核心医疗科创板IPO进展：技术创新与财务挑战并存

近期，深圳核心医疗科技股份有限公司（简称“核心医疗”）更新了其科创板IPO审核问询的回复，全面阐述了公司在市场地位、核心技术、销售模式、采购与存货管理以及股份支付等多个方面的最新情况。

核心医疗的IPO申请于去年11月6日获得受理，成为重启科创板第五套上市标准后，首家获受理的创新医疗器械企业。本次IPO，核心医疗计划募资12.17亿元，其中7.1亿元将用于支持前沿产品的研发，1.39亿元用于人工心脏产业化基地建设，1.66亿元投向营销网络及数字化建设，另有2亿元补充流动资金。

值得注意的是，在IPO前，核心医疗已吸引了高瓴投资、正心谷投资、联新资本、君联资本等多家知名投资机构的关注与投入。

行业领导地位

作为人工心脏行业的领头羊，核心医疗手握多个“第一”头衔。

招股书显示，公司多款核心产品均纳入我国创新医疗器械特别审查程序，数量位居国内人工心脏领域之首。其中，Corheart 6于2023年6月获批上市，是目前全球体积最小、重量最轻的商业化磁悬浮植入式人工心脏，预计2024年全国市占率将超过45%。DuoCor 2作为全球首款磁悬浮一体化植入式双心辅助系统，有望解决全球“全心衰竭”治疗难题。介入式人工心脏CorVad 4.0/6.0系列正处于注册审批阶段，有望成为我国首款获批的介入式人工心脏产品。

根据弗若斯特沙利文的预测，2024年全球植入式人工心脏植入量为7538台，其中美国、欧洲和中国分别占比51.99%、28.08%和9.92%，共同构成主要应用市场。

《“十四五”医疗装备产业发展规划》将人工心脏等高端医疗器械研发纳入原创性技术攻关领域，并设定了2025年和2035年的发展目标。核心医疗积极响应国家号召，承担了多项国家重点科研项目。

财务挑战

尽管产品领先，但核心医疗目前仅依靠一款商业化产品，仍处于亏损状态。

报告期内（2023年度、2024年度、2025年1-6月），公司各期营业收入分别为1655.03万元、9368.84万元和7047.76万元；净利润分别为-1.70亿元、-1.32亿元和-7275.14万元，累计亏损达3.75亿元。自2022年起，公司累计亏损已超过5亿元。

尽管毛利率保持在较高水平（66.25%-72.09%），但销售费用和研发费用居高不下，导致经营活动现金流量净额持续为负。

明星股东阵容

核心医疗的控股股东和实际控制人为余顺周，直接和间接持有公司合计29.14%的股份。余顺周拥有丰富的行业背景，曾在多家国际医疗器械公司担任工程师。

本次IPO前，公司已完成多轮融资，吸引了众多知名投资机构。其中，高瓴投资、正心谷投资等被认定为资深专业机构投资者，这是继泰诺麦博后第二家获此认定的科创板申报企业。

“资深专业机构投资者”制度旨在通过市场参与主体的识别作用，更好地服务高水平科技自立自强和新质生产力发展。