天岳先进登陆港交所：济南前首富宗艳民二次敲钟，碳化硅龙头加速国际化

香港交易所近日迎来一位备受瞩目的前首富人物。

2025年8月20日，国内碳化硅衬底领军企业天岳先进（股票代码：02631.HK）正式在香港联合交易所挂牌上市。上市首日，公司股价表现稳健，较发行价42.8港元上涨约6%，收盘报45.6港元每股，总市值攀升至约220亿港元。

作为中国碳化硅衬底领域的核心企业，天岳先进在资本市场的布局步伐持续加快。该公司已于2022年1月在上海证券交易所科创板成功上市，摘得“碳化硅衬底第一股”的称号。此次赴港IPO，旨在加速推进公司的国际化战略与海外业务拓展，增强境外融资能力，从而提升整体资本实力与市场竞争力。至此，天岳先进正式构筑起“A+H”双上市平台格局，其全球化发展意图愈加清晰。

这家技术驱动型企业的掌舵者来历不凡。创始人宗艳民来自山东济南，2022年随着天岳先进登陆科创板，他首次登上胡润百富榜，并以130亿元人民币的财富值位列第473位，成为当年济南地区的首富。尽管此后几年因公司市值波动，其个人财富有所调整，但其作为济南顶尖企业家的地位依然稳固。

天岳先进在港交所成功上市，也意味着“A+H”上市阵营再添重要一员。在美的集团、顺丰控股、宁德时代等巨头之后，仍有立讯精密、东鹏饮料、欣旺达、牧原股份等一批A股龙头企业正积极筹划赴港上市事宜。

本就热闹非凡的2025年港股市场，正持续吸引着各方目光与资本涌入。

济南前首富的二次上市征程

天岳先进的成长故事，与创始人宗艳民的创业历程紧密相连。

1964年出生于济南的宗艳民，在19岁时考入山东轻工业学院（现齐鲁工业大学）攻读硅酸盐工程专业。大学毕业后，他被分配至国有企业济南灯泡厂担任技术员。然而，这个看似稳定的职业生涯起点，却因工厂后续经营困难而中断。

“我手持失业证开始了创业之路。”宗艳民日后在母校的演讲中如此回顾人生的转折点。

2002年，他创办了济南天业工程机械有限公司，主要从事沃尔沃挖掘机的代理销售业务。得益于中国基础设施建设的蓬勃发展，公司业务迅速壮大，年销售额一度超过30亿元。积累了丰厚资本后，这位拥有工科背景的企业家并未止步于舒适区，他内心深处始终怀揣着一个“材料梦”——研发并生产国际前沿的高端材料，改变中国在该领域的落后局面。

当时，中国半导体产业严重依赖进口，不仅在技术上受制于人，也对国防安全构成潜在风险。因此，宗艳民决定将创业所得利润持续投入半导体材料的研究中，寻求突破。

2010年，山东天岳先进材料科技有限公司正式成立，这标志着宗艳民全身心投入碳化硅半导体材料产业化这一漫长而艰巨的事业。

几乎在同一时期，中国功能晶体研究的先驱蒋民华院士去世，其团队历经十余年攻关的碳化硅材料技术却因产业化风险高而迟迟未能落地。然而，宗艳民坚信碳化硅半导体材料将是引领数字化与低碳时代的“划时代材料”，并能重塑全球半导体产业格局。实现该材料的自主可控，对于保障国家安全、推动产业升级具有重大战略意义，堪称“国之重器”。

2011年，得知此项技术后，宗艳民果断决策，斥巨资从山东大学引进了相关专利技术，开启了碳化硅半导体材料的产业化征程。正如他后来所言：“抱着‘做强材料、报效祖国’的信念，我下定决心要把这项技术进行产业化。”

付出终得回报。在宗艳民的带领下，技术团队经过多年坚持不懈的自主研发，进行了数千次工程化实验，最终突破了关键技术瓶颈，掌握了碳化硅单晶生长及衬底加工的核心技术，使公司步入该领域全球前列。

2022年，58岁的宗艳民带领天岳先进在上交所科创板敲响上市钟声。同年，他以130亿元人民币财富首次入围胡润百富榜，并位居济南地区首位，成为济南新晋首富。此后虽财富值随市场波动，但他依然是各类财富榜单的常客。

三年后的2025年，61岁的宗艳民再次站上港交所的舞台，为天岳先进的国际化之路敲响新的钟声。

年营收17亿的碳化硅衬底龙头

支撑起数百亿市值的天岳先进，究竟实力如何？

尽管在公众视野中知名度相对有限，但天岳先进在半导体行业内是不折不扣的龙头企业。甚至在2022年以“碳化硅衬底第一股”身份登陆科创板之前，它就已获得众多知名投资机构的青睐。

2019年，在公司成立十周年之际，天岳先进在第四轮增资中首次引入外部投资方——华为旗下的哈勃投资。

值得关注的是，哈勃投资是华为在2019年为应对技术挑战、探索新机遇而设立的战略投资平台，其投资重点在于半导体等关键技术领域，而非单纯追求财务回报。过去几年，肩负构建华为半导体产业链使命的哈勃投资，广泛布局半导体上下游，被业界誉为“最强半导体VC”。其在成立当年便投资天岳先进，足以体现该项目的技术价值与战略地位。

引入哈勃投资后，天岳先进在2019年12月又通过增资引入了众海泰昌、辽宁海通新能源等投资机构。2020年，公司更是连续完成多轮融资，吸引了海通开元、深创投、中微公司、国投招商、中车时代等多家财务投资机构、产业资本及地方产业基金入驻。

