2025年中国出海品牌融资格局与细分赛道深度分析

2025年对出海企业而言，是充满挑战与变数的一年：海外多国掀起税收上调浪潮、美国终结小额包裹免税制度、商业贸易合规政策持续收紧......

一个核心问题引发关注：在逆风环境中，整个行业能否维持增长动力？

仅从贸易数据观察，尽管承受了剧烈冲击，其韧性依然明显：

海关总署统计显示，2025年上半年，中国货物贸易出口总额达到13万亿元，同比上升7.2%；其中，跨境电商出口额为1.03万亿元，同比增长4.7%。这一增速较去年同期10.5%的增长率有所放缓，但仍保持了相对稳健的正向态势。

融资情况是衡量行业发展的另一个关键指标：据不完全统计，截至今年9月，具有中国背景的出海品牌完成了59起融资事件。相比之下，去年前三季度，涉及出海品牌的融资事件约为47起。

总体来看，在品牌出海领域，海外市场——尤其是作为“震中”的美国——所经历的持续波动，似乎并未削弱资本市场的热情，投资力度较去年进一步增强，资金集中于那些扎根热门创新领域、占据显著市场份额、产品与商业模式经过市场检验的优质企业。

此外，有分析指出，近期来自美国财政侧的积极因素也不可忽略。就在9月中旬，美联储降息决议落地，联邦基金利率目标区间预计将显著下调。

作为出海品牌最重要的目标市场，美国的一系列降息措施让当地居民重获“消费杠杆”，大幅降低了短期资金成本，增加了家庭可支配收入，实质性地提升了市场购买力，也让零售行业重燃销售信心。

因此，“降息景气”将为日益严格的海外清关政策、不断加码的关税措施提供必要的缓冲空间与补偿机制，巩固品牌出海赛道的战略韧性。

面对在动荡中依然稳步前进的资本形势，我们尝试从2025年前三季度的出海品牌投融资案例中探寻以下问题的答案：

• 2025年品牌出海形成了怎样的融资格局？
• 哪些细分行业是资本集中涌入的领域？
• 具备哪些特征的项目更受投资人欢迎？

亿级融资项目数量丰富，头部企业集中冲刺IPO

根据亿邦动力不完全统计，2025年前三季度，涵盖各类细分赛道（传统快消品/耐用品企业、创新科技产品企业、跨境大卖家等）在内，品牌出海领域共发生至少59起融资事件，涉及55家出海企业。

按融资时间划分，其中，第一季度发生10起融资、第二季度发生23起融资、第三季度发生26起融资，整体呈现波动上升的行业趋势；而9月是投融资发生的高峰期，一个月内出现了13起融资事件。

从融资规模看，今年前三季度的融资主要以百万/千万级和亿级为主，其中百万/千万级融资有24起，亿级融资有14起。头部企业汇聚大量资金，其中不乏获得产业相关方投资或成功IPO上市的赛道领先企业。

在非IPO融资项目中，融资规模最大的十家企业分别为：

宝时得（POSITEC）——2.5亿美元、Nothing——2亿美元、元鼎智能（Aiper）——10亿元、星迈创新(Beatbot)——10亿元、云鲸智能（Narwel）——1亿美元、行者无疆（VITURE）——1亿美元、光子跃迁（LEAPTIC）——数亿元、云深处科技（Deep Robotics）——5亿元、汉阳科技（Yarbo）——保守估计超4亿元、乐享科技（Lxson）——4亿元。

其融资规模均在4亿元人民币以上。相比去年同期“融资榜十强”——拥有2亿元的入选门槛和10亿元的榜首，今年的“十强”不仅在融资总额上大幅提升，榜首金额更是高达2.5亿美元（约合人民币18.33亿元）。

从融资轮次看，初创期、成长期企业仍是资金的重点投向。

具体而言，种子轮/天使轮/天使轮+共计16起，Pre-A轮/A轮/A+轮共计16起，B轮/B+轮共计7起，C轮/C+轮共计5起，其他更高轮次的融资共计2起，战略融资共计2起，处于IPO流程中的项目共计9起，IPO成功上市融资共计2起。其中，成长期企业（Pre-A轮、A轮、B轮和C轮）的融资事件占比约50%。

