2025年大模型“六小虎”盘点：人事洗牌与资本博弈

“资金与人才——过去一年，六小虎的发展主线几乎被这两大要素所定义。”

35亿元！跨年之夜，国内大模型“六小虎”之一的Kimi向市场披露了新一轮融资消息，为2025年画上浓墨重彩的一笔。

就在不久前的12月初，月之暗面总裁张予彤的人事变动引发关注，如今Kimi再曝融资大动作。回顾过去一年，资金与人事的确构成了六小虎叙事的两大核心。

对于这六家头部创业公司而言，2025年既是资本的宠儿，也经历了残酷的洗牌，命运分化已成为不争的事实。

人事震荡背后：战略调整与人才迭代

过去一年，六小虎无一例外地陷入了人事动荡的漩涡。行业狂飙突进，人才更迭既是企业适应战略转型的内在需求，也是市场竞争加剧的必然结果。

百川智能多位高管出走，零一万物密集引进新血——人事调整成为每家企业都无法回避的“必修课”。

据亿欧网不完全统计，2025年大模型六小虎共发生20余起人事变动，涉及离职、任命与晋升等多种形式。

最引人注目的当属2025年3月百川智能的集体离职潮：联合创始人、商业化负责人洪涛，联合创始人、互联网业务负责人焦可，联合创始人陈炜鹏，金融业务负责人邓江，医疗业务负责人李施政均先后离开。传闻称，震荡过后创始团队仅剩王小川与联合创始人茹立云。此后，王小川于4月调整业务方向，聚焦“百小应、AI儿科、AI全科、精准医疗”四大垂直领域。

与百川的“失血”不同，零一万物则开启了“换血”模式。作为最早从自研大模型转向企业级应用平台的代表，零一万物在2025年上半年也经历了个别负责人离职，但10月后密集任命多名高管：前百度智能云中国区副总经理沈鹏飞以联合创始人身份加盟；早期核心人员赵斌强晋升为AI模型与专业用户产品副总裁；2024年初加入的宁宁晋升为国际业务与AI咨询副总裁。这一系列任命标志着零一万物正全力向ToB战略转型。

此外，张予彤在离开金沙江创投后，于2025年12月以月之暗面总裁身份正式公开亮相，同样引发业界热议。

刚刚启动招股的智谱也未能幸免：首席战略官张阔、副总裁曲滕于1月离职，CFO彭建标5月离任，COO张帆7月离开。相比之下，MiniMax和阶跃星辰的人事变动显得相对平静。MiniMax在经历产品负责人、副总裁魏伟离职后，调整方向聚焦技术与ToC，并于9月推出“百万美元期权激励计划”招揽AGI人才。12月，前字节跳动豆包PC负责人齐俊元加盟阶跃星辰，助力端云协同AI架构与硬件AI助手的产品创新及商业化。

综合来看，人事变动的背后是战略调整倒逼人才结构优化，商业化压力催生管理层迭代。短期核心人才流失可能引发阶段性研发停滞，但长期而言，人事洗牌加速了战略聚焦与团队优化，例如百川智能通过引入产业投资背景的高管，强化了医疗垂类的资源整合能力。不容忽视的是，人事分化也加速了六小虎的路径分化：坚守通用模型者持续加大研发投入，转向应用层者则更快形成商业化闭环。

资本博弈：阿里腾讯全面布局，字节跳动静观其变

六家创业公司中，腾讯与阿里系各投五家，形成两大资本阵营。

人才流动是企业自主变革的路径，而资本的注入则为发展提供了关键动力。

从融资动态看，2025年智谱、MiniMax和月之暗面最为活跃，零一万物、百川智能未披露新融资（上一轮停留在2024年），阶跃星辰则传出超5亿美元融资但未官方证实。

具体而言，智谱、MiniMax、月之暗面分别完成6次、3次和1次融资。月之暗面在12月31日宣布C轮融资5亿美元，投资方包括阿里、腾讯和IDG资本，投后估值达43亿美元。

智谱与MiniMax成为资本新宠：智谱不仅完成IPO前最后一轮融资（投后估值超200亿元），更于12月30日启动招股，计划1月8日在港交所上市，成为“全球大模型第一股”，IPO定价116.2港元/股，募资约43亿港元。MiniMax则在2025年下半年完成三轮融资，累计超7.5亿美元，投资方涵盖阿里、上海国资、IDG资本、阿布扎比投资局等。

零一万物、阶跃星辰和百川智能虽未披露新融资，但王小川多次强调现金流充裕，离职并非财务压力。亿欧网从知情人士处获悉，零一万物正聚焦产业大模型与万智企业Agent等B端应用，暂无明确上市计划。

值得关注的是，阿里、腾讯通过投资六小虎延伸AI生态布局，而字节跳动则因自身产品自信，未参与任何一家战投。总体来看，2025年中国大模型“六小虎”经历了从技术狂热到商业落地的深刻转型：人事洗牌成为战略聚焦的必然选择，产品深耕成为价值落地的核心路径。

智谱与MiniMax率先上市，给其余四家带来巨大压力。但无论环境如何变化，坚守核心技术、深化场景落地、优化商业模式，将是六小虎穿越周期的关键。资本、人才、生态的持续博弈，也将推动中国大模型产业从追赶到超越，在全球AI竞争中占据重要一席。