在短短半年内，天岳先进的估值从2020年5月的26亿元迅速攀升至2020年10月的100亿元，在公司成立十周年之际成功跻身独角兽行列。2021年，在筹备IPO期间，公司又完成了两轮融资。2022年IPO前的战略配售名单中，还出现了宁德时代、上汽集团、广汽集团、小鹏汽车等产业巨头的身影。

在资本市场的加持下，天岳先进上市后的业绩表现也相当亮眼。

根据公司2024年年报数据，天岳先进全年实现营业收入17.68亿元，较2023年增长41.37%，连续三年保持营收增长。2024年，公司在全球导电型碳化硅衬底材料市场的占有率已位居全球前三。产品方面，公司的8英寸导电型衬底在质量和批量供应能力上处于领先地位，是全球少数能批量供应8英寸碳化硅衬底的企业之一。2024年11月，公司推出了业内首款12英寸碳化硅衬底产品，该产品能显著扩大单片晶圆的可用芯片制造面积，从而大幅提升合格芯片产量。

产能布局上，年报显示，2024年天岳先进全面提升了核心产品的产能产量。济南工厂的产能稳步推进，而上海工厂已于2024年年中提前达到年产30万片导电型衬底的规划产能。公司还将继续推进第二阶段的产能提升计划。

当前，碳化硅材料已在全球新能源市场得到大规模应用。随着人工智能发展带来的算力需求激增，数据中心的能耗也快速上升，碳化硅在数据中心、电力基础设施及终端应用领域展现出巨大潜力。这对天岳先进而言意味着广阔的市场机会。

2024年年报预测，到2030年，全球AI数据中心容量有望增长至299GW，较2023年净增244GW。这将直接推动数据中心耗电量占全球电力消费的比例从2023年的1.4%上升至2030年的10.0%。相应地，采用碳化硅功率器件的电源供应单元在AI数据中心领域的市场规模预计有望超过800亿元人民币。

与此同时，随着碳化硅半导体材料在新能源汽车、光伏、储能等应用领域的持续渗透，下游市场需求不断扩大，终端对高品质、车规级产品的需求旺盛。随着新建产能利用率提升和产能规模扩大，天岳先进的盈利能力有望在未来得到有效增强。

港股市场迎来上市热潮

从天岳先进放眼整个资本市场，一股汹涌的“A+H”上市浪潮正席卷而来。

2025年3月10日，赤峰黄金在香港交易所上市，成为年内首家实现“A+H”布局的公司。同月，宁德时代获得中国证监会境外上市备案通知，并于5月成功登陆港交所，一举刷新了过去四年香港最大规模IPO的纪录。

同样在5月，创新药龙头恒瑞医药正式在港交所挂牌，成为近五年来港股医药板块最大规模的IPO项目。进入6月，调味品巨头海天味业也加入“A+H”行列，这不仅是2025年迄今消费行业规模最大的港股IPO，也是同期市场规模仅次于宁德时代的第二大港股IPO项目。

这些A股龙头的选择并非孤例。2025年以来，港股市场热度持续攀升，多家A股龙头企业加速布局，谋求赴港上市。据不完全统计，年内已有约五十家A股上市公司递交港股上市申请，计划冲刺港股IPO的企业中不乏立讯精密、长春高新、紫光股份等知名龙头。6月之后，更有海天味业、三花智控、安井食品、蓝思科技、峰岹科技等公司先后在港交所成功上市。

众所周知，赴境外上市是境内企业实现国际化、规范化发展的重要途径之一，有利于企业利用国际资本、优化公司治理结构，并更好地融入全球经济体系。港股市场作为国际金融中心，具备独特的优势和吸引力，能够满足这些企业的多元化需求。

在此背景下，济南前首富宗艳民也投身于这场浩浩荡荡的赴港二次上市浪潮之中。

实际上，港交所的IPO热潮远不止于此。根据毕马威发布的《中国内地和香港IPO市场：2025年中期回顾》，2025年上半年全球IPO市场共筹集资金609亿美元，上市宗数达544宗。其中，香港以1071亿港元（约合139亿美元）的集资额位居全球第一，较2024年全年增长22%，上市宗数达42宗，涵盖主板、GEM转板及De-SPAC项目。美国两大交易所紧随其后，但集资总额同比下降8%；上海证券交易所和印度国家证券交易所分列第四、第五位。

值得注意的是，港股2025年上半年IPO集资额是近十年来同期第二高，仅次于2021年的历史峰值。目前，香港主板上市申请宗数已超过200宗，覆盖制造业、生物科技、人工智能等多个领域。预计全年IPO数量将达到90至100家，集资总额有望突破2000亿港元。

随着全球地缘政治格局的演变，香港正成为全球资本配置中国资产的核心平台。2025年，香港有望重新夺回IPO集资额全球榜首的位置。

这一趋势离不开中国政府的政策支持。2025年5月7日，在国新办举行的“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”发布会上，中国证监会主席吴清表示，未来将不断深化市场开放，大力支持上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位，“稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通，支持在港推出跨境投资和风险管理产品的对港合作的各项举措。”

展望未来，正如港交所行政总裁陈翊庭所言，中国已成为全球第二大资本市场，这是内地及香港交易所多年努力的结果。下一步，需要将中国资本市场打造为多层次的市场体系，在这个体系中，各家交易所可以实现优势互补、错位发展。

可以预见，未来将有越来越多的企业在港交所敲响上市的铜锣。