不少新兴品牌都在天使轮或种子轮获得了资本支持。

例如，乐享科技（Lxson）、羽动创新（Meraki）、沃庭科技、目蔚科技（OMOWAY）、首驱科技（Sky Motor）等，其业务涉及的细分赛道广泛，从咖啡机、电动工具等传统品类到具身机器人、E-bike等新兴品类，展现出高度多元的投资风向。

在后期轮次中，各类已在细分赛道取得稳定份额的头部玩家占据主流，例如雷鸟创新（Rayneo）、云鲸智能（Narwel ）。

而在冲刺IPO的企业中，大致可以分出三个阵营：

以乐舒适（Softcare）、乐欣户外为代表的强供应链、兼营代工业务的制造商龙头；

以影石创新（Insta360）、石头科技（Roborock）、创想三维（CREALITY）为代表的科技创新企业；

以布鲁可（BLOKEES）、卡游（Kayou ）、TOPTOY为代表的潮玩IP出海类企业。

值得注意的是，今年前三季度完成融资的企业中，有6家在去年同期也获得了投资。密集的投资意味着资本市场正对少数展现高成长性和确定性的“优等生”进行持续加注。

这6家企业分别是：星迈创新（Beatbot）、汉阳科技（Yarbo）、雷鸟创新（Rayneo）、影目科技（INMO)、特宙斯（Tezeus）、元鼎智能（Aiper）。

总的来说，品牌出海领域的融资活动在2025年前三季度表现积极，整体显示出较高的活跃度和行业集聚效应。而资方更多地向那些拥有可靠品牌资产的成长期公司，或瞄准热门产品概念的初创企业伸出橄榄枝。

资金加速流入四大细分赛道最受投资人关注

尽管前三季度获投的出海企业覆盖众多不同行业，但纵观整体融资情况，亿邦动力发现，部分特定领域的品牌备受资本青睐，成为出海赛道中引人注目的融资高地。

▎泛机器人

作为2024年最具爆发力的投资主线，泛机器人赛道在2025年依旧强势引领品牌出海的浪潮。

在本次统计的59家获得融资的出海品牌中，专注于此的企业高达21家，占比尤为突出。特别值得注意的是，其中不少品牌都极为年轻——近半数都是成立年限不超过4年的初创企业，甚至有一些企业在尚未实现量产机型的阶段，就已获得大额融资，堪称“衔金而生”。

具体而言，在泛机器人的融资集群中，按照技术梯次和应用方向，大致可以分为三个阵营：聚焦于B端需求、商业应用、科教工业场景的“专业性机器人”；适配泳池、庭院、室内清洁任务的“家务型机器人”；满足娱乐、情绪价值、心灵治愈诉求的“陪伴型机器人”。

各路玩家中，目前看来，最能“吸金”的还是已经找到成熟应用场景和庞大高需求客群的“家务型机器人”。事实上，在泛机器人品类出海企业中，今年融资金额最大的四家企业都来自于这个细分赛道，共计吸纳了超40亿元的海量资金。

其中，宝时得的智能割草机，在全球全渠道市占率位居第一；元鼎智能是目前中国泳池机器人出货量第一的品牌，在全球泳池机器人行业市占率排行第二；星脉创新则聚焦高价位段泳池机器人产品，3000美金以上高档机型的线上渠道市占率超90%；而汉阳科技则被誉为“全球首家实现商业化的消费级扫雪机器人公司”。

在其背后，是欧美市场“庭院经济”的蓬勃发展与高昂的人工成本共同催生的刚性需求。加之由燃油/混合动力驱动的传统产品逐渐进入淘汰期，换新需求持续增长，为背靠成熟供应链的中国企业创造了快速占领市场的机会。

另一个值得注意的细分方向，是珞博智能（Robopoet）、萌友智能（Ropet）、手滑科技等致力于打造的“陪伴型AI机器人”。

尽管这些初创企业所吸引的资金有限，但相关融资动向已清晰折射出投资界的预判：在AI技术逐步普适化的当下，能够满足人类深层情感需求的“情绪价值”赛道，或将成为下一个商业化爆点。此外，AI陪伴型机器人也有望搭上“潮玩狂热”的东风，作为后者的某种“未来形态”而存在。

▎AI/AR眼镜

长期以来，AI/AR眼镜都是品牌出海赛道的热门投资方向。

作为两个相近相融、但又存在差别的产品概念，AI眼镜与AR眼镜最大的区别在于其核心功能上的差异：

AI眼镜的核心是“智能助理”，它侧重于通过语音交互、实时翻译、信息提示等功能增强个人效率与感知，其功能可以独立于视觉存在；AR眼镜的核心则是“视觉增强”，它必须通过镜片将虚拟信息叠加到真实世界中，以实现沉浸式交互。

