中国存储产业迎“超级牛市”，国产替代加速

近十几日，超过20只股票在股市上表现强劲，存储板块单月涨幅高达50%，标志着中国存储产业正迎来“价值重估”的重要拐点！

例如，兆易创新股价在短短10天内暴涨80%，北京君正更是走出5连板，澜起科技的年度最大涨幅已突破180%。此外，长江存储、长鑫存储等8家存储企业也完成了新一轮融资。

从行业层面来看，1月的中国存储产业峰会上宣布成立国产存储生态联盟，并设立了一项总额达50亿元的专项基金，聚焦于DRAM、NAND Flash、存算一体等核心技术。存算一体芯片能效比提升了10倍，HBM3e高带宽存储器已实现量产，长江存储的232层3D NAND将使单位存储成本降低70%。

随着存储芯片从“进口依赖”转向“国产替代”，存算一体成为AI算力的“新引擎”，存储芯片价格飙升并创下历史纪录，预示着存储周期正从“温和上涨”转变为“超级牛市”！

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存储超级牛市来临

这一超级牛市的拐点出现在2025年第四季度，当时存储芯片价格经历了颠覆性的转折。

据TrendForce数据显示，DRAM和NAND Flash价格单季度涨幅超过40%，预计2026年第一季度将再涨40%–50%，第二季度仍将保持20%的涨幅。

业内普遍认为，这一轮行情甚至超越了2018年的历史高点，被业内称为“超级牛市”。这一趋势背后是存储器市场供需的极端失衡。

例如，256GB DDR5服务器内存条价格已突破5万元，单条内存价格相当于上海一平米房产的价格。华强北的16GB DDR4内存条从180元飙升至420元，商户表示“价格一天一变”。与此同时，三星、SK海力士、美光三大原厂在2026年的产能均已“售罄”，长期协议（LTA）成为云巨头锁定供应的新常态。

本轮涨价的核心与过去依赖消费电子需求的周期不同，关键在于其结构性驱动——即AI算力基建的“吞噬式需求”。

当前单台AI服务器的内存需求是传统服务器的8–10倍，直接消耗全球53%的内存月产能。而供给端却因巨头将80%的先进产能转向高利润的HBM和DDR5而大幅收缩。这就导致本轮周期的持续性与强度均远超预期，背后是三大结构性变革的共振。

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产业链细分价值几何？

存储芯片产业正从传统的强周期行业跃升为AI基础设施的核心命脉，必将对产业链进行全面重构。

尤其对于中国存储产业链而言，这既是应对价格波动的生存之战，更是迈向高端突破的价值反攻。

首先，上游材料与设备是存储产业链的技术制高点，也是国产替代空间最大的环节。

在AI驱动的超级周期下，高纯度硅片、光刻胶、溅射靶材等关键材料的供应紧张直接制约全球产能释放。

例如，宁波江丰电子的超高纯金属溅射靶材已广泛应用于全球半导体芯片制造环节。其韩国基地建设加速了国产材料的全球化布局。

其次，中游的存储芯片制造与模组生产是产业链的价值中枢，也是当前超级周期中博弈最激烈的领域。

国际原厂凭借技术领先和产能控制成为最大受益者。而国产存储势力的崛起正在重塑全球格局。例如，长江存储在3D NAND领域已成为主流，其性能超越三星主流产品，单位比特成本比国际巨头低20%。

模组环节呈现量价齐升的爆发式增长。江波龙成功切入阿里、字节等头部企业AI服务器供应链。而佰维存储则通过自研主控芯片构建了完整的产品布局。

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订单为王时代下的硬核玩家

当前存储芯片产业技术路径清晰，技术突破与规模化落地将是关键。在这场大浪淘沙中，谁能率先实现技术突破与规模化落地，谁就能锁定未来十年的产业地位。

例如，长鑫存储作为国产DRAM的破局者，其技术产能双突破。其产品在浪潮、曙光等国内头部服务器厂商供应链中占据一席之地，并已进入比亚迪、蔚来等车企的车规级DRAM供应链。

江波龙和佰维存储在模组环节表现抢眼。江波龙在高端细分市场取得突破，佰维存储的ePOP产品供货Meta AI眼镜，企业级SSD订单暴增了200%。