韩国Nextrade平台异军突起，半年内抢占韩股交易额近30%

韩国于今年3月启动的另类股票交易平台Nextrade，在短短半年多时间内，迅速占据了该国股市日均2.4万亿美元交易额的近30%，凸显出韩国市场对“全天候”交易需求的急剧膨胀。

数据显示，Nextrade通过延长交易时间和降低手续费的优势，上月已在韩国股市成交额中占比近30%，而开业初期该比例不足4%。一些热门股票，如斗山能源，在这一新兴平台上的交易额甚至超越了有70年历史的韩国交易所。

这种迅猛的成功让韩国监管机构措手不及，迫使他们紧急修订对新交易系统的限制规则；同时也惊醒了韩国交易所，促使其重新审视长期以来对延长交易时段的抵制态度。

当前，在总统李在明推动股价上涨、韩国综合股价指数屡创新高的背景下，韩国股民的投资热情持续高涨，市场趋势日益明确。

韩国股民“沉迷”新平台

韩国资本市场研究院高级研究员Kang Sohyun评价Nextrade市场份额飙升时指出，“这种增长在全球范围内都属罕见。对比澳大利亚、日本等拥有大小交易所的市场，Nextrade的扩张速度堪称惊人。”

这一说法并不夸张——Nextrade在韩国的崛起确实比全球其他主要另类交易平台更引人注目。根据韩国金融委员会数据，美国近80个另类交易系统去年仅占股市总交易额的20%，日本三个类似平台约占10%，而Nextrade仅用七个月就取得了更亮眼的成绩。

据了解，Nextrade由34家证券、金融及IT机构联合出资成立，于2025年3月4日正式运营。该平台提供12小时连续交易服务，包括盘前市场（当地时间8:00-8:50）、正式交易时段（9:00-15:20）和盘后市场（15:30-20:00）。

目前，Nextrade的核心吸引力之一在于其盘前交易时段。32岁的首尔上班族Kim Jiyeon表示，她曾有过上班时偷偷炒股的经历，而现在则利用Nextrade早8点开始的盘前时段，及时应对隔夜市场消息。

韩国散户常被称为“蚂蚁”，以高风险偏好著称，以往常投资美国杠杆ETF、科技股和加密货币。Nextrade的推出，有意引导他们将更多资金投向本土市场。最新周度数据显示，散户在Nextrade交易额中占比已达86%。

同时，外国投资者在Nextrade的参与度从近乎零稳步上升至11%。相比之下，韩国国内机构参与度极低，当地媒体称系统稳定性担忧是主因。

此类交易系统比传统交易所更灵活地撮合交易，但缺乏IPO等功能。目前，Nextrade的手续费比韩国交易所低20%-40%，并提供更多结算价格选择。

监管限制紧急调整

值得注意的是，Nextrade的巨大成功也导致监管限制规则不断更改。为确保主要交易所价格代表性，韩国法律曾规定另类交易系统单只股票交易量不得超过韩国交易所的30%，且总交易量上限为15%。

在超过500只股票突破限额后，韩国金融监管机构于9月暂时取消了个股交易额占比上限。韩国金融服务委员会声明称，若Nextrade暂停这些股票交易，“投资者将无法在通勤途中进行交易”。

但15%的整体限额仍保持不变。

为控制交易量，Nextrade在8、9月暂停了近150只个股的交易。该平台交易量的市场份额小于交易额市场份额。

展望未来，业内人士表示，这一运营仅七个月的平台能否确保技术稳定并吸引机构资金，将是其持续成功的关键。

韩国早在2013年就为另类交易系统奠定了法律基础，作为资本市场升级的一部分。然而，监管模糊性和需求不足导致进展停滞，直到2023年Nextrade才获得初步授权。其首席执行官Kim Haksoo曾任韩国金融监管官员。

提供交易所交易产品的Rex Financial亚洲业务发展主管Francis Oh指出，“目前不清楚当局如何设定15%上限，但考虑到每日交易量，韩国是时候建立多个交易系统了。全球趋势正朝着延长交易时段发展。”