相关数据显示，2025年，全球AR眼镜出货量预计约60万台，2028年起年比年增速将明显放大，至2030年可达3210万台。另有机构分析称，今年上半年AR眼镜出货量同比增长50%——其增长主要来自于头部厂商Xreal及雷鸟创新（RayNeo）新品发布的拉动。与此同时，AI眼镜市场也进入了放量增长阶段。今年，其全球出货量将激增158%，达到510万台。

而在本次统计的融资事件中，有8次都由这个大类贡献，其中，与AR眼镜相关的融资为7起，而AI眼镜相关的则有2起。

在这条赛道上，雷鸟科技或许是今年融资表现最活跃的重量级玩家。

Counterpoint数据显示，2025年第二季度，中国AR厂商雷鸟创新以39%市场份额，首次登顶全球AR市场第一。而在亮眼的增长背后，这匹“AR黑马”也确实有着庞大的资金需求：2024年，其拿下先后两轮、共计5亿元的投资；今年其再次揽下三轮融资，成为期内获投次数最多的出海品牌之一。

头部企业的频繁融资，折射出AR眼镜赛道竞争日趋白热化的现状。

卷性能、卷配置、卷研发、卷推新频率，让这个行业逐渐变成了高度依赖资金支撑的“销金窟”。另一方面，AI眼镜品类的陡然崛起，也让这些刚在AR领域站稳脚跟的龙头企业被迫卷入其中，参与新一轮的品类鏖战。持续攀升的研发投入与供应链成本，正促使雷鸟创新、影目科技等企业积极寻找资方合作。

▎电动代步车

电动代步车（包括E-bike、电动摩托车、电动滑板车等）在过去数年间，一直是品牌出海的热门赛道。

得益于疫情时期快速催化的户外需求、以及海外多国环保政策补贴的共同推动，该品类一度吸引了大量资本涌入，不少初创企业都在这一阶段涌现。

然而自2023年开始，随着海外市场提前透支、补贴退潮及库存高企，市场需求快速回落。与此同时，同质化竞争引发的“价格战”，也严重侵蚀了企业利润。前期为抢占市场而采取的激进扩张策略，在遭遇市场“寒流”时便转化为巨大的经营压力，致使如小牛电动等代表企业陷入“增收不增利”甚至财务亏损的困境。

而进入2025年，这场持续了两年的“行业洗牌”终于走向尾声，相关头部企业逐渐摆脱“失血”状态。尽管海外市场的增长压力依旧存在，但成功去化、需求回暖所引发的结构性反弹，已经将行业重新拉回了复苏的轨道之上。

事实上，虽然融资事件数量逐年递减，但资本仍未完全离场E-bike赛道。在本次统计中，便有五家相关企业现身榜单。

其中，坦途科技、目蔚科技（OMOWAY）以及首驱科技都斩获了亿级规模的融资。这意味着，尽管热度不再，但对于E-bike这个已经完成了市场教育、形成了稳定客群的行业，资本市场仍然愿意为那些在“冰期”依旧表现良好的“实力派”、以及具备独特技术优势的“潜力派”释放善意。

其中，目蔚科技（OMOWAY）便是一个典型案例。作为一家成立不足一年的智能电动摩托车品牌，其之所以能在天使轮就获得顶级机构的数千万美元融资，就在于其“智驾技术+市场定位”的双重差异化亮点：将成熟的汽车级智能驾驶技术系统性迁移至两轮摩托车领域，并避开已经红海化的欧美地区，精准切入印尼这一全球第三大摩托车市场。

▎潮玩卡片

除了上述的出海融资“御三家”之外，今年还杀出一匹黑马——潮玩卡片。该品类正迅速成为资本追逐的新焦点。

在本次统计中，相关企业的融资数量为5起，而且“IPO浓度”极高：其中有两家正在冲刺IPO——Hitcard与TOP TOY，一家已经完成二次交表——卡游，一家成功完成上市——布鲁可。

