年Q4营收同比增长26%至30.76亿美元，Non-GAAP每股收益为2.26美元，两项数据均好于市场预期；公司同时预计2026年Q1营收为31亿美元，Non-GAAP每股收益为2.29美元，同样超出市场预期。ADI CEO Vincent Roche在财报电话会议上表示，工业各细分领域均呈现成长态势，主要受益于周期性动能改善以及人工智能（AI）、自动化与追求高效可靠发输配电等强劲结构性趋势的带动。这些积极因素为模拟芯片市场的复苏提供了有力支撑。

在模拟芯片需求持续回暖的背景下，意法半导体也公布了好于预期的2025年第四季度营收和2026年第一季度业绩指引。财报显示，意法半导体Q4营收同比增长0.2%至33.29亿美元...