ABB出售工业机器人业务给软银：欧洲制造业的挑战与转型

10月8日，瑞士工业巨头ABB正式宣布，将其机器人业务以53.75亿美元（约合383亿元人民币）的交易价格出售给日本软银集团。

作为全球工业机器人领域公认的“四大家族”之一，ABB的工业机器人业务在全球市场中长期稳居第二的位置。

ABB为何选择将机器人业务出售给日本软银？

这是否标志着欧洲制造业的衰退？

长板与短板

ABB的工业机器人业务，可谓“系出名门”。

其母公司ABB集团，是全球电气设备与自动化技术领域的领军企业，总部设在瑞士苏黎世，常年位列世界500强榜单。

世界上第一台全电动控制的工业机器人，正是由ABB集团研发推出。

ABB与发那科、安川电机、库卡并称为全球工业机器人“四大家族”。

工业机器人“四大家族”

2024年，ABB工业机器人业务实现了23亿美元(约合169亿元人民币)的销售收入，在全球市场份额中排名第二。

既然底蕴如此深厚且行业地位领先，ABB为何还要决定出售其工业机器人业务？

在外界视角中，工业机器人业务光鲜亮丽，但在ABB集团内部，该业务却显得有些“食之无味，弃之可惜”。

ABB集团目前旗下拥有电气、运动控制、过程自动化、机器人与离散自动化四大事业部门。

其中，工业机器人业务仅占集团总收入的7%，贡献比例相对较小。

最新财务报告显示，2025年第二季度，ABB集团的运营息税摊销前利润率提升至19.2%，而机器人与离散自动化事业部的该项利润率仅为12.1%。

ABB的机器人与离散自动化事业部运营息税摊销前利润 图片来源：ABB 2025年二季报

尽管ABB的工业机器人业务在全球市场位居第二，但在集团内部，其业务规模和利润率实际上拖累了整体表现。

资本市场通常会对业务线复杂的大型集团给予“集团折价”，即认为其整体估值低于各业务部门估值之和。

简而言之，ABB工业机器人这条全球市场的“长板”，接入集团整体“木桶”后，反而成为了一块“短板”。

分拆与出售

基于上述战略考虑，ABB集团产生了分拆工业机器人业务的想法。

一方面，独立的机器人公司能够更加灵活地运营和发展，吸引专注于高科技与自动化赛道的投资者，从而有望获得更高的市场估值。

另一方面，剥离后的新ABB集团可以更专注于电气、运动控制和过程自动化这三大核心业务，业务线条更加清晰、协同效应增强，整体利润结构和资本市场表现也有望得到提升。

ABB集团

2025年4月，ABB曾宣布计划对其工业机器人业务实施100%分拆，目标是在2026年第二季度推动其成为独立上市公司。

如今，ABB集团之所以放弃分拆计划，转而出售给日本软银，原因非常现实：对方出价极具吸引力。

瑞士投资银行分析指出，若选择分拆上市，ABB机器人业务的估值预计在40亿美元以内。

软银集团直接报出53.75亿美元的收购价，远高于市场预期，堪称一笔“豪掷”。

未来不确定的估值，显然比不上眼前确定的巨额现金。

面对如此丰厚的现金报价，ABB集团很难拒绝这个确定性更高的交易方案。

正解局注意到，有网友对此评价道：

欧洲一败涂地！

ABB卖掉工业机器人业务，是否真的意味着欧洲制造业的失败？

实际上，欧洲企业分拆或出售业务并非个别现象。

几乎在同一时期，德国化工巨头巴斯夫宣布以77亿欧元的估值剥离其涂料业务，与凯雷集团及卡塔尔投资局共同成立合资公司。

巴斯夫官网新闻

今年4月，德国大陆集团正式宣布将旗下工业技术部门康迪泰克（ContiTech）分拆为独立公司。

2024年5月，西门子以35亿欧元将其电机与大型传动业务茵梦达出售给私募股权公司KPS，终止了原定的独立上市计划。

2024年12月，法国米其林将其Camso的非公路用工程机械斜交轮胎及履带业务，出售给印度西亚特公司。

与ABB出售工业机器人业务类似，这些企业剥离非核心业务，大多是为了将有限的财力、技术资源集中投入于高附加值领域，本质上是通过“做减法”来强化自身的核心竞争力。

有些分拆行为，则是在资本效率与股东价值最大化的逻辑驱动下进行的。

由此可见，业务分拆本身并不能简单视为“制造业失败”的信号。

挑战与门票

判断欧洲制造业真实竞争力的关键，不应聚焦于“是否分拆”，而应深入探究“被分拆的业务本身是否仍具备全球竞争力”？

以此视角观察ABB出售工业机器人业务，我们能洞察到不同的产业真相。

全球工业机器人市场格局中，ABB正面临严峻挑战。

从经营数据看，2024年ABB机器人业务的利润同比大幅下滑39%。

2025年第二财季，ABB机器人与离散自动化事业部的营收同比出现下滑，运营息税摊销前利润下降20%至7400万美元，利润率从11.1%降至9.1%。

ABB工业机器人

ABB首席执行官维罗德公开表示：

我们一直强调，机器人市场波动性非常大。这个市场与ABB目前专注于电气化和自动化的其他业务略有不同。

这番表述实则暗含两层核心逻辑：

其一，机器人市场对宏观经济环境的变化更为敏感，外部经济波动更容易直接传导至业务表现；

其二，机器人市场竞争日趋白热化，ABB的机器人业务正不断受到竞争对手的挤压。

以中国市场为例，中国是全球最大的机器人应用市场，2024年工业机器人年安装量达到29.5万台，占全球总量的54%，稳居世界第一。

随着埃斯顿、汇川技术等本土企业迅速崛起，国产机器人的市场占有率持续提高，行业竞争格局正在发生结构性转变。

MIR DATABANK等权威机构数据显示，2025年上半年，埃斯顿工业机器人市场份额达10.5%（含旗下品牌埃斯顿酷卓），连续两个季度位列中国机器人市场第一，首次在国内市场工业机器人出货量上超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的本土企业。

埃斯顿工业机器人

这一突破不仅标志着国产机器人在技术成熟度、场景适配能力上已具备与外资品牌正面抗衡的实力，更凸显出本土企业在成本控制、响应效率、本地化服务等方面的独特优势。

在国产力量快速突围的背景下，“此消彼长”的竞争态势让以ABB为代表的外资工业机器人企业持续承受压力。

此消彼长之间，包括ABB在内的外资工业机器人厂商压力不小。

ABB出售工业机器人业务，是其应对全球化竞争的自主战略选择，但这一举动也将在潜移默化中影响欧洲制造业的生态。

值得注意的是，早在2017年，同为“四大家族”之一的德国库卡，便已被中国美的集团收购。

至此，曾在全球工业机器人领域占据重要地位的两家欧洲头部企业，均已剥离或易主其核心机器人业务。

在智能制造时代，工业机器人早已超越“自动化工具”的单一属性，成为衡量国家制造业竞争力的核心指标，更是叩开未来产业大门的关键门票。

欧洲企业接连“放手”工业机器人业务，一定程度上折射出欧洲制造业在当前全球竞争中所面临的疲态与挑战。