在这4家代表性企业中，可以清晰地看到两种不同的发展路径：

一类是以卡游、Hitcard为代表的“卡片专家”。

其深耕集换式卡牌（TCG）与收藏卡赛道，核心商业模式围绕卡牌产品的研发、发行与销售展开，通过签约知名动漫、游戏IP进行授权设计，凭借稀缺卡片的“盲盒”式抽取机制，精准切入收藏与社交交易市场，构建起高粘性的用户社群。

另一类则是以TOP TOY、布鲁可为代表的“泛潮玩平台”或“玩具品牌”。其特点是产品线更为多元。

例如，TOP TOY作为名创优品旗下的潮玩集合店，通过渠道优势整合包括手办、搪胶毛绒、娃娃模型在内的众多潮玩品类；而布鲁可则主打“积木+”生态，其玩具版图以“拼搭”为核心，主要围绕 “积木人” 和 “积木车” 两大品类进行构建，并在此基础上扩展出了多元的产品线。

出海关键词：AI赋能、海外专属、产业整合

从2024到2025，投资界对于出海品牌的“偏好”依旧高度一致。

首先，“AI/智能”无疑仍是出现频率最高的关键词：在全部的59家获融资企业中，有至少21家都将自己与“智能”或“AI”这样的概念相捆绑，强调其“算法驱动”的技术属性。

除了像机器人、AI眼镜、会议耳机等天然受益于AI发展的智能硬件品类之外，AI技术也广泛渗透至玩具、清洁家电、手机配件等传统行业，促进了产品形态和功能体系的重塑。

其次，“海外专属”，也是隐藏于这份榜单之中的草蛇灰线。本次统计的出海品牌当中，有大量企业都将其业务锚定于海外市场特有的使用场景之上：例如各类庭院机器人——从泳池、割草到除雪，以及家用咖啡机、园林工具等产品。

对此，嘉御资本董事长卫哲曾指出，出海品类可以被划分为三个演进阶段：

1.0的“中外通用型”（如充电宝、数据线）；

2.0的“海外专属型”（如制冰机、房车太阳能设备）；

3.0的“非消费品类”（如工业设备）。

“海外专属型产品在国内市场较小，但在海外却有巨大需求。”卫哲指出这类产品的核心优势：国内竞争对手少，供应链相对稀缺，市场更蓝海，对初创企业也更加友好。

最后，在今年的融资事件列表中，还存在一个隐藏的关键词，即“产业整合”。

将视角从作为主角的出海品牌转向其背后的“金主”，不难发现，在2025年的投资人行列中，产业资本的出现频率大幅增加。

不少细分赛道的头部企业，正在投资同业或跨行业的初创公司。其主要目的不是为了套利赚钱，而是为了给自己的主营业务“寻找助力”、“加深护城河”甚至“开辟第二增长曲线”。

具体而言，今年的59起融资事件中，有13起都能找到产业资本的身影。其中不乏安克创新、泰摩咖啡、德马科技、格力博等出海领域熟悉的“老面孔”。

而在这些产业巨头当中，出手最阔绰、行动最活跃的玩家，莫过于今年在造车、无人机、望远镜、智能家电等多个领域频频传出“新项目上马”消息的追觅科技。

其旗下的“追创创投”，在出海领域接连领投了5家企业，横跨了泳池机器人、3D打印机、运动相机、E-bike、锂电园林工具这五个相去甚远的赛道。

据悉，进入2025年，追创创投一共参与了15起投资事件，涉及13家公司。业内预测，追创创投今年募资规模已达140亿元，预计年底募资总规模将突破200亿元人民币。

有媒体报道称，追觅创始人俞浩曾豪言，要让追创创投在今年“成为募资额度最大的人民币基金......可能也是全球最大的VC基金。”

追觅系基金的“暴走”，或许正是产业资本亲自下场、深度介入出海项目的一个侧面写照。

在超越内卷、突围增长、赢得战略安全等诉求的驱动下，积极开展纵向与横向的产业整合，似乎成为了各大赛道龙头企业们的最优解。

未来一段时间的行业竞争，或许不再是“公司对公司”层面的对抗，而是“生态联盟对生态联盟”、“产业僚机对产业僚机”的对抗。

而且，相比追逐风口、估值泡沫化的财务资本，产业资本无疑更务实、理性：从市场厮杀中苦心积攒家底的产业侧投资人，更懂得“钱难赚”的朴素道理；在出海领域，他们出的是“聪明钱”和“耐心钱”，更看重被投企业的技术实力、产品能力与战略协同价值，而非简单的增长数据。