中国对美模拟芯片发起反倾销调查，本土厂商迎机遇

2025年9月13日，中国商务部发布公告，宣布对原产于美国的相关模拟芯片启动反倾销调查。此次调查由江苏省半导体行业协会代表国内产业正式提出申请，指控美国进口模拟芯片存在高达300%以上的倾销幅度。商务部依据《反倾销条例》第十六条，决定自即日起展开调查，调查期预计于2026年9月13日前结束，特殊情况下可延长六个月。

这标志着中美芯片摩擦首次延伸至模拟芯片领域，凸显半导体竞争已从高端GPU和先进制程逻辑芯片扩展至基础元器件层面。调查聚焦于使用40纳米及以上工艺的通用接口芯片和栅极驱动芯片，涉及博通、德州仪器、安森美和亚德诺半导体等四家美国企业。

模拟芯片：电子产业的“神经与血管”

与风光无限的CPU和GPU不同，模拟芯片虽低调却不可或缺。它们在电子系统中承担电源管理、信号转换和传感器接口等核心功能，广泛应用于汽车、工业控制、消费电子等领域，堪称产业运行的“神经与血管”。

根据世界半导体贸易统计组织数据，2024年全球模拟芯片市场规模达794.33亿美元，其中中国市场占比约三分之一，规模为280亿美元。庞大的市场体量使得进口依赖成为国内产业安全的关键问题。

近年来，国内模拟集成电路行业快速发展，在电源管理IC、车规芯片等领域，圣邦微、纳芯微、思瑞浦等本土厂商已实现技术突破和国产替代。然而，美国企业为抢占市场份额，采取低价倾销策略，导致进口量激增而价格暴跌。证据显示，2022年至2024年，涉案产品进口量从11.59亿颗增至15.90亿颗，均价却从3.36元/颗骤降至1.62元/颗，累计降幅超50%。

这种倾销行为严重冲击国内产业。同期，本土厂商被迫跟随降价，利润由盈转亏，开工率下滑，库存上升，劳动生产率下降。反倾销调查旨在纠正不公平定价，为国内企业创造公平竞争窗口。

美国四巨头：受冲击程度分化

调查消息引发美股模拟芯片板块震荡，德州仪器、安森美、ADI等股价应声下跌。尽管四家企业在中国市场均有重要布局，但其业务结构和依赖度差异显著，受冲击程度也将不同。

德州仪器作为全球模拟芯片霸主，约20%收入来自中国客户，产品线覆盖广泛，预计在市场份额和定价上承受最大压力。ADI对华收入占比约22%，聚焦高精度模拟和车规芯片，在新能源车市场可能面临成本上升挑战。安森美核心业务围绕功率半导体和碳化硅产品，中国是其关键增长市场，调查或影响其新能源领域拓展。博通虽被列入名单，但模拟芯片业务占比微小，主要收入来自网络和软件，实际影响有限。

本土模拟芯片厂商的机遇窗口

反倾销调查为国内企业提供了替代进口的宝贵契机。消息公布后，A股模拟芯片概念股集体大涨，圣邦股份、纳芯微、上海贝岭、思瑞浦等公司股价涨停，市场情绪显著升温。

圣邦股份产品线覆盖信号链和电源管理，2024年营收增长27.96%，研发投入持续加大。纳芯微专注隔离器和栅极驱动器，已通过车规认证，但受竞争加剧影响毛利率有所下滑。上海贝岭作为老牌厂商，产品种类丰富，营收保持增长。思瑞浦以信号链芯片见长，通过并购拓展消费电子布局，研发费用占比高达47%。

总体而言，本土厂商在新能源车、储能等旺盛需求驱动下，正迎来“量质齐升”的关键期。然而，要真正实现高端替代，仍需在产品性能和可靠性上取得突破。

结论：全链条博弈开启

此次反倾销调查释放出清晰信号：中美芯片竞争已从先进制程延伸至基础模拟芯片领域，形成“全链条博弈”态势。短期看，调查有望为国产替代争取时间；长期看，本土企业必须加快技术升级，从低端替代迈向高端突破，才能在全球竞争中稳